机构论市：重点关注券商股这一市场风向标

　　巨丰投顾：重点关注券商股这一市场风向标

　　【盘面简述】

　　周三，早盘两市冲高回落，尾盘跌幅收窄。板块方面，通讯、电信、软件、环保等行业涨幅居前，多元金融、船舶、有色、安防、石油等跌幅居前；国产软件、网络安全、5G概念、物联网等涨幅居前，猪肉概念、工业大麻、稀土永磁等领跌。大盘处于中期调整，建议控制抄底节奏，高抛低吸为主，重点关注超跌绩优低价股和券商股。

　　【消息面】

　　1、央行明确定向降准三步走首次已于15日执行

　　5月21日，央行官网发布《中国人民银行关于下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率的通知》。《通知》指出，服务县域的农商行应将降准资金全部用于发放民企和小微贷款，加强当地县域金融服务，央行将相关情况纳入宏观审慎评估(MPA)考核。

　　2、A股分拆上市待突破科创板先“试”

　　借着科创板的政策暖风，近日A股公司分拆上市话题迎来一波热潮。有多家上市公司计划分拆子公司在科创板上市，同时，监管部门也表示正在研究制定主板公司分拆子公司到科创板上市的相关细则。这意味着，随着科创板进入倒计时，A股公司分拆上市也将会有新突破。

　　3、235家上市公司获纾困支持涉及资金超500亿元

　　去年10月份，“一行二会”分别颁布相关政策，拟通过各项措施并举的方式纾解民营企业融资困境和股权质押风险。据记者不完全统计，截至目前，从上市公司驰援计划来看，在A股3000多家上市公司中，有235家上市公司或其主要股东获得纾困支持，涉及资金达519.71亿元。

　　【巨丰观点】

　　周三，早盘两市冲高回落，尾盘跌幅收窄。板块方面，通讯、电信、软件、环保等行业涨幅居前，多元金融、船舶、有色、安防、石油等跌幅居前；国产软件、网络安全、5G概念、物联网等涨幅居前，猪肉概念、工业大麻、稀土永磁等领跌。

　　5G概念冲高回落：创意信息、实达集团、东方通信、科信技术涨停，吴通控股、中科创达、东信和平、力源信息、长江通信、广和通、中兴通讯、南京熊猫、恒实科技、天和防务、吉大通信、闻泰科技等纷纷大涨。

　　国产操作系统一路走高：恒宝股份、波导股份、达华智能、启明信息、东土科技、天玑科技、网达软件、佳创视讯、联络互动、楚天高速、实达集团、北信源、中国软件、浪潮软件涨停。

　　受利好刺激，海南赛马概念异动：览海投资、罗牛山、海航创新、海南瑞泽涨停，欣龙控股、大东海A、鸿博股份、中体产业、海南橡胶、海南海药、海南高速、海峡股份、神农基因、海峡股份等领涨。

　　巨丰投顾认为，周三A股继续盘整，5G、软件、芯片等“科技补短板”主题有所表现；稀土永磁退潮，券商股继续引领大盘走势，北上资金大笔流出。鉴于目前仍处于中期调整之中，投资者仍需回避短期涨幅过大的题材股；重点关注券商股这一市场风向标。

　　钱坤投资：缩量下跌 杀跌力量衰竭

　　大盘今天继续走出小幅震荡行情。早市股指开盘后就进入窄幅整理状态，短时翻红最高涨至2912点，下午股指开始缓慢下行，震荡区间扩大，最低跌至2879点后企稳。最终沪市上涨14.27点报收于2891.7点，涨幅0.49%；深市下跌0.51%报收于9041点；创业板下跌5.09点报收于1488.63点，跌幅0.34%。两市共成交4692亿，较昨日减量103亿。

　　板块与个股方面，外部因素对于近期热点产生了明显的影响。种业作为受益品种，今天名列涨幅榜第一，敦煌种业、丰乐种业涨停。昨天华为总裁任正非的访谈提升了市场信心，5G、芯片等板块继续活跃，信息安全、云计算、物联网等板块也处于涨幅前列。不过安防板块今天冲到冲击，代表性企业海康威视、大华股份跌幅都超过了5%，疑与美国制裁中国高科技企业有关，尚未得到证实。海南板块、赛马概念下午异动，消息面上，海南省旅游和文化广电体育厅已初步拟订了《海南省关于发展赛马运动的指导意见》，已报海南省政府审定。近期热点稀土板块跌幅居前，但短线走势过急，加上业绩还没有大的起色，暴涨之后走势出现分化。

