晨会精华：A股向上突破区间上沿难度较大

　　9月8日A股三大指数集体收涨，两市合计成交9244亿元，值得注意的是，创业板全天成交额3375亿元，首次超过沪市的3202亿元。

　　展望后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，短期市场的震荡并不会改变A股市场中长期走强的态势，A股目前仍然处于长期牛市的初期。未来几年，A股市场的重心将会不断上移，同时结构分化的特征也会显着。

　　国泰君安分析，考虑到A股当前的估值及结构特征，向上突破区间上沿难度较大。震荡抱周期，逢跌加科技。从盈利修复和低风险特征思路出发，核心集中在顺周期与消费风格中，逢跌加科技。

　　兴业证券研判，市场由前期单边快速上涨，进入横盘整理阶段，前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇，“蓝筹”搭台进入表现时间。中长期看，权益时代，自2019年初开启，指数逐级抬升的“长牛”趋势并未改变。

　　中金公司判断，A股市场在此前经历了连续上涨后，可能会经历一段“盘整蓄势”的时期，目前这种情况可能会继续。中期来看，国内复工复产继续深化、政策预期平稳、外围疫情再次带来深度影响的可能性较小，对市场中期走势不宜悲观。

　　粤开证券表示，由于A股消费板块近期是近期杀跌主角，类比美股科技股，都是市场核心资产以及前期高估值品种，因此影响后续走势的关键变量是消费板块的走势。短期干扰不影响中长期趋势，关注经济复苏及A股盈利恢复带来的结构性投资机会。

　　国盛证券认为，当前继续看好机构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。从年初以来一直强调消费和科技是市场两大主线。在外部风险已非主要矛盾，宏观流动性也不会系统性收紧，同时以公募基金为主导的机构增量持续入市、股市流动性充裕之下，当前市场大逻辑并未发生变化。因此，继续看好机构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。在6月中期策略明确看好创业板3000点，当前仍然维持此判断。

　　(：DF064)