和信投顾：利多刺激沪综指站上2800点

　　在周四深沪股指冲高回落后，研究发现，在当日晚间，央行发布《2018年第四季度中国货币政策执行报告》(以下简称“报告”)。报告表述显示：提货币政策“有较大空间”，稳健没了“中性”；同时中证协向券商征求“减税降费”意见等，这些利多因素刺激了证券、信托等金融板板，使得深沪市场呈现继续走高，收盘上海综指站上2800点。

　　从盘面来看，证券板块成为亮点，中信建投、中国银河、南京证券、华鑫股份、长城证券、华林证券等多只个股涨停，东方证券、国泰君安、招商证券、海通证券等涨幅居前，而爱建集团、陕国投、安信信托三只信托类股票也封于涨停板，此板块对当日市场人气提升起到了较大作用。

　　从周K线角度来看，上海综指、深圳成指、创业板指数均体现了周线连阳局面，显示下周初仍有冲高动作。阶段性的这种反弹原因主要与阶段性资金面(社融)、时机性(两会前)机会等密切相关。同时，在市场有调整迹象之时，政策再次及时出台，使得市场维持强势。但如果从周K线技术指标的角度来看，三大股指均已进入超买区域，而其中的快速指标中的J值均已达100，这种技术轨迹的背后往往预示下周市场将可能出现冲高后回调走势。

　　从量能指标来看，深沪日成交周一突破5000亿元，周二突破6000亿，周三依然保持近5000亿的量能，周四、周五再次出现6000亿左右的交投，这一方面显示市场品种相对活跃，另一方面也体现了活跃板块的政策效应影响。

　　历史轨迹显示，两会前夕市场均有一定的市场表现，而从时间因素来看，市场离两会召开的时间越来越近，而时间点显示越近往往提前亮机构减持明显。近期出现今年的天量成交，这需要投资者格外谨慎。技术轨迹层面，我们以去年10月、今年1月及近期高低点相连，上海综指有呈现大阶段“喇叭”型(最终典型下跌)轨迹雏形，只是这种确立仍须高低点演变而定，但这种轨迹也需要投资者在近期的市场交易中防范可能的技术风险。

　　如果从宏观经济指标变化来看，PMI依然处于临界线下，而经济增速仍有较大的下行压力、部分上市公司业绩不确定风险依然等。因此，个人认为2019年的股市演变依然较为曲折的概率较大，部分绩差品种的风险依然很大。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：尽管近两日市场放量上涨，但从主力资金净流入变化来看，周二流出负值-177.12亿元，周三为-147.13亿元，周四为-93亿元，周五则呈现净流入73亿元，显示人气权重股在其中的影响作用。

　　总体来看，沪综指周线7连阳，一方面显示市场强势，另一方面也可能体现一定的回调风险。因此在技术指标超买的背景下，操作上仍须保持警惕。对于目前周K线技术指标的超买和对冲效应出现，需要投资者阶段内采取灵活加谨慎策略应对为宜。

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