　　大盘今天延续着箱体内的震荡行情。上下的缺口分别担当着压力和支撑作用，市场已经从利空冲击中逐渐恢复，但向上发动行情还缺乏足够的驱动因素。从分时图上看，股指下午的下跌，成交量只是略有反应，没有出现恐慌性抛盘的情况，显示股指前期大跌400点之后，场内的放空力量也接近衰竭。二季度这个市场就处于这样一个震荡区间内，热点轮动迅速，赚钱难度大，但3000点之下都是低估状态，建议以中长线持仓为主，高分红的个股值得关注。

　　源达：三大转暖迹象助力A股市场稳健运行

　　今日盘面

　　今日两市接近平开，随后市场维持震荡走势。由盘面上来看，早盘稀土板块持续高开表现，受华为OS操作系统最早今年秋面市消息影响，国产软件开盘走强，随后5G板块再度活跃，前期龙头东方通信实现三连板，两市再现震荡走势；午后农业股持续拉升，近端次新活跃表现，半导体概念强势反弹，海南板块逆势爆发，带动两市企稳回归平盘线附近。整体而言，市场成交量再现低迷，资金观望情绪较重，预计后市市场或将维持区间震荡状态。

　　三大转暖迹象助力A股市场稳健运行

　　就当前形势而言，全球经济承压，外围的不确定性犹在，A股人气受到考验，不过消息面开始转暖，第一，央行香港再发央票，通过回笼基础货币打击空头，从高层近期的表态和动作来看，稳定股市的意愿很强，对市场情绪肯定是利好；第二，2800亿定向降准落地，市场流动性相对宽松；第三，华为作为科技界巨头之一，尽管面对一系列的阻挠和障碍，但仍积极参与全球科研和创新，海思芯片、OS操作系统的突破性进展，都在不断鉴证着大国实力。三大迹象助力A股市场稳健运行。

　　今日市场走势相对平稳，由日线级别来看，上证指数重心继续向上拉升，维稳迹象显现。由形态角度来看，当前指数处于2800-3000点震荡区间，上证指数在上下两缺口间震荡僵持。后市破局亟需量能支持，但由近期市场成交量表现来看，持续低位制约了行情的修复。创业板与之相似，波幅较大，总体仍处于5日与10日双线粘合区间，冲高未过前期阴线二分位，弱势仍在延续。

　　周期调整不改长牛趋势

　　从中长线逻辑来看，随着中国经济的稳健发展，管理层对资本市场发展的高度重视，以及外资配置A股需求的扩展，A股市场处于一轮常牛慢牛的起步阶段，而着眼于当前短期来看，市场处于波动性调整期，相较于前期阶段，投资者信心稍显低迷。当前市场炒作的核心主线，仍是外围动向，重点关注自主可控方向，国产化替代趋势不可逆转，可以预期的是，后续政府、产业等多方合力将加速关键领域的国产化进程。

　　华讯投资：当前市场环境下两个重要选择

　　周三沪深两市呈现窄幅整理走势，成交萎缩。从盘面来看，国产软件、5G、农业种植等板块表现抢眼，而受争端传闻影响的海康威视则出现大幅调整，市场心态依旧谨慎。截止收盘，沪综指报收2891.70点，下跌0.49%，深成指报收8995.46点，下跌0.51%，创业板指报收1488.63点，下跌0.34%。

　　当前对市场影响最大的依旧来自于外部，由于其中的复杂性和不确定，使得投资者情绪难言乐观，直接就体现在两市成交量的连续萎缩上。没有量的支撑，反弹就难以持续，而前期缺口的存在，更激化了弱势格局的延续，这实际是造成近期低迷走势的重要原因。在这个过程当中，市场最为悲观的观点是认为指数或将重回年线以下，甚至再次考验前期低点，对此我们认为这种可能性很小，其中一个重要的原因就是相比于去年来说，当前影响市场的因素不是多了，而是少了，特别是宏观逆周期调节政策的预期稳定，给了投资者相当强的信心。因此我们可以看到在外部因素这个最大不确定性因素对市场造成影响的时候，并没有如去年一般出现恐慌性的普跌走势，反倒是像国产软件、自主芯片、稀土磁材、5G等板块个股出现逆势走强，这实际就是市场环境有别于去年、投资者信心有别于去年的一种表现。

