和信投顾：创业板推升带动主板收阳

　　周一深沪A股市场总体呈现反弹走势，其中创业板以2.95%的涨幅位列首位，在创业板顽强推升中，深沪主板指数出现联动，但上证50、上证180指数涨幅明显收窄，分别仅为0.82%、0.94%。全日深沪总成交为4721.3亿元，如果以此对比，市场存量博弈的量能依然没有改变。当日创业板市场成交767.53亿元，相对放大明显，也是其指数表现的关键因素。

　　从市场关注来看，今日指标股贵州茅台(600519) 出现推升，其最高股价为500.10元，收盘为499.83元，再创今年股价新高。而从深圳市场来看，涨停板个股主要集中于中小市值集中的中小板与创业板股票，比如太空板业(300344) 、四维图新(002405) 、东尼电子(603595)等。这显示创业板在今年处于股指表现弱势的背景中，一个阶段的表现。

　　研究发现，8月份以来，沪综指总体在3200-3300点区域运行，尽管有周期股等品种表现，但从深沪两市主力资金、超大单净值变化来看，8月1-11日依总体体现负值为主，今日主力资金动态显示则有59亿元的净流入正值，但仍属偏小变化；而中小单净流入则体现正值。这也是构成市场总体难以逾越3300点的一个重要市场因素。如果将沪综指拉长观察，则自去年底至今则形成在3000-3300点的运行轨迹较为明显。

　　技术层面显示，上海沪综指上周末出现下落是技术指标中的周KDJ纯化7周所致，因此期调整态势是技术层面与基本面变化的原因所影响。轨迹形态方面，近期上海综指反弹的轨道线下边有破位迹象，如果从大的形态来看，有构成矩形形态的可能，关键是量能与高底点的突破确认或化解情况，目前仍在大的箱体3000-3300点区间运行。

　　对于近期中小市值股票的相对活跃，可以理解为市场自身或另类机构的一个策略选择，但从市场持续度来看，品种表现往往缺少持续性，因此从此类股票的投资来看，需要保持灵活的操作策略应对。

　　今日上证50、上证180未能形成一个将上周五阴线吞吃，表明其已出现机构减持压力，而中小指数的上涨阳包阴，则是超跌或品种表现的一个信号，但持续性或仍待继续跟踪观察。

　　总体来看，上周五回落与本周一上涨，实际上是技术因素及存量博弈腾挪的体现。市场资金近期净值变化显示的不同，构成主创表现的差异，而如果从沪综指周技术指标调整态势及基本面(贸易、军事等因素)变化来看，依然存在一定压力。创业板指数由于前期先行下浇，目前则相对好些。研究认为，品种表现的时间差异将体现在目前的市场之中，而问题的关键是量能指标的变化，如果依然存量运行，则市场震荡或反弹高度有限。 因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者适量逢低参与即可，目前存量博弈及震荡宜控制仓位。                ：