北京首证：护指“力保”大盘？ A股“后”有隐忧

　　大盘今日整体呈低开低走态势，指数围绕3365点昨日收盘位展开低烈度争夺，尾盘的一调一小翘尾使得K线再收假阳实阴十字星。深市三大指数皆表现为先抑后扬格局，其中除中小板指高开高走外，深成指和创业板指皆以低开高走形态完善技术指标。首证投顾认为，今日沪弱深强格局凸显场内情绪面的谨慎，在大盘突破3300点后，权重的市场地位有些降低，虽然目前仍有供给侧改革等泛国企改革题材延续护指行情，但整体看，市场的分化轮动趋势将再次形成。另外，目前市场热点相对集中，缺乏新的主线提振士气，再结合月末或对市场资金形成潜在冲击，短期投资者对大盘走势不要预期过高，谨慎为佳。

　　大盘技术分析

　　今日大盘早盘低开后虽然展开一定程度的反攻态势，但有些持续性，盘中分时量指线围绕昨日3365点位置多次展开互换，供给侧改革标的产生一定的护指效应保障力保指数稳定，最终大盘收假阳实阴十字星K线，组合形成两连星。深市三大指数一改昨日颓势，今日整体呈低开高走格局，其中中小板指高举高打收复昨日失地；深成指和创业板指低开高走，K线组合皆有阳包阴迹象，两市沪弱深强格局再现。量能看，今日两市成交5600多亿元，和昨日基本持平，但沪市量能明显有所放大，这一方面存在洗筹预期，另一方面也未尝不存在资金吸筹可能。当前央行终于改变逆回购净回笼态势，市场信心层面有所恢复，但近期两市量能放大并月末资金需求放大这一矛盾仍未有效解决，短期两市量能波动或对当前走势形成影响。题材看，今日板块轮动格局再现，煤炭、钢铁及有色等重供给侧改革标的走强，银行、保险等强力沪指标的出现调整，市场轮动出现一方面有消化高位筹码预期，但风格的转换及护指态势延续也使得短期大盘节奏或将变缓，未来不排除向下盘整的预期。

　　市场消息解读

　　发改委将建立煤炭库存制度

　　国家发改委研究起草《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》及《煤炭最低库存和最高库存制度考核办法(试行)》，并向社会公开征求意见。解读：方案提出当煤炭供过于求、价格下跌时，通过设立最低库存，引导煤炭产供需各方多存煤，有利于促进供需平衡；同时通过设立最高库存，防止产供需各方特别是中间环节囤积惜售，加剧市场失衡，造成价格剧烈波动，进一步发挥好库存的蓄水池和调节器作用，这有利于促进煤炭价格稳定。利好煤炭板块。

　　公募FOF呼之欲出 基金公司“枕戈待旦”

　　公募FOF(Fund of Funds)产品已经基本走完流程，只等证监会发布公告放行，而且大概率就在近期。解读：公募FOF因分散投资和波动较小的特点，担负着稳定市场、做大行业规模的期望，从2016年6月证监会对《基金中基金指引》公开征求意见开始至今，经过正式发布指引、FOF基金经理资格考试、第一批产品上报、FOF项目组第一轮及第二轮答辩等一系列复杂流程，充分体现管理层对其重视程度。公募FOF不仅是一款新产品，它所带来的可能是公募基金新业态。利好大盘。

　　逾七成港口公司中报净利增长 国家队盯上9只个股

　　交通部发布2017年7月份港口数据，全国港口货物吞吐量为10.7亿吨，同比上涨10.3%；全国港口外贸货物吞吐量3.4亿吨，同比增长7.3%；全国港口集装箱吞吐量2027.9万TEU，同比上升10.2%。解读：今年以来，进出口贸易景气，港口吞吐量持续增长，港口运输板块盈利修复同比改善较为确定。港口运输相关公司的投资机会受到国家队资金的看好，在行业内已披露中报的公司中，有9家公司前十大流通股股东中出现证金、汇金等国家队代表的身影。可关注“一带一路”、区域港口整合主题共振给港口板块带来的投资机会。利好港口码头题材。

　　综合分析

　　大盘两连星或暗示市场上攻节奏放缓，场内洗筹氛围提升，但板块的轮动且权重护指效应仍在也注定大盘回调整理节奏不会太过显现。另外，今日深市的反攻较为抢眼，失地的收复也表明当前其吸睛效应仍在，小盘股市场关注度仍在提升。今日大盘走势稍有些“悬”：一方面，在昨日十字星后，今日市场存在变盘预期，但连星也使得盘整节奏出现变数；另一方面，市场轮动和分化格局延续，一日游行情对场内情绪面形成冲击。虽然整体看权重仍有“护指”预期，但力度已有减缓迹象，在场内新热点不足背景下，依靠“旧瓶能装多少新酒”？另外，当前个股行情仍是市场主流，在月末资金压力暴增背景下，当前市场活跃度能否延续有待观察，同时随着市场节奏放缓，情绪面亦从亢奋中改变，激进不在是不是意味着保守标的的机会？大盘月线三红兵相对明确，但大势下市场是否会展开“微调”？目前市场不确定性因素一直存在并有放大预期，短期大盘还是存在“隐忧”有待解决。 ：