招商证券:A股迎来新上行周期起点
摘要: 2019年将会是三年半经济上行周期的起点,同时也是A股七年周期的“熊牛转折”之年,正恰逢资本市场五年一遇政策密集期,叠加5年的技术进步周期起始期,构成A股“三期叠加”。有理由相信在经历了绝望而黯淡的2
2019年将会是三年半经济上行周期的起点,同时也是A股七年周期的“熊牛转折”之年,正恰逢资本市场五年一遇政策密集期,叠加5年的技术进步周期起始期,构成A股“三期叠加”。有理由相信在经历了绝望而黯淡的2018年之后,周期的车轮继续滚滚前行,2019年有望成为A股新一轮上行周期的起始之年。
A股从1990年诞生,到2018年正好28个年头,28年正好是四个七年。在最初的七年过程中,处在混沌状态,波动极其之剧烈,也基本不反映中国经济的基本面。七年之后的1998年,公募基金诞生。机构投资者开始逐渐在A股登场,此后,保险、私募、外资、社保一一入市,开始缓慢的改变A股的生态。A股也越来越反映经济基本面、政策和流动性。而从1998年开始,A股开启了七年轮回之旅。
按照时间推演,2019年将会进入七年周期的起始之年,A股有望迎来新上行周期起点。
2018年底,5G频谱落地,牌照有望在2019年中发放,伴随着5G逐渐走入商用,新一代智能手机、智能驾驶、VR/AR、人工智能、物联网等领域也有望迎来一系列技术突破。2019年,市场又一次站在了新技术的前夜。我们相信,新技术应用带来的新需求,新技术带来生产效率的提升,是中国走出本轮经济困境的关键因素之一。
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