晨会精华：短线大盘二次探底 有望构筑“W”形态

　　周一(10月29日)，沪深两市低开，茅台跌停重挫白酒板块；午后银行、保险等前期强势大盘股也开始补跌，市场做多情绪遭受打压。截至收盘，上证综指收跌2.18%报2542.1点，连续失守5日、10日线；深证成指跌2.43%报7322.24点，创业板指跌1.01%报1250.48点。两市仅成交2554亿元，较上日同期成交(2825.93亿元)量能持续萎靡。北上资金今日逆势净流入逾29亿元，其中沪股通净流入27.32亿元。消费白马股遭遇“黑色星期一”，【贵州茅台(600519)、股吧】上市以来首次跌停收盘。今天券商晨会上，分析师表示，短线大盘步入二次探底走势，有望构筑“W”形态。

　　【方正证券(601901)、股吧】：

　　茅台历史性跌停，且一字板跌停，带动白酒板块逼近跌停，拖累以消费为代表的防御性股票大幅下跌。茅台终于走下神坛，蓝筹终于筹码松动，市场不但未恐慌，甚至还有些庆幸，因为市场都知道，防御板块大幅下挫，就是市场最后一跌，攻防发生了彻底转变，并为后市共振创造了条件。防御股下跌形成的指数下跌还在进行中，短线大盘步入二次探底走势，并有望构筑“W”形态。操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、重组、通信及因股票质押被错杀股，回避破位运行股。

　　川财证券：

　　短期估值受压制，看好优质企业长期业绩成长。从短期看，受经济增长放缓预期、消费数据疲软、机构仓位博弈等多重因素影响，消费行业整体估值仍处于消化的过程；从业绩增速看，白酒板块头部企业业绩增速放缓，有可能进一步压制板块估值，需待经济预期和消费数据转暖后，可迎来板块的估值提振；长期来看，业绩的稳健增长依然是配置白酒板块的主要驱动力，随着大众消费占比提升及行业格局的逐步成熟，白酒行业周期性相对弱化，行业成长更为平稳，我们看好具备品牌壁垒、良好的激励体制、前瞻战略与执行力的优质白酒企业持续业绩成长。

　　【华泰证券(601688)、股吧】：

　　三季报密集披露期，贵州茅台等白马股业绩不达预期，投资者认为后续可能进一步加速市场出清，资金会溢出到其他板块。目前，乐观者认为市场估值处于低位，股价已经反映了部分基本面悲观预期，下行空间不大，去杠杆只会影响产业发展的节奏，不会改变产业发展的方向，当下政策底相对明确，只需静待市场底即可；悲观者认为国内经济仍存不确定性，前期存在的问题仍未解决，同时，企业盈利能力改善短期仍然难以看到，三季报还会出现更多不及预期的个股，市场企稳信号暂未出现。未来关注点可能在于：1)企业盈利能力何时好转；2)三季报情况；3)近期国内外重要会议；4)白马股资金溢出后的流向；5)汇率。

　　平安证券：

　　2018年三季度，公募基金整体规模平稳增长，债券型基金和货币市场型基金规模显着增加。板块配置分化态势延续，债券配比增加而股票配比微降，主板低配中小创超配。行业配置延续超配消费股，但金融地产获得加仓，家用电器、医药生物和电子遭减仓。资金配置风格趋于保守，于不确定性中寻找确定，偏好防守行业，青睐白马消费龙头和金融地产股。