大盘延续震荡整固 三季报窗口期回避一类股

　　周一上证指数围绕5日线震荡整理，收盘小幅下跌0.36%报3378点；代表小盘股的创业板指一路震荡走低，收盘大跌2.25%再度跌破年线。盘面来看，银行、保险、有色等板块相对强势，医疗保健、高送转等题材股跌幅居前。两市个股普遍下跌，近2700只个股下跌，剔除首日上市新股有29只个股涨停，同时有25只个股跌停，300多只个股跌幅超过5%。

　　消息面上，国家统计局公布的数据显示，9月CPI同比增长1.6%，连续8个月低于2%，符合市场预期。9月PPI同比增长6.9%，超过市场预期的6.4%。PPI继续上涨，主要受生产资料价格上涨影响，具体到行业，涨幅扩大的包括黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业，分别上涨31.5%和20.2%。此前公布的9月PMI、进出口数据均超市场预期。央行行长周小川在G30国际银行业研讨会上表示，今年以来中国经济增长动能有所回升，上半年GDP增速达6.9%，下半年有望实现7%。总体来看，中国经济有望继续保持向好。

　　流动性方面，央行公开市场本周有1700亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期200亿、600亿、300亿、400亿、200亿。此外，周二和周三分别将有1280亿元和2275亿元MLF到期。值得注意的是，上周央行已经超额续作4980亿元MLF，对冲本月到期量较多的MLF。总体来看，央行将维持中性稳健的货币政策不变，通过“削峰填谷”调节流动性，令利率市场保持稳定。

　　从近期盘面来看，股指维持稳定运行格局，银行、保险等金融股表现坚挺，周期股开始止跌反弹。受近日商品期货强劲反弹和三季报业绩靓丽影响，周期股开始有所表现，典型的就是云南铜业(000878) ，该股在上周四、上周五连续两天在尾盘快速拉升，昨日收盘大涨7.59%，股价已经开始逼近前期高位。另外，有色板块的云铝股份(000807) 、江西铜业(600362) 昨日涨幅均超过4%，钢铁的柳钢股份(601003) 、凌钢股份(600231) 等反复活跃。

　　虽然权重股以及优质白马龙头股比较稳定，但题材热点波动比较大，甚至出现一日游行情。上周五环保板块大放异彩，板块中个股出现涨停潮，但昨日能够延续上涨仅仅只有几只次新环保股，多数环保股出现下跌，上周五追高买入的投资者又要忍受短期亏损的阵痛了。另外，昨日市场有20余只个股跌停，跌停个股多数是没有业绩支撑的题材股，在三季报的窗口期，这类个股还是要先回避，要避免踩中出现业绩地雷的个股。

　　总体来看，越声理财认为，在经济基本面继续向好、政策面稳定的背景中，大盘有望维持稳定的运行格局。同时，由于市场热点的快速轮动，短线的博弈难度增加。操作上，在三季报窗口期，要回避绩差题材股，继续关注有政策扶持、有业绩支撑的、估值合理的优质品种。