国泰君安证券:消费行情再出发

    来源: 中国证券报 作者:佚名

    摘要: 四大因素将会驱动市场风险偏好的提升,进而支撑行情的展开。一是市场对经济有韧性、产业结构优化的预期不断上调,周期、金融等高价值股有望迎来重估契机;二是政策层面的不确定性有望较前一阶段有所下降,稳杠杆主导

      四大因素将会驱动市场风险偏好的提升,进而支撑行情的展开。一是市场对经济有韧性、产业结构优化的预期不断上调,周期、金融等高价值股有望迎来重估契机;二是政策层面的不确定性有望较前一阶段有所下降,稳杠杆主导的乐观预期仍在持续;三是随着金融体系运行的理顺,有利于降低股票资产配置机会成本;四是重大事件提振市场情绪。

      年初至2月末,经济改善叠加春季开工旺季催生第一波周期行情;3-5月,经济前高后低+金融去杠杆预期下,消费掀起相对较强行情;5-7月,市场对经济韧性感受加深,金融去杠杆/金融监管气氛缓和,预期向经济前高后平+金融稳杠杆转变,半年报催化、环保督查叠加限产使得周期第二波行情持续性有所加强。

      伴随经济温和下滑,年内不会触及政策底线,金融去杠杆继续,后续预期将向这一方向修正,迎来第二波消费相对更强行情。同时,增长预期向过度悲观方向超调,稳增长政策发力预期将会推升第五波周期行情。 :

    关键词:

    预期,行情,经济,金融,杠杆

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