两会维稳期间沪指调整措不及防 大盘振幅收窄早已暗存危机！

　　没有一点点防备，在走过了几天味同嚼蜡的行情之后，周四的市场最终还是选择了掉头向下，大盘盘中跌幅一度超过1%，个股普跌，剔除掉新股，两市涨停的新股只有13只。

　　有不少投资者表示，现在正在两会维稳期间，对周四的调整实在是措不及防。虽说如此，不过市场“变脸”也并非是无迹可寻。

　　市场有一句老话，“久盘必跌”，无量的行情，意味着形同鸡肋，味同嚼蜡。纵观A股市场近1一年的表现，几乎每次A股振幅连续几日小于1%，市场往往会迎来一次大的变动，大盘往往会出现较大幅度的下跌。

　　近几日的股价变动也显示了这一点。2017年3月3日至3月8日，上证指数振幅均小于1%，甚至有三个交易日振幅小于0.5%，而在3月9日，沪指大幅下跌，盘中跌幅一度超过1%。

　　进入2016年，尤其是下半年，A股低振幅似乎已经成了常态。以上证指数为例，在2016年1季度，上证指数每日振幅基本均高于1%，而进入4月份以后，低振幅现象频频出现。4月20个交易日中，上证指数振幅低于1%的有5个，占比25%；5月，上证指数振幅低于1%的交易日达7个，占比33%；6月、7月、8月，振幅低于1%交易日分别增加至11个、13个、15个，占当月全部天数的55%、62%、65%。进入9月，截至20日，12个交易日中，有10个交易日上证指数当天的振幅均低于1%，占比高达83%。

　　而往往在大盘连续几天振幅很低的时候，市场也就迎来了调整。比如2016年5月4日、5日，沪指连续两天振幅小于1%，随后，在5月6日，指数跌幅近3%；6月6日至8日，上证指数振幅连续多日振幅小于1%，6月13日，上证指数跌幅超过3%。

　　而在2016年9月份，上证指数一度创出历史最低振幅，9月20日，上证指数振幅只有0.42%，创下近14年新低。纵观整个9月，每次振幅缩小之后，也都必然存在着一波下跌。

　　大摩投资认为，从近期市场表现可以看出大盘获利派发的迹象明显，短期市场震荡回落也在预期之内。目前市场还有不确定性，因此短期建议投资者继续谨慎为宜，仓位较重的投资者短期逢高兑现利润，不盲目追涨。

　　方正证券分析师任泽平分析则认为，美国经济周期正从复苏走向过热，中国经济周期正从过去长达6年的衰退走向经济L型下的小周期复苏。战略看多A股结构性牛市，2014-2015年主要是分母估值驱动，2016-2017年主要是分子业绩驱动，围绕中游崛起、低估值真成长和改革三大主线展开。

　　混改政策风频吹中国联通成领头羊

　　行情年年有，月月有，天天有，所以不管未来的大盘是上涨还是下跌，结构性的机会始终存在。作为散户，我们需要关注的是，既然市场已经下跌了，接下了该怎么办？市场上还有什么板块个股是值得我们看一看的？

　　现在正值两会期间，混改概念正在风口上，尤其是以中国联通为代表的一众混改概念股，近期连续上涨。

　　3月9日，国资委主任肖亚庆称，今年来一直在积极推动混合所有制改革，包括七个领域的混合所有制改革。2017年的混合所有制改革，希望突破口进一步扩大。国资委副主任张喜武就央企重组计划答记者问时表示，坚持成熟一户，重组一户，加快钢铁、煤炭、重型装备、电力等领域的重组整合，积极探索境外资产整合，探索有效的重组方式。重组不容易，加大重组后的融合力度。

　　而中国联通的大涨也并非偶然。在3月6日国务院新闻办公室举行的政策吹风会上，中国联通总经理陆益民表示，目前中国联通的混改方案正在国家有关部门审批之中。

　　财经学者曹山石周四发微博表示，联通混改已经在排队上会审批。

　　高送转“填权预期”值得期待

　　此外，每年的三月份还有一个重要的板块各位投资者不要忘记，那就是高送转，虽然高送转本身并不创造价值，但高送转一定程度上表明了公司的成长性，流通盘相对较小，资本扩张潜力大，且由于部分投资者对公司股价“填权”预期的存在，高送转股票往往会受到投资者追捧。

　　截至3月9日，两市一共有101只上市公司发布了高送转预案，其中有超过60%的股票在预案披露至今股价收益为正，14只股票预案披露至今股价涨幅超过20%。其中云意电气、易事特股价涨幅超过90%，乐心医疗、飞凯材料、赛摩电气、永和智控、丰林集团股价涨幅超过40%。

　　海通证券统计了2011年以来，高送转股票相对沪深300的超额收益，平均来看，在预案前以及股东大会到实施方案之间均具备明显的超额收益，预案前30日买入至预案披露时卖出平均超额收益7.1%，20日和10日的超额收益分别为5.2%和3.6%，而股东大会到实施日之间平均也有4.7%的超额收益。其认为，近三年年报送转预案公告的高峰期主要是在3月中-4月底之间，因而现在正是布局高送转的最佳时刻。

　　摘帽行情异常火爆

　　同时，随着年报进入密集披露期，摘帽行情也是异常火热。ST板块指数从1月17日至今，上涨了12.44%，同期大盘指数仅上涨3.65%。今年ST板块集体暴动的主要原因是相关公司业绩好转。根据东方财富Choice数据显示，截至3月9日，尚未摘帽的ST股中，还有45只ST股的业绩预告扭亏，占比超过70%。

　　申万宏源认为，摘帽行情的形成原因，主要是重组、借壳和资产注入预期+经营状况好转扭转预期差+自身价值的合理回归带来收益，从进攻性角度来看，近5年中除2013年外，每年涨幅前十的个股中都有ST摘帽股的身影，如果能成功抓住一两只这样的个股，无疑对投资组合的贡献是巨大的。

　　以*ST黑豹为例，3月9日晚间公告，公司股票3月13日起撤销退市风险警示，股票简称由“*ST黑豹”变更为“中航黑豹”，公司股票于3月10日停牌一天。自从实施重组拟73亿收购沈飞集团后，*ST黑豹股价已经上涨了2.5倍。

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