中阴回踩是买点 炒地图后紧扣主题投资主旋律

　　短期在金融去杠杆、防风险风势渐起的背景下，A股难以独善其身，上行突破3300点压力显得踯躅难行，总体仍将继续以震荡走势为主。不过雄安新区激发资金风险偏好，主题行情正大行其道。而雄安新区概念经历了核心标的为主导的板块性普涨行情后，市场也开始从补涨、扩散逻辑去极力挖掘。因此，投资者后续仍需密切关注核心标的的运行走势，其是该主题炒作高度的重要风向标，并应着重从滞胀品种中挖掘相关机会。由于市场总体也仍以结构性的主题机会为主，建议短期依然以主题投资为重要抓手。

　　市场分析

　　中阴回踩是买点

　　股指上不了多高下不去多深，投资者切忌追涨杀跌。我们来看沪指的周线图，第一个可能，当前的震荡都是洗盘行为，顺便吓唬散户离场，本周再收阳就实现突破了，这是大概率。第二种可能，大盘仍然大趋势良好，但允许回踩大趋势线，那么本周低开下探到3200点为止，然后给出长下影或底部长阳曙光初现K线组合，类似去年9月中旬的位置，那么只要不破3200点大趋势线，就是绝好的抄底时机，这是中概率。第三种可能，月线图来看，不能突破前高还会下跌，这是小概率。

　　管理层一直在降杠杆，貌似去得很有效果。板块上无热点，一批“雄安”股被特停，透露了管理层不让过分炒作的意思。大盘最近强不到哪儿，也弱不到哪儿。就在这看似平静的水面，其实暗流涌动。大资金的搏杀造成个股大幅波动，此时我们要做的，就是切忌追涨杀跌。奥联电子，行业细分龙头，受政策倾斜，业绩增长，二级市场定位偏低，后市空间广阔。日K线经过调整后已基本到位，空中加油即将完成。立昂技术，新疆投资拉动，业绩向好趋势确定。新疆补安防多年欠帐，不计成本加大投入，公司将受益。

　　“炒地图”后紧扣主题投资“主旋律”

　　不过近期“炒地图”行情再起，从雄安概念股的异军突起、粤港粤大湾区的接力，再到浙江上海的区域一体化之类的概念预期，走势强势的“炒地图”结构性行情下，市场投机氛围再次浓郁，这与监管层引导的价值投资理念并不相符。雄安新区概念股周四出现了大面积特停，而此前不少雄安概念股也都出现了明显的大单抛压。在此背景下，资金只好采用迂回战术，转战二线雄安概念、环保个股以及参股河北地方银行等概念品种。

　　诚然，特停和资金的回吐短期都会对市场起到一定的釜底抽薪的作用，但毕竟雄安新区概念新颖且想象空间较大，短期虽个股特停但核心标的或依然表现强势，后续必须密切关注雄安核心个股的走势，这将引导短期市场主题热点起到重要指引作用。

　　正是在雄安新区激发资金风险偏好的背景下，主题行情正大行其道。一般而言，主题投资都经历过龙头股独立行情——核心标的为主导的板块性行情——补涨逻辑行情——扩散逻辑行情。雄安新区主题经历了核心标的为主导的板块性普涨行情，市场也从补涨、扩散逻辑去极力挖掘。因此，后续仍需密切关注核心标的的运行走势，其是该主题炒作高度的重要风向标，而需要提醒的是，从扩散逻辑去挖掘个股及主线，其涨幅相比核心标的而言，也会相对弱势许多。因此，对于短期涨幅较大的个股下，需要防止过度追高风险，仍应着重从滞胀品种中挖掘相关机会。

　　鉴于震荡走势仍为后市主旋律，市场总体也仍以结构性的主题机会为主，建议短期依然以主题投资为重要抓手。雄安新区个股分化过后，更有市场经济活力细胞的粤港澳大湾区会继续引领结构性主题行情，建议继续深挖粤港澳大湾区、“一带一路”以及央企混改受益下的个股机会。此外，新能源汽车政策不断落地下，新能源汽车产业链也值得再次关注，而短期次新股、高估值品种则仍需注意防范估值回落风险。

　　大面积闪崩背后有何隐情

　　A股市场上周4个交易日都上演个股“闪崩”的诡异剧情，引发业内诸多猜想。如今股市上下两难，多数观点认为，下半年A股并不具备发动行情的基础。于是证券市场的热度逐渐冷清下来，而随着题材股高估状态仍然持续，新股IPO继续猛发，广大散户也在屡次失败中学得精明，不再愿意被割韭菜。

　　恰在此时，类似温州帮这类的游资却开始大量甩货，而个股缺乏接盘侠来接货时，闪崩情形频频上演，也就不足为奇。那么，类似于温州帮这样的游资，此时大量抛售“庄股”、“垃圾股”究竟透出啥信息呢？

　　第一，自去年开始，整个监管环境不断趋严，严打股价操纵、内幕交易、上市公司并购重组等方面的监管均是走向严格化。这让一直在A股市场中打擦边球的“温州帮”觉得“顶风作案”风险太大，于是就选择集体出逃，把积聚在手中的高市盈率个股尽可能的抛出来。

　　第二，除了证监会严查外，银监会也在多个领域堵住了温州帮筹集资金流向股市的通道。近期，银监会方面对资管产品、银行套利等方面作出监管，委外资金收紧、资管产品的投向等方面均会带来影响，从而影响到各路游资在A股市场的资金链。显然，要维持当前个股高股价，必须要有充足的资金链作支持，而现在资金面趋紧，就迫使各路游资选择甩卖个股，落袋为安。

　　第三，从这些“闪崩”股的共性来看，“闪崩”个股多数是20亿股本以下的小盘股，其中股本在10亿股以下的居多。而在市值方面，仅印纪传媒、皖新传媒、利君股份3只个股在百亿元以上，其余个股的市值均在百亿元以下。相较而言，市盈率（TTM）在百倍以上的则偏多，其中好利来、超讯通信、邦讯技术的市盈率（TTM）在200倍以上。

　　很显然，高估的股票，未来会有大量的卖盘，而乏人接盘。现在很多题材股，动辄五六十倍、百倍以上市盈率，甚至是亏损的，公司主营看不出有啥前途，只是一味的概念炒作。显然，这些高估的个股本身已的风险已经很大，然后还有大量限售股需要解禁，庄家趁现在股价高位时出货，也是明智之举。

　　第四，未来A股市场会有结构性洗牌。由于IPO的大量发行，并购重组的收紧，壳股和低市值股票面临稀缺性和收购资产消化估值双重打击。而一旦注册制时代的到来，壳资源的价值几乎归零。所以，壳股和低市值股票的估值压力是很大的，这已成为很多人的共识。显然，针对前期泡沫较大，估值偏高的中小盘股未来将是结构性洗牌的对像。

　　A股市场为何频出个股“闪崩”怪像？这既与监管层收紧游资的资金链，对场内游资进行严加监管，导致游资被迫抛售。也与当前中小盘个股的市盈率过高，庄股、游资选择落袋为安有关，更与未来A股将进行结构性洗牌，那些前期泡沫较大、估值偏高的个股将会被重新估值。所以，中小投资者各万要谨慎小心了。

　　(综合整理)