　　当然目前很难说外部不确定性因素会在什么时候结束、最终会是一个什么样的结果结束。因此它对投资者的影响还会延续，尤其是连续的调整更会放大市场的悲观预期，但从股市投资的角度来说，我们认为最好的投资机会就是在不确定性的变化当中寻找确定性的机会。我国加大改革开放、实现战略转型的这一格局不可逆转，而就我国目前实际来看，最为迫切的就是提升科技实力。因此相比于短期指数的涨跌，我们更建议投资者不妨从这一个角度去挖掘未来的机会，这也是我们一直看好人工智能、大数据中心、工业互联网这三大行业的原因，这可以算是当前不确定性市场环境的一种必然选择。而与此同时，近期我们还注意到随着前期易主席关于退市问题的表态之后，监管层对于问题股也日益严厉，两个交易所已经连续两周对有关公司做出了暂停上市的处理，因此对于那些基本面有瑕疵的垃圾股，投资者应尽量规避，这也可以算是当前不确定性市场环境的另一种必然选择。

　　巨景投顾：后市有望迎来反弹行情

　　三大指数平开，开盘之后指数一度下挫，但在5G、国产操作系统板块的带动下，中小创开始走强，此后指数总体冲高回落，指数全线翻绿，题材概念较昨日表现萎靡，午后指数如往日一般震荡下挫，市场题材概念开始趋冷，盘面上看，个股普跌，市场热点分化且轮动加快，总体赚钱效应一般，临近尾盘，大盘企稳回升。

　　消息面上，华为创始人任正非昨日接受媒体采访时表示，华为能做美国一样的芯片，以后还会买美国企业的零部件；华为的5G是绝对不会受影响，在5G技术方面，别人两三年肯定追不上华为；美国的“90天临时执照”对我们没有多大意义，我们已经做好了准备。

　　两市成交4692亿，基本维持在前期低成交量水平。北上资金今日净流出42.2亿，延续了近期的流出态势。策略上，经过本轮下跌，市场已经将外部利空消息逐步消化，风险和资金的悲观情绪已经初步释放。上证综指日K回踩半年线后，有望触底反弹。科创板筹备工作继续有条不紊的推进，A股在总量和结构上仍有较大的估值提升空间。沪指有望在此轮触底后走出一轮反弹行情。

　　天信投资：弱势震荡不改机会越来越凸显

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指继续低开，开盘后缓慢下跌形成支撑后震荡走高，并顺势翻红；随后继续承压，重新震荡走低。整体来看，周三股指表现较弱，一直维持震荡格局走势；盘面上个股的表现也不是很理想，仅存少量的品种相对活跃；不过成交量萎缩，市场的杀跌动能也在减弱。国产软件、种业、芯片等板块领涨；电气仪表、工业大麻、有色金属等领跌。

　　明日市场观察：

　　周二的收市评论中我们指出，由于市场的成交量没有放出来，即使股指出现不错的涨幅，但是延续性相对较差，预计周三市场将是一个纠结的震荡走势，从周三的走势来看，确实比较纠结，涨涨跌跌，一直维持震荡运行格局。周三是在缩量的情况下微跌，结合个股的走势不是很理想，预计周四市场依旧维持弱势震荡的概率较大。

　　短期行情分析：

　　短期市场的震荡并不会改变市场已经越来越接近相对合理的建仓时点上。一是K线的形态是典型的买入信号，主要是指上周五的阴线，本周一带下影线的十字星，以及本周二的中阳线，形成的是“希望之星”的K线组合形态。二是国产的替代品种重新崛起，无论是5G，芯片，还是软件等品种，最近两个交易日均有所表现，国产替代在外力的压力下，一旦成为趋势，将会爆发惊人的能量，长期会带来整个产业的市场空间。三是国家的相关产业政策将会相继出台，包含税收、补贴等；另外宏观的资本释放也将会启动，包括农商行的降准，以及放宽险资的权益类投资比例。整体来看，市场的机会是越来越凸显。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，短期震荡不改机会越来越多的现实，临时性的调整反而继续为市场提供一定的低吸机会。最近我们也是建议投资者要对国产替代的品种要特别留意，目前已经开花结果，有所收获。短期的操作上，继续关注国产替代，以及周期类品种的补涨机会。

　　(文章来源：东方财富证券研究所)