东方证券:政策呵护方向不变 布局机会仍在

    来源: 中国证券报·中证网 作者:东方证券

    摘要: 政策呵护方向不变,布局机会仍在。短期来看,当前政策利好及对监管层对市场的呵护方向没有改变,在市场已经经过新一轮新低调整之后,反弹将会持续,同时受到海内外风险的影响,反弹过程会有波折,但方向不变。中长期

      政策呵护方向不变,布局机会仍在。短期来看,当前政策利好及对监管层对市场的呵护方向没有改变,在市场已经经过新一轮新低调整之后,反弹将会持续,同时受到海内外风险的影响,反弹过程会有波折,但方向不变。中长期来看,当前上证指数11.5倍市盈率,风险溢价处于高位,今年10%-13%左右的利润增速、11%-12%的ROE水平下,A股具有很强的吸引力和配置价值。具体来看:

      一、经济下行压力进一步确认,政策稳增长势在必行。首先从经济基本面来看,当前处于需求压力增大、企业去库存攻坚,以及外部影响逐步显现的阶段,政策稳增长势在必行。其次,10月31日政治局会议定调“当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大”,需要通过“增强预见性,及时采取对策”,以及使得“一些政策效应有待进一步释放”,来稳定经济运行。我们认为,政治局会议整体上进一步深化政策微调预期,在改革开放40周年的时间节点上,通过稳增长和加快开放的方式,进一步释放政策和制度红利。

      二、解决股权质押风险的政策决心不动摇,耐心等待内部风险纾解。信用紧缩是引发股权质押风险的根本原因,股价下跌则是诱因。短期来看,稳定股价是稳定股权质押风险最有效的措施,通过鼓励回购以及一行两会、地方政府成立股权质押风险纾解基金的方式,我们认为短期质押风险有望得到稳定。长期来看,股权质押风险的解决仍然需要时间。资金和政策可以缓解短期的质押压力,但中长期仍要看融资环境和中小企业融资渠道是否改善,以及质押业务本身的制度优化。

      三、在当前低估值和维稳的时间点长期资金入市,意味着市场的底部更加扎实。银保监会10月26日发布《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》,拟取消保险资金开展股权投资的行业范围限制,通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济能力。早在10月21日,金稳会就明确鼓励当前时点长期资金入市,而银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》,同样进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票。我们认为在当前低估值和维稳的时间点长期资金入市,意味着市场的底部更加扎实。

      四、海外风险不确定性仍在,但短期的边际影响较弱。今年以来股市受海外风险波动影响巨大,但我们认为,短期的边际影响已经较弱,美股和A股处于不同阶段,无论是政策环境还是估值和点位,美股对于A股的影响虽存,但短期较弱。

      因此,整体来看,我们认为当前政策利好及对监管层对市场的呵护方向没有改变,在市场已经经过新一轮新低调整之后,反弹将会持续,可以积极布局。布局方向上主要为:第一,以上证50为代表的权重蓝筹股,同时三季报基本面维持景气的行业:金融、地产、石油产业链;第二,中期来看,虽然创业板和中小板的业绩基本面仍面临压力,但结构性机会如计算机、军工、通信、医药和电子等成长性较好的行业可以逐步布局。

    关键词:

    风险,质押,短期,长期,布局

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    本轮行情整体收益达10.79%!量化私募大回血背后还在玩“漂移”

    A股开年以后,市场出现强势反弹,尤其是沪指出现八连阳。在市场强势反弹的背景下,量化私募机构的业绩迎来大幅“回血”,甚至有百亿量化旗下1000指数增强产品净值一周时...

    北京城市副中心将对产业链头部企业最高按年度区域贡献的70%给予扶持

    2月27日,记者从“2024北京城市副中心产业高质量发展大会”上获悉,北京市通州区统筹区级优质资源,开展产业支持政策完善提升工作,优化提升了“1+N”产业政策体系,

    降低负债端成本 万能险结算利率下调

    近日,人身险公司陆续披露2024年1月万能险结算利率。Wind数据显示,当前已披露的超600只万能险产品结算利率均不超过4%,较前一月有所下调。业内人士认为,万能险结算利率...

    红利ETF小幅回调 配置价值仍被看好

    此前连涨多日的红利ETF近两个交易日出现调整,业内人士表示,除公募基金外,保险资金同样对红利策略有配置需求;从估值角度来看,中证红利指数当下的配置性价比依然较高。

    早知道:2024年2月27号热点题材

      上证指数目前处于上涨趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2839.57点、2885.09点,当前阻力位:3009.48点、3018.56点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    早知道:2024年2月26号热点题材

      上证指数目前处于上涨趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、2934.1点,当前阻力位:3018.56点、3060.33点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    江小白酒价格是多少,江小白是如何火起来的

    相信大家对江小白的经典文案还是记忆犹新的,甚至不少人是因为江小白的文案才逐渐了解江小白这个品牌的,那么,江小白酒价格是多少?江小白是如何火起来的?

    苹果12多少钱,苹果12手机怎么样好不好用

    苹果公司在全年就已经发布了苹果12,在最近的春季发布会上还发布了紫色版的,那么苹果12多少钱,苹果12手机怎么样好不好用?