私募大佬论市：奋战 2600点 私募提示反弹失败风险

　　在管理层喊话背景下，本周 A 股先扬后抑。周初大盘大幅反弹，后半周陷入震荡调整，为周初的暴涨买单 。 全周上证指数上涨1.9%，收盘丢掉2600点关口，中小板指和创业板指则分别上涨0.36%和1.06%。私募人士指出，本周资金一边“战斗”一边撤退，股票投资者需要谨防风险。

　　玉名(私募基金经理)：

　　资金边打边撤

　　尽管我们可以对行情有诸多期待，但实际上如今没有资金在乎底部，边打边撤现象非常明显，这也是指数涨一天跌一天的走势特征。

　　近期市场反弹力量主要就是超跌反弹，首先连续两个交易日的上涨，股指从低点2449点至2675点，短短的两个交易日股指波动在超过8%，市场的走势不可谓不火爆。但这也注定了行情无法持续，分化、震荡还是主要模式，尤其是10月11日缺口和上方密集套牢区没有足够资金难以突破。所以，玉名认为尽管我们可以对行情有诸多期待，但实际上如今没有资金在乎底部，都是炒一波就跑，且担心周边环境因素，边打边撤现象非常明显，这也是指数涨一天跌一天的走势特征。

　　本周有很多消息引来热议，白马股三季报保持增长，却难敌股价调整，一批市盈率10倍以下白马股创出年内新低；万华化学、【贵州茅台(600519)、股吧】等跳水也引发了思考，通过功课研究给大家解读这背后的资金意图。微博订阅文章《从国家队误区到白马股陷阱，选股与操作逻辑揭秘》做了分析，这一波跳水，甚至年内新低的白马股并非只有一只，而是一批个股，如安防板块、家电板块、染料行业、医药板块等均有持续调整股；而且机构投资者扎堆其中，还有外资持股，国家队、社保、险资等，这背后究竟有哪些因素被忽略了呢？

　　资金情绪、股价趋势、时间周期、市场环境等多重因素。三个因素思考：第一，估值是具有非常强的迷惑性的。第二，白马股也会跌，也会有调整，尤其是市场环境较差时，白马股会成为机构投资者抛售换取现金，以求自保的关键。第三，趋势因素是要思考的。尤其是震荡市中，鲜有持续走强的板块，只有阶段性的机会，这样一组行业板块是可以关注的。

　　复杂是本周行情最大的一个特点，除了“大地产、小金融”之外，其余热点，类似国企改革、基建、物流、医疗、次新股和汽车等都有过此起彼伏的冲击，但持续性都不是太好。所以，玉名个人建议普通股民选择的就是“先指数后个股”的模式，即做好指数，思路决定收益，说的就是这个，不用考虑其他因素，超跌反弹，简单就最好。10月以来，规模居前的权益类ETF份额基本上全部出现增长。今年10月前已成立的近140只权益类ETF份额合计已达1482.35亿份，较今年9月末净增166.42亿份，增幅超过一成。显然，资金也是通过类似的指数品种来实现更加灵活的操作，这一特点值得重视。

　　余岳桐(资深投资人)：

　　“一雪前耻”的大盘能否笑傲江湖？

　　盘面的看点变得异常简单，只要盯住大金融的表现就足矣，他们才是目前行情的稳定剂。有了他们，至少面子上的事还很圆满，没了他们，面子恐怕会被里子撕烂。

　　周四，隔夜美股惨遭血洗，道指暴跌600点，抹平了年内所有涨幅，纳斯达克更是重挫4.4%，创下七年最大单日跌幅，这让早盘的A股市场也陷入恐慌。关键时刻，还看大金融。要不是券商、保险和银行股在力挺大盘，周边市场的这颗“炸弹”，是一定会伤及到A股的。所以我在早上的盘前提示中，特别讲到：

　　美股大跌，这终于让每日看人家吃肉自己眼红的中国股民得到些许心理安慰，但更大的问题来临，本就处于风雨飘摇中的A股反弹还能延续吗？周一胡吃海塞，周二周三明显消化不良，此时的神医只能看大金融的护盘动作了。关注沪指2575-2600点，创业板1260-1280点区域，都是多头必须死守的位置。半个多月前，我曾经提示2400点是年内的一道重要支撑，无奈监管层频频发话，大主力被迫起跑，导致反弹行情每进一步都异常纠结。此时，唯有紧盯证券、银行和保险股的动作，这是本轮反弹的先锋队，打光最后一个人也要把这杆进攻大旗扛下去。否则，大盘就还有再度寻底的可能。而对于壳资源、重组股和国资援驰概念来说，在大主力的呵护下自娱自乐可以，指望能够力挽狂澜，实在是有些强人所难。

