存量资金，结构强者恒强

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡整理，但结构性强者恒强的特征仍然明显。中线主导多明确的情况下，预计整体指数还是会有支撑。

　　二、市场情绪监测

　　　　情绪指数目前读数值为38，处于震荡区。结合情绪指数已经从03月10日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

　　三、偏差分析

　　近期行情跌幅较大的主要是酒店餐饮、旅游、汽车类、矿物制品、电气设备等，以及部分医药医疗，都是些机构重仓的方向。另一方面，上涨的方向仍然是中特估、数字经济，其次是半导体芯片。技术心理分析的角度来看，很明显机构一方面面临踏空当前主导多板块的压力，正处于加速调仓换股的阶段；另一方面则是加速调仓换股导致重仓的赛道、疫后复苏方向，成为了当前市场的主导空力量。

　　进入2月份以来，大盘资金生态是处于存量资鑫状态为主。但由于2022年四季度中后期，以及2023年一季度前期大量新资金通过沪深股通建仓，已经完成了消化部分中线浮筹的压力。在系统性下跌风险有限的情况下，这使得市场进入新的主导多方向逐步形成的时间窗口。这已经从中特征、数字经济等方向的表现得到验证。

　　整体上来看，最近一周行情还是强者恒强，资金抱团新方向的趋势特征明显。在大级别资金介入，成为了大题材的情况下，我们认为当前的强势板块还是有机会的。其次，对于恐高的投资者，建议关注低位机构资金调仓，并且热点资金认同的半导体芯片(光刻机、封测及设备、CHIPLET等)同样是值得投资者关注的。

　　(风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。)