机构论市：场内资金出逃致市场表现疲软

　　巨丰投顾:场内资金出逃致市场表现疲软 创业板短线调整目标位曝光

　　【今日小结】

　　今日，两市小幅高开，开盘后震荡走低，权重股纷纷回落，题材股展开分化，指数于昨日收盘下方徘徊。此后，昨日强势板块纷纷走低，而上涨板块涨幅收窄，指数震荡中连创日内新低，盘中跌破10日均线。尾盘，股指小幅回升，但全天仍呈现高开低走格局。

　　【明日策略】

　　全天，指数震荡走低，延续连日来的小幅整理。盘面上，权重股表现低迷，而昨日强势的医药、食品等板块领跌，市场保持相对弱势；消息上，证监会副主席李超昨日表示，补充养老金是资本市场重要的参与者。其实管理层一直在推动长期资金的入市，为的也是资本市场长期稳定的发展；技术上，指数重心下移跌破多条均线支撑，仍有继续小幅调整的趋势。而创业板缩量回调，随时都有回调到位的可能。

　　总体上，在北上资金持续介入的同时，场内资金却有出逃的迹象，这种出逃也是短期市场表现疲软的主要原因。从沪指走势看，在成交量没有有效释放前，指数仍有反复拉锯的可能。而对于创业板，在上周五率先调整下，目前开始缩量，也就意味着下行动能开始衰减，随时或有止跌企稳的可能。因此，根据前期回调以及支撑来看，指数年线附近或有一定的之支撑，或将是短期调整的目标。

　　【操作关注】

　　操作上，指数还有反复，重点关注创业板指数，以成长性个股的低吸为主。

　　湘财证券:创业板处在三角形收敛的末端

　　今日两市股指常规开盘，之后缓慢震荡盘跌，11:18时开始小幅回升收报；午后股指再度盘跌；盘面热点：草甘膦、化纤、石油、油气改革、可燃冰、聚氨酯、页岩气、次新股、仓储物流、化工等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现小幅调整的行情。

　　对于近期市场的判断，湘财证券樊波的观点依然不莫能两可，态度非常明确：大盘震荡整理为主，个股性的机会较多，但整体性的系统机会较少；对于市场交易重心的理解是操作的前提，投资者必须学会识别热点板块，并判断主流资金的流向，才能让自己的操作更加有效。而创业板为首的小盘股则是今年市场的关键词。

　　从技术面来看，创业板综指自上周五遇阻250日均线回落以来，一直处在一种震荡整理的状态下，这个位置之所以比较敏感，是因为该指数自2016年12月下跌以来，下降趋势的上轨均在250日均线，一次是2017年3月17日，一次是2017年10月11日，之后就是近期的2018年4月2日和5月10日。

　　连续多次在250日均线(年线)附近遇到阻力，说明该均线的压力是显而易见的，尤其是2017年两次遇阻后，创综指均出现了较大幅度的下跌，也给近期市场的心理面带来一定影响，这个位置可上可下，市场必将作出方向选择，稳健型投资者可待市场方向明朗后再做操作。

　　总结一句话：创业板综指处在三角形整理的末期，距离方向选择是时间越来越近，短线交易也需要控制仓位，而非永远的满仓操作。稳健型投资者则可多加观望，待方向明朗再交易也不迟。

　　源达:市场弱势格局延续 择机低吸绩优股

　　周四沪深两市近似平开后维持弱势震荡格局，创业板领跌，盘中跌幅超逾1%，市场交投再趋谨慎。从盘面上看，早盘受布伦特原油强势表现刺激，能源板块表现亮眼，恒泰艾普(300157) 一度强势封板；服装接过消费板块的领涨大旗，拉夏贝尔(603157)、太平鸟(603877)、搜于特(002503) 集体上涨。午后化工异动明显，南京化纤(600889) 、南京聚隆(300644)、青松股份(300132) 等集体拉升，但美中不足是并未成功激活市场人气，做多热情依旧不足。

　　从技术上来看，上证指数再次延续低迷走势，全天在平盘线下方运行，午后再度回落，试探3150附近的支撑后有所回升。小时级别上跌漏箱体整理平台下沿，均线压制也使得其承压明显，好在日线图中依然存在20日、30日均线支撑，下行空间依旧可控。创业板两连阴将周二的反弹全部吞噬，调整节奏再度彰显，不过下方依然存在布林线中轨的支撑，震荡整固后有望重拾升势。深成指将前期遗留的向上跳空缺口进行回补，向30日均线位置寻找支撑。

　　源达收评：

　　周四两市开盘震荡走低，一直维持低位震荡。从5分钟级别看速阻线划分已经到达下方的支撑区域内，因此不排除短线有反弹的可能。从日线级别看短线KD指标已经出现了死叉的情况，因此有进一步震荡的预期，下方3130点将形成重要支撑。创业板指下探20日均线支撑，但是日线级别的指标还未完全修复，因此预计后期还有一个震荡周期，大概率将是以时间换空间。鉴于当前市场参与情绪有所低迷，盘面表现变化多端，持续性不佳，节奏把控难度增加，操作上切忌追高，精选具备业绩优势的个股并择机低吸。