　　市场的走势似乎跟这段预判是分毫不差的吻合。

　　几大看点一一印证：

　　第一，大金融在强力护盘，证券、保险、银行股一马当先；

　　第二，沪指2600点被死守，多头并未宣告放弃；

　　第三，壳资源、重组股和国资援驰概念依然有声有色，但只是“摽着膀子”跟随，难以起到定盘星作用。

　　所以盘面的看点变得异常简单，只要盯住大金融的表现就足矣，他们才是目前行情的稳定剂。

　　但不管怎么说，几大指数都在收盘后顽强守住了关键位置——60分钟分时的大道子线，这似乎比什么都重要。你的关注点也应该在这里，沪指60分钟分时的通线和子线缓缓上移，2580-2590点区域，创业板60分钟分时的通线和子线也在缓缓上移，2670-2675点区域，这些仍然是后市的关键，守住这里，就说明多头没有放弃，众望所归的反弹也就还能延续。但有一点，反弹是反弹，指望个股满盘皆活，全面上涨根本不可能。

　　对沪指来说，看看日线就不难发现，大道通线位于2625点，大道子线位于2668点，这里将是考验大主力真功夫的短期最强阻力区域，或者这么说，不突破这里，根本不会走出大家所期待的全面反弹来。所以，“一雪前耻”最多只能算是后面更大考验的预演，接下来的强阻力位能否突破才是真正的要劲时刻。

　　有消息称，一汽与16家银行签署了战略合作协议，各银行给予的意向性授信超过1万亿。周四早盘，一汽夏利和【一汽轿车(000800)、股吧】双双涨停，也带动了整个汽车板块的走强，对于前期连续下跌的汽车板块来说，是一针强心剂，也成为弱势中的一抹亮色。根据中国汽车工业协会的统计数据，9月，我国乘用车产销量分别同比下降11.9%和12%，已连续三个月出现产销同比下降的情况。这也提示我们，目前的反弹可以当作超跌反弹对待，但整体趋势的向好还需要市场反复磨练。

　　除此之外，盘中的热点不是特别多，黄金、多元金融、房地产，是为数不多的几个活跃板块，此外，周期股中的煤炭、钢铁板块受益于大宗商品市场双焦、螺纹等强势反击的影响，也出现了超跌后的反弹走势，对于这些机会，建议投资者还是应该严格遵循大道七线技术来操作。

　　黎仕禹(广东小禹投资总经理)：

　　历史大底若隐若现

　　国庆节前几个交易日沪市曾经站上过60日均线，可惜的是节后马上就跌破了。60日均线啥时候被突破收复了，也许就是大级别的反弹行情来临的时候。

　　我们预判，如果这一次市场探出底部低点，那么将会是A股市场未来几年的大底低点。而市场在周一出现的大涨反弹，虽然最高点受制于30日均线的压制，这使得市场无法向上继续突破反弹。但同时也因市场还没有准备好，所以市场仍然需要震荡调整以构筑好历史底部。但是，我们在本周内，已经看到这底部“若隐若现”地要出来了。只是，市场的反弹力度还不够大……

　　在这之前，我们曾跟大家说过，要确认市场的底部，那么大盘的60日均线必须要走平且最好向上。如果市场能突破并站稳在60日均线之上时，那么我们等待已久的A股大级别反弹行情才有可能到来。而在这之前，国庆节前几个交易日沪市曾经站上过60日均线，可惜的是节后马上就被市场跳空缺口跌破了。目前，我们观察沪市的60日均线啥时候被突破收复了，那么也许就是大级别的反弹行情来临的时候。

　　不管上证指数的点位如何演变，在上周我们也已告知大家目前沪市的点位价值线，2700点是市场的“价值分水岭线”。2500点是市场的“估值底线”，2300点是市场的“砸锅卖铁线”。做到对市场点位估值分析心中有数，那么，我们也不要期待着能够全仓抄到最低点。所以，分批建仓，是目前还有投资能力的投资者必须考虑的事情。

　　至于市场的中长期投资板块热点，我们之前也跟大家说了，不懂选股，或者选不好牛股的，稳健者考虑上证50ETF指数基金，或者大金融和地产板块的相关龙头个股，做它们的短线高抛低吸或者小波段。而有能力选股的激进投资者，那么可以考虑超跌股，各种题材概念股和大科技板块个股。具体的投资标的，我们建议大家自己去寻找，适合你的，才是最正确的牛股。

　　从本周的市场走势来看，市场的底部构筑，仍然不能一蹴而就。所以，大家仍然需要耐心等待，而不是因为周一的政策底出现了，就以为市场一定要开始展开逼空拉升行情了。不是的。如果你想要判断市场反弹行情的启动点，那么你后市就要密切关注沪市60日均线的情况了。因为，60日均线历来都是大盘或者个股的行情“分水岭线”。

　　近期市场的政策消息面偏向于利好，这有利于市场构筑阶段性底部。但是，这里是不是最低点，我们还不敢说；不过，就像上周我们所说的，沪市在2500点以下极具投资价值，你明白这一点，就足够了。截止下周二，我们A股市场的所有上市公司三季报将公布完毕，那么今年因为市场大跌而造就的一些非理性杀跌，或者被市场错杀的好股，目前就会出现了最佳的抄底建仓机会了。这一点，需要大家好好把握，也许这就是四季度的“吃饭行情”机会所在。所以，大家在10月底之前都要好好研究一下三季报。