大涨后分化 反弹或将迈入纵深方向

　　今天沪深两市全天以窄幅震荡格局为主，两市近50只个股涨停，低位股纷纷受资金追捧，市场整体气氛略显低迷，券商、钢铁、房地产等权重板块表现萎靡。沪指下跌0.07%，创业板下跌0.06%。从盘面上看，油服、仪器仪表、环保等板块涨幅居前；券商、钢铁、独角兽概念等板块跌幅居前。沪股通净流入8.16亿，深股通净流入14.5亿。大盘今天的震荡走势，成交量的萎缩，都标志着市场资金处于观望的情绪，资金的观望时间越久，震荡时间越久，向下拐头的概率便越大。此外，尾盘的小幅跳水也在一定程度上暗示着市场的信心不足，虽然最后有所回升，但这波反弹或多或少有些勉强，并没有扭转市场情绪的迹象。

　　沪指：上证指数退守3160点重要压力位下方，但分时级别调整并未明显偏离这一位置，说明大资金做多意图依然存在，短线震荡但反弹并未有结束迹象。经过反复震荡后，3160-3180点区间套牢盘被逐步化解，后市存在一举突破可能，但需要注意的是，3220点上方仍有缺口压力，短线反弹或正处于3041点以来的5浪末期。

　　4月底5月初，调整已久的化工板块开始出现年内新高股。龙头建新股份(300107) 两连板连续大涨，一骑绝尘的走势非常明显。颇有医药板块启动时的势头。今年最“稳”的医药板块，无视大盘调整，从1月份至今，不断有个股创新高，已经完全走出来了中期趋势，化工现在就跟当初的医药，有非常非常相似的逻辑——行业拐点向上，基本调整到位，外加MSCI资金加持！

　　行业拐点向上，化工股一季度全部业绩大增：二季度“涨价潮”再起，实际上，受提价推动，包括造纸、水泥、化工在内的多个行业一季度均业绩大增。2017年全年和2018年1季度化工品整体价格在环保高压下延续改善态势，板块上市公司收入及盈利能力，无论是同比还是环比均明显好转。化工行业营业利润、归母净利润增速均高于A股整体增速。营收延续了正增长势头，与自2011年至今的1季度营收增速相比，2018Q1营收增速达到20%，处于历史新高水平。

　　基本调整到位，周期属性大幅削弱，科技属性大幅加强：因为环保和供给侧改革导致集中度急剧提升，各细分行业龙头变为寡头，定价权空前提升，然后周期属性大幅削弱，科技属性大幅加强(尤其是精细化工领域)。这几个特征导致其定价权空前提升，主营产品价格要么暴涨几倍，要么呈慢牛走势慢慢涨。最近，部分去年走的比较牛的化工股开始止跌企稳，一些趴在底部多年的化工股最近开始异动，因为它的行业向上拐点今年才到，已经开始走向补涨，走向困境反转，同等逻辑可参照去年的方大炭素(600516) ！还有一些化工股，在最新公布的消息中，有知名私募和顶级私募进驻，且持股比例不小，但目前涨幅并不大，或者根本就没涨。

　　MSCI行情来临，QFII加持，化工股行情已经正式开始：MSCI将于北京时间5月15日凌晨公布其半年度指数调整的结果，将确定6月份首次纳入A股的最终公司名单，根据一季报披露的股东信息，截至一季度末，QFII持仓股中医药生物行业数量最多，有28只个股，第二是化工股，有22只。

　　在经过前几天的普涨后，化工行业个股开始出现分化，分化之后见真龙！化工板块已经很明显在走上涨趋势，建议关注精细化工领域(科技属性)，今年有新产能投产，且对手没有复产可能，主营产品价格暴涨，或持续上涨的行业龙头。

　　操作上，中期建议关注二线医药等消费品种和高科技成长股；短期抓住反弹机会时仍要控制好仓位，关注化工、医药、大消费、芯片半导体，电子软件等高科技成长股回调后的低吸机会。北京博星证券投顾认为，可与美国抗衡的新经济和战略新兴产业，仍将是A股今年最大的投资主题，未来核心投资机会在于高科技成长股，勿追高，可把握回调后的低吸机会，此外一季报和年报披露已结束，对于绩差股和业绩不及预期股要重点规避，重点挖掘业绩超预期概念股。