金牛私募大佬如何看后市？青睐哪些板块？中证君为你揭秘

　　由主办、国信证券独家冠名的“国信证券杯·第十一届中国私募金牛奖”评选近日揭晓，“金牛奖”得主成色凸显。今天，中证君请出其中几位“长跑健将”，听听他们有什么投资秘籍，如何看当下的市场。

　　第十一届中国私募金牛奖获奖公司和投资经理业绩表现数据来源：招商证券基金评价，Wind

　　王庆：

　　未来有望走出内需基本面驱动的持续向上行情

　　上海重阳投资此次获得了“五年期金牛私募管理公司(股票策略)”奖项，这也是重阳投资连续第十一年获得金牛奖。

　　谈及后市展望，重阳投资总裁王庆表示，随着复产复工的全面展开，以及财政和货币政策的强有力支持，中国经济有望在未来几个季度增速逐季回升。在这样的宏观经济环境下，A股市场当前下行风险有限，未来有望走出内需基本面驱动的持续向上行情。

　　王庆表示，随着中国经济在未来几个季度增速逐季回升，内需、投资和消费有可能出现V型反弹。从中国经济周期的阶段性特征来看，未来随着中国经济基本面的快速修复，中国经济周期有望从收缩区间逐渐进入扩张区间，同时流动性周期仍然处于扩张区间，这样的宏观环境通常有利于成长+周期特征的股票板块表现。

　　此外，当前时点王庆看好港股的投资机会。“首先，多数香港市场的上市公司是内地的企业，其基本面由内地情况决定，而内地的基本面正在迅速修复；其次，随着全球主要国家的疫情被逐渐控制，香港市场的流动性环境将会更充分地接近美联储决定的宽松状态；另外，当前港股具有较大的估值安全边际。”

　　曾晓洁：

　　中国很多上市公司具备了非常强的护城河

　　获得“五年期金牛私募管理公司(股票策略)”奖项的源乐晟资产，已经揽获了16座金牛奖奖杯。

　　源乐晟资产创始合伙人曾晓洁表示，疫情对不同行业的影响也不同，对于线上、消费类和紧缺类的行业影响较小，对于线下和服务类行业的影响则相对较大。

　　曾晓洁表示，虽然疫情产生了一定的影响，但从其跟踪的上市公司的情况来看，中国很多优秀的上市公司具备了非常强的抵御疫情冲击的能力。在短期经济数据下滑的背景下，很多上市公司一季度的业绩表现依然很好，出现可观的同比增长。“中国市场容量非常大，在疫情稍微好转之后，中国经济就会出现很快恢复。中国很多上市公司具备了非常好的盈利能力和护城河。未来很多行业龙头将强者恒强，是值得资本青睐的。”曾晓洁说。

　　胡建平：

　　虽有崎岖，不阻大势

　　拾贝投资创始人胡建平此次获得了“五年期金牛私募投资经理(股票策略)”奖项。

　　胡建平用“虽有崎岖、不阻大势”来表达对后市的乐观。他认为，未来有三个关键点会对投资有较大影响，即对疫情的判断、对复工的判断和对外部环境的判断。他表示，“人类最终一定可以找到战胜病毒的方法，因此从稍长时间来看，疫情不会对正常的生产生活秩序有根本性影响；从复工复产情况来看，在各国央行和政府的努力下，大的萧条可以排除，产能利用率恢复到80%至90%会很快，但恢复到100%还需要一定的时间；就外部环境而言，过去一年多，A股逐渐学会了应对挑战，产业界的进步远超预期，尽管摩擦可能还会存在，但极端情形出现的可能性越来越低。总体来说，A股资产未来还是一个长期可以信赖的资产。”

　　胡建平指出，“疫情进一步加快了所有公司所有业务的线上化进程，未来一些行业机会相对大一些：第一，互联网服务类，比如电商和与电商相配套的快递等行业；第二，医疗，从子行业的角度，相对来说最看好医疗服务，其次是医疗器械，再次是创新药；第三，科技类公司，从2019年年报和今年一季报来看，中国科技类公司的技术水平和经营能力都有非常大的提升。”此外，胡建平认为，海外中概股里面的教育股，也具有非常大的投资机会。

　　颜克益：

　　内需、医药和符合产业结构升级的方向机会更多

　　另一位同样获得“五年期金牛私募投资经理(股票策略)”奖项的上海大朴资产创始人兼投资总监颜克益也对未来保持乐观。

　　颜克益表示，尽管在疫情的影响下全年经济增速受到一定拖累，但看好国内权益资产的观点不会改变，主要有五方面的原因：疫情使国内经济降速但不会失速；全球利率下行的趋势加剧，流动性更足；国内居民资产再配置得到强化；中国是全球价值的洼地；政策的重视和支持更加强化。

　　颜克益称，经过此次疫情，行业机会有所变化，疫情会导致一定程度上的“逆全球化”，所以内需、医药和符合产业结构升级的方向机会更多。颜克益认为，今年是布局优质公司的最好时机。

　　崔同魁：

　　当前是布局部分优质成长型公司的“黄金坑”

　　获得“三年期金牛私募投资经理(股票策略)”奖项的千合资本基金经理崔同魁对优质成长型公司情有独钟。

　　崔同魁表示，本轮全球市场的反弹过程中，无论A股、港股还是美股的优质成长型公司股价均出现了较为明显的反弹，有些甚至创出了新高，除了全球流动性较为充裕这个因素外，更重要的是这些优质公司本身的抗风险能力较强，长期成长性并没有因为疫情受到影响，有些甚至成长性加快。

　　总结历史经验，崔同魁认为，历次下跌后都是选择“长期有空间、中期有逻辑、短期有业绩”的优质成长型公司的“黄金坑”，也是未来超额收益的主要来源。“经过3-4月份的反弹，部分公司的估值已经修复到较为合理的水平，但仍有一些细分领域的成长型公司存在预期差。预计未来市场仍将有结构性机会，特别是前期受海外疫情影响较大的产业，随着欧美复工，部分领域景气度有望迎来拐点；此外受益于国内政府和社会投资加快，国产化替代和产业扶持政策明确的成长股业绩增速有加快迹象，有望迎来戴维斯双击的机会。”他表示。