晨会精华：去杠杆存量博弈格局 向上空间有限

　　周三上证综指收于3169点，下跌1.41%，成分股成交额1994亿，较前日扩大136亿；创业板指收于1846点，下跌1.60%，成分股成交额939亿，较前日扩大57亿；沪深两市共成交4605亿，较前日扩大224亿。目前，上证指数仍在3150-3220平台横盘震荡。行业板块上，国防军工、汽车、公用事业、计算机、医药生物跌幅较小，钢铁、化工、有色、建材、采掘五大周期行业跌幅靠前。今天券商晨会上，分析师们表示，去杠杠存量博弈格局下， 向上空间较为有限，调整后可积极参与优质股超跌反弹和医药股趋势行情。

　　东北证券(000686,股吧)：

　　昨日行情的主要因素为消息刺激：短期内将陆续公布多家科研院所改制单位、财政部降低汽车及零部件进口关税、发改委公布打击违法违规炒作煤价、政府招标内容包含国产芯片储存服务器等。日内表现来看，受益板块仅强于大势而已，不具备持续性，行业内下跌的个股数目也显着多于上涨；相反，医药生物从新年演绎至今，受益于盈利和成长两方面的确定性，仍为最具韧性的板块。概念股上，海南旅游岛主题早盘情绪较高，但主线已由赛马主题挖掘至较早的、被忽略的农垦土地资本化，且领涨股海南橡胶(601118,股吧)屡屡打开涨停。另一方面，下午自主可控方面也试图突围，效果一般。

　　华泰证券(601688,股吧)：

　　根据反馈，市场震荡亦或下跌都在投资者可以预期范围内，但有投资人表示周三下跌幅度超出预期，可能与分级基金大幅下跌有关。有较大机构表示目前上证综指估值已经接近熊市估值，但结构上与当时有差异，可能还有下跌空间，原因在于今年可能内外环境不佳导致估值下行或者经济超预期下滑导致业绩不达预期，前者可能性更大。配置操作上，强调自下而上选股、均衡配置、估值业绩匹配性的客户占大多数。

　　方正证券(601901,股吧)：

　　目前，各经济体金融市场还难以稳定，对于国内与香港而言，“稳” 就是不变的基调， A 股承担着“稳”的作用，但仍需系好“安全带”。在增量资金不见踪影，存量博弈为主之时，大盘仍为底部区间震荡的时空转换中，原油价格上涨，促进资本市场结构分化。操作上，轻指数、重个股，逢低关注生物医药、国改、大数据及底部形态较好股，回避短线涨幅过高股或退市风险股。

　　华融证券：

　　受煤价调控的消息影响，煤炭板块重挫，带动周期和大盘指数单边走弱。汽车、计算机、医药等板块冲高回落。但北上资金仍持续净流入。我们认为，去杠杠存量博弈格局下， 向上空间较为有限。近期消息面也来回扰动，但调整后可积极参与优质股超跌反弹和医药股趋势行情。