主线板块接连遭“空袭”，军工股现跌停潮，机构却依旧看好其潜力

　　沪深两市今日展开大幅调整，个股哀鸿遍野，跌停板37家，跌幅大于5%的个股更是多达249家，其中跌停数量处于年后以来次高位置，仅次于1月11日。其中，国防军工概念成为今日的重灾区，共计12只个股跌停，跌幅大于5%的个股多达57只。　　　　主线板块军工出现跌停潮

　　虽然今天指数的跌幅并不大，两市上涨甚至家数还多于下跌家数，但市场情绪却遭到了重大打击。这主要是因为今天主跌的均是前期趋势抱团股，白酒、军工、新能源等热门板块大幅杀跌。

　　在抱团区域中，今日受伤最重的无疑是军工概念。在昨日冲高回落后，今日国防军工指数直接跳空低开近1%，在经过一个小反弹后，便开启了快速杀跌模式，在9点35分至10点08分短短33分钟之内，板块从-0.79%一路杀跌至-4.01%，如此快速的下跌速率也创出本轮上涨以来的新高。此后，多方开始尝试进行反击，无奈上方抛压十分沉重，午后再次震荡走低，截至收盘，板块大跌3.8%，当日成交1277亿。　　　　国防军工分时走势图作为本轮的主线板块，国防军工自12月30日启动以来曾连续收出6根阳线，阶段性最大涨幅达12.75%。但是，自1月7日后板块便提前于指数进入到了震荡状态中，而军工概念大多数个股的高点便出自1月7日前后一两个交易日内。作为本轮军工概念当中的领涨分支，军工上游的电容器和材料分支在上周便已经提前走弱，龙头股之一的【西部材料(002149)、股吧】1月5日见到本轮的高点，另一个龙头宝钛股份同样于1月5日见到阶段性高点。

　　此外，在军工概念调整的过程中，同为主线板块的光伏、新能源汽车、白酒也渐次走弱，虽然上证指数在此后仍然继续创出了新高，并于本周二一举突破了3600点整数关创出了3年来的新高，但这主要是由一些低位补涨的二线蓝筹板块所贡献。市场赚钱效应最强的板块开始示弱，而低位板块轮番启动补涨这本身也是市场风险偏好降低的一个明显标志。而这也为今日主线板块亏钱效应的大面积扩散埋下了伏笔。

　　军工行业仍然有消化估值的潜力

　　对于军工概念今日的重挫，有市场人士认为，这主要还是受到趋势抱团股近期压力集中释放的影响，相较于同属高端制造的新能源汽车和光伏概念，军工概念的估值并不高。

　　具体来看，从绝对估值来看，军工行业整体PE大约60倍；从相对估值来看，军工行业与其他行业的PE比值仍处于历史低位。根据华泰证券此前给军工行业重点企业做的业绩测算，大部分公司都能够通过快速的业绩增长，在三五年之后把市盈率降到了30倍甚至20倍以下，因此从目前的市场来看，军工行业仍没有到估值泡沫化的阶段。

　　华西证券研究所军工首席分析师陆洲表示，去年12月份以来军工概念走强主要有三方面的原因，第一是十四五规划对军工的投入进一步加大；第二是付款方式的优化，预付款的比例有大幅度的提高，有利于企业加大对产品备料的进程，军工企业的业绩增长爆发得很快；第三是，军工概念有望迎3到5年的强周期。

　　具体投资建议方面，东吴证券表示，在行业订单加速、一季报业绩有望高增长以及市场风险偏好提升背景下，看好军工概念一季度的投资机会，建议从成长性和确定性两个角度超配优质标的：成长性：军用元器件和军用新材料行业中，各细分领域至少具备“新型装备放量”、“产品渗透率提升”、“国产替代”中的两重逻辑，表现出较强的成长性，建议重点关注军用电容器、复合材料方向，推荐火炬电子、光威复材、鸿远电子，关注中航高科、宏达电子、【菲利华(300395)、股吧】。确定性：下游主机厂是产业链中壁垒最高、稀缺性最强的核心资产，建议优选核心产品进入集中服役阶段的行业龙头，推荐中航沈飞，关注洪都航空。