富国大通：蓝筹搭台小票唱戏 阶段性上涨行情可期

　　导读

　　富国大通投研中心：十一长假后受到定向降准的利好影响，节后股市继续上涨。但以上证为代表的大盘股高开低走，做多热情不大；而中小板和创业板的走势异常活跃，所以节后市场虽然从点位上看并未走出较高的涨幅，但个股赚钱效应明显，依然看好蓝筹搭台，小票唱戏的阶段性行情。

　　富国大通证券市场要闻点评

　　　　1、欧洲央行行长德拉吉：通胀低迷 将持续大规模宽松

　　欧洲央行行长德拉吉星期五表示，欧元区需要继续大规模的货币刺激措施，因为欧洲央行还没能提高通货膨胀。德拉吉在向华盛顿国际货币和金融委员会提供的声明中表示：“持续而自我维持的通胀朝我们的目标靠拢的趋势还不够有说服力。”拉吉还重申了欧洲央行的前瞻指引——资产购买将持续直到官员们看到通胀前景持续改善。而在欧洲央行停止资产购买后，利率将保持在目前的低位一段时间。2014年6月，欧洲央行推出负利率，向银行存在欧洲央行的资金收取费用。随后，欧洲央行三度下调利率，至目前-0.4％水平。

　　富国大通认为，今年欧元区并未受到英国脱欧影响，经济复苏迹象明显。中欧贸易量稳步提升，欧元兑美元持续走高。在通胀率并未明显高企的基础上进行经济刺激，将有利于欧盟经济的持续复苏，欧元兑美元可继续看涨，但银行业的利润将会出现增长停滞甚至下降的可能。

　　2、太原：取得产权证两年内的住房不得交易转让

　　太原市房管局发布的《关于控制二手住房短期交易转让的通知》称，太原市辖城六区新购住房取得《不动产权证》或《房屋所有权证》的，自取得《不动产权证》或《房屋所有权证》之日起满2年方可交易转让。拆迁安置房上市首次交易，以及继承、离婚分割、直系亲属间赠与和转让不受此项规定限制。同时，建立二手房短期交易转让审查机制，对取得《不动产权证》或《房屋所有权证》未满2年、但因债务纠纷等特殊原因确需交易转让的，经审查同意后方可交易转让。

　　中原地产研究中心数据显示，目前全国已有46个城市执行了限售政策。从范围来看，有针对户籍进行限售规定的，有针对城市内部不同区域进行限售规定的，还有针对新建商品房和二手住宅进行限售规定的。限售周期一般为2-5年不等。

　　富国大通认为，太原限购说明房地产调控政策从一线城市向二线城市蔓延，政策调控力度有向纵深发展趋势。今年以来包括太原在内的城市先后出台了房地产限购政策和限售政策，力度空前，打击了炒房资金。我们认为从投资的角度看房地产实际上投资性价比非常差，根据房价与租金回报比得出的估值大致在80倍PE（一线城市），而又不具备良好的流动性，变现非常困难。所以，聪明的资金会持续不断地从房地产市场腾挪到股票市场中的回报率稳定、流动性强的白马股。

　　　3、乐视网(300104) (300104,股吧)继续停牌近半年 停牌“钉子户”引监管关注

　　深陷舆论漩涡的乐视网（300104）申请继续停牌。乐视网本周公告称，由于本次重大资产重组涉及重大无先例事项，相关工作的开展目前存在较大不确定性，乐视网将继续停牌。事实上，乐视网近年多次停牌，流动性受限已让投资者很受伤。最新近统计，A股共有147家公司因重大资产重组停牌，其中10家连续停牌天数超过了150天。针对上市公司“任性”停牌，证监会方面表示将不断完善上市公司停复牌制度，强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管。

　　富国大通认为，一般重大资产重组停牌不超过6个月，如果超过了这个时间，那么说明重组方案在停牌之初就不成熟或者可操作性不强，后期如果开盘公告重组失败，必然会造成股价短期大幅度的下跌，对于普通投资人来说确实面临流动性损失和投资亏损的巨大风险。

　　4、最高10倍杠杆股票配资动静又搞大了！监管已介入调查

　　每到行情好转，民间股票配资就会蠢蠢欲动，而且这一次还接入了券商交易系统。只要和炒股搭些边的微信群、QQ群里，“股票配资业务”的小广告显然多了起来。“最高10倍杠杆”、“月利率低至1%”、“最低200元起配”等条件看起来十分诱人。

