招商证券:小盘风格或占优
摘要: 进入11月,我们认为A股迎来关键的切换月,未来三年市场的底部很可能在11月份出现。这种切换不仅是市场转折,也是市场风格的转折。在经历11月份最后的整理和调整后,A股很可能重新回到小盘风格占优,关注TM
进入11月,我们认为A股迎来关键的切换月,未来三年市场的底部很可能在11月份出现。这种切换不仅是市场转折,也是市场风格的转折。在经历11月份最后的整理和调整后,A股很可能重新回到小盘风格占优,关注TMT、次新。除此之外,地产和基建受益流动性宽松和政策转暖也可关注。
10月份伴随市场大幅调整,股权质押压力加大,金融层面出台了一系列政策。其中,重新鼓励兼并重组、并购政策边际放松、放开私募股权基金投资上市公司、回购制度的修订,为未来市场活跃度提升,并购再活跃提供了关键的机制和增量资金支撑。对资本市场态度的变化,也会促进银行系私募股权机构、各地方国资委和两类公司旗下基金进入股权乃至A股。以上政策调整,我们认为,从2019年开始,三年并购上行周期有望开启。壳价值可能会重新崛起。
11月的风险仍不能忽视,包括解禁高峰在12月份迎来最大冲击、海外市场的波动、强美元引发的汇率波动压力等。
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