金融领衔蓝筹回归 上证综指涨近1%

　　5月8日早盘，沪深两市整体延续昨日回暖势头。其中，上证综指低开高走，依托30日均线继续向上拓展空间，半日涨近1%；创业板指高开后一度震荡翻绿，之后回到平盘线附近强势整理。

　　截至上午收盘，上证综指报3165.08点，涨0.91%；深证成指报10705.71点，涨0.75%；创业板指报1853.88点，上涨0.08%。成交额方面，沪市半日成交1094.32亿元；深市半日成交1487.63亿元，创业板半日成交506.59亿元，较昨日同期均明显放大。

　　盘面上，截至上午收盘，行业指数全线飘红，个股涨多跌少，主板表现明显强于创业板。以保险、银行等金融股为首的权重蓝筹板块再次受到资金关注走强，推动上证50指数上涨1.68%。非银行金融、家电、房地产、银行、国防军工、食品饮料、商贸零售、汽车等行业指数涨幅均超过1%。与此同时，题材概念板块活跃度较昨日有所下降，打板、鸡、粤港澳自贸区、领涨龙头、大飞机等概念涨幅居前，芯片国产化、集成电路、仿制药等前期热门概念集体回调，但概念板块涨跌幅度均较为有限。

　　行业热点方面，保险、银行等金融板块早盘走强。截至上午收盘，非银行金融指数上涨2.08%，与家电板块并列行业指数涨幅第一名。银行行业指数上涨1.51%。特别是，保险主题指数大涨4.32%，高居主题行业指数涨幅首位。对于保险板块，广发证券(000776) 表示，上市公司在未来监管政策下，无论渠道、人力、风控还是政策红利上，相对竞争优势仍然明显。当前行业估值优势显现，推荐中国平安(601318) 、中国太保(601601) ，建议关注新华保险(601336) 。

　　对于银行板块，中银国际认为，经过前期调整，目前银行板块估值已回落至对应2018年0.9倍PB，目前估值对应隐含不良率接近11%，对资产质量的负面预期较为充分，估值安全边际较高。从中长期来看，在行业业绩稳健向上背景下，板块全年绝对收益确定性依然较强。个股推荐业务稳健的大行和招商银行(600036) ，边际改善显着的上海银行(601229)和南京银行(601009) 。

　　个股方面，首只“独角兽”药明康德(603259)今日上市，成为今日市场关注的主要焦点之一。该股开盘后无悬念顶格秒停涨43.98%，报31.10元/股，半日成交179手。药明康德是国内领先的CRO(医药研发合同外包服务机构)。分析人士认为，“独角兽”上市、尤其是巨头企业的回归，应该会受到二级市场投资者的追捧，其二级市场估值理论上会为成长股估值打开天花板。尤其是在“独角兽”的募资金额和发行市盈率被严格限制的情况下，理论上后续“独角兽”上市后的表现会更加突出，成长股估值天花板会随着巨头上市而不断上移。

　　总体来看，经过前期持续震荡之后，A股阶段底部逐渐探明，创业板反弹趋势延续，随着市场情绪向好，有望迎来阶段性反弹行情。对于后市，中泰证券认为，5月行情乐观，看好蓝筹股预期修复行情。主要逻辑有三点：一是政策基调微调叠加资管新规落地，蓝筹股存在预期修复的机会。二是MSCI行情有望提前发酵。三是从全年限售股解禁和股权质押到期的规模来看，5月是二季度最好的做多窗口。配置方向上，建议重点关注估值处在历史低位的金融、地产以及业绩更具确定性的消费和周期龙头。