　　中证投资：三大股指集体走弱 缘何下跌

　　17日，A股市场各股指全线走低。其中，沪指失守5日、10日均线，回撤至3150点一线展开整理。创业板指下探至30日均线附近后获得支撑。

　　截至收盘，上证综指报3154.28点，跌0.48%；深证成指报10635.50点，跌0.62%；创业板指报1831.20点，跌0.84%；中小板指报7347点，跌0.62%。成交量方面，沪市成交1505.99亿元，深市成交2065.57亿元，创业板成交681.76亿元，均较前一交易日小幅缩量。

　　盘面上，石油石化板块全天表现强势。个股中，中油工程(600339)、道森股份(603800)、澳洋科技(002172) 涨停。同时，国内原油期货1809主力合约再度攀升，盘中最高报485.3元/桶，再创上市以来的新高。中信证券(600030) 指出，油价短期保持上涨利好石化产业链，首先利好油气勘探与生产企业，其次对油服板块带来信心提振，最后推动炼化产品价格上涨。

　　主题热点中，受益粘胶价格反弹，午后化纤板块强势攀升。分析人士指出，近期粘胶库存呈现快速下降趋势，同时，市场担忧的大量扩产现象没有出现，反而由于种种不确定的因素，行业开工率下降，整体产量呈现下降趋势。受此影响，粘胶价格出现反弹。

　　技术上，市场今日呈现震荡回落走势，原因一方面为成交量依旧低迷，资金参与热情不足；另一方面是前期对市场影响较大的医药、食品饮料等热点板块出现回调。短线来看，技术上的压力依然存在，后市若要继续突破，还要关注量能的表现以及权重板块的整体走势。

　　湘财证券指出，当下A股市场的整体格局是以震荡为主，指数不会剧烈波动，但个股的机会相对较多。操作上，投资者可仔细挖掘低位次新股机会，但不宜过度追涨。

　　和信投顾：三大股指地量 呈现弱势特征

　　周四深沪A股市场总体呈现回落走势，从收盘来看，上海综指、深圳成指、创业板指数均以阴线报收，并保持同步破位10天均线，而量能方面深沪日成交额为3570亿元，为近期的一个地量水平。

　　和信策略研究报告在周一时提醒市场量能因素或制约市场反弹，而市场走势显示：市场在反弹过程中始终难以出现量能配合，这是导致近两日市场回落的最直接因素。从周四盘面情况来看，“闪跌股”开始出现，比如融钰集团(002622)、中南文化(002445)、北讯集团(002359)、冀凯股份(002691)等，盘中突现大单直致跌停收盘，此现象在今年初出现过，目前再现，对市场当日人气影响负面，而不确定性因素需要投资者谨慎。

　　从今日行业表现方面，今日采掘服务、化工合成材料、化学制品、基础化学、物流行业板块为涨幅前五名，分别有1.08-2.8%的涨幅；跌幅行业中，机场航运、医药商业、医疗器械服务、饮料制造与化学制药处于下跌行业板块前五名，分别有-1.66%至-1.28%的跌幅，从行业板块总体情况来看，下跌板块多于上涨板块，表明当日市场空头占优。

　　从近期市场各类资金变化来看，可能明显看到市场资金依然较为谨慎。研究跟踪2018年5月以来各类市场资金变化(5月8至17日)发现，时间区域内市场主力资金出现了持续净流出情况，据互联网CHOICE数据显示：5月17日，主力资金净流出为172.34亿元，为近10日最高。从市场日均量能变化来看，平量4000亿左右的反弹量能，显示参与者减少，而17日市场总体量能3500亿左右，显示存量博弈市场行为依然体现明显。上海综指反弹过程受到60天线压制，加之量能不足，出现回落是正常的。

　　技术因素来看，今日的深沪股指下跌，是由于量能与日线技术指标过高所引发，但从周、月技术指标角度来看，其仍有博弈，但市场多空博弈的关键是量能，市场各类资金运行中的配合有限情况下，市场总体弱势与个股机会或将减少。

　　总体来看，在近期市场反弹过程中，我们跟踪发现近期量能指标配合较为薄弱，使得市场反弹一波三折，今日回落是量价指标不佳所致，同时，市场其它因素也须引起重视，比如“闪跌股”是否扩散、权重股能否稳定等。研究认为，市场强弱的判断主要是后续量能指标较为关键，更是研判市场的重要因素。因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者在保持适量原则的基础上，逢低适量参与即可。目前存量博弈及震荡或品种上宜控制仓位，同时密切观察内外因素的演变与市场时点变化。