　　与2015年不同的是，目前配资公司的分仓系统分实盘和虚拟盘。实盘是子账户的交易可以直接对接母账户，在券商的交易系统体现。这种模式与此前HOMS、铭创等类似，是监管层禁止的；更令人忧心是一类虚拟盘子账户，这类账户的交易并没接到交易所，而是在配资公司开发的交易系统内交易，也就是说根本没有真正买卖股票，本质上是投资者和配资公司的对赌。

　　富国大通认为，在15年股灾后，券商的股票融资业务为控制风险，对融资买入股票的集中度、比例等均有严格要求，而随着市场转好赚钱效应增强，部分赌性极强的投资人寻求场外进行配资，配资比例最低1:3，最高1:10。

　　这种投资方式存在两大隐患，由于杠杆比例非常高，维持担保比例并不高，股价下跌很容易穿仓，客户如果不能及时补充保证金则股票面临强平，造成个股出现闪崩扰乱二级市场价格；另外，这种操作方式与赌博无异，客户很容易损失掉本金甚至还会被配资公司追偿。而虚拟盘则是非法交易，如果出现不利于配资公司情形则很可能关闭平台跑路，投资者的资金将会打水漂。

　　市场回顾与展望

　　　　1、市场分析：

　　上上周上证指数涨跌幅：+1.24%

　　中小板指涨跌幅：+2.94%

　　创业板指涨跌幅：+3.17%

　　节后第一周市场赚钱效应明显，之前沉寂的医疗保健行业异军突起周均涨幅高达9.62%，受到双十一临近的影响以及市场对快递行业提价的预期，仓储物流板块涨幅排到第二，达到均周涨幅7.96%，军工板块本周表现有触底反弹的迹象。自2015年股灾后，市场对军工板块的国企改革和资产注入预期明显下降，在军工板块整体业绩下滑和估值过高的情况下，市场资金并未对军工板块有更多的热情，但我们认为经过充分的调整军工板块整体下跌的可能性已经越来越小。

　　另外值得注意的是，从概念板块上看上周表现抢眼的还包括“猪肉”概念上市公司，我们认为猪肉板块未来会有比较好的投资机会。cpi和ppi两者出现了较长时间的背离，cpi一直没有出现明显的上涨，所以cpi在未来半年可能会受到春节因素等影响，会有一波背离修复的过程，所以猪周期依然值得期待。由于受到地方对环保的压力，中小型养殖场很可能受到环保成本上升和生猪出栏价格徘徊低位的因素降低养殖热情，出现供给端的变化促猪肉价格上涨；而规模养殖，尤其是产业链能形成闭环的大型养殖屠宰养猪上市公司更能够降低成本，从而凸显规模优势。近期相关上市公司实际控制开始大比例增持，可见该行业具有较好的投资机会。

　　十一长假后受到定向降准的利好影响，节后股市继续上涨。但从市场表现来看，以上证为代表的大盘股高开低走，做多热情不大；而中小板和创业板的走势异常活跃，所以节后市场虽然从点位上看并未走出较高的涨幅，但个股赚钱效应明显，我们依然看好蓝筹搭台，小票唱戏的阶段性行情。

　　2、热点概念

　　　　热点概念：AI手机

　　关注理由：据媒体报道，华为旗舰机型Mate10将会在10月16日于德国慕尼黑发布，华为Mate10将首次在智能手机历史上搭载一颗人工智能芯片华为麒麟970。作为全球首款人工智能手机芯片，麒麟970运用在人脸识别上最高能达到98%的准确分辨率，超过了人眼的识别率。麒麟970芯片上的神经网络处理器（NPU）集成寒武纪1A处理器作为其核心人工智能处理单元，实现了手机上本地、实时、高效的智能处理。

　　业内认为，“AI芯片”是目前的手机行业趋势之一，人工智能正成为一个核心竞争点。华为Mate10采用的麒麟970不仅仅是打破了高端手机市场一直使用CPU+GPU的手机架构格局，而且它还是首个跨时代又极具有代表性的全球首颗智慧AI处理器，具有划时代的意义。麒麟970的出现，让AI在手机端开始由软到硬地落地，是人工智能进一步产业化落地的一个典型代表。

　　热点概念：生物大数据

　　关注理由：由我国科学家牵头的全球微生物模式菌株基因组和微生物组测序合作计划12日在北京正式启动，预计于5年内完成超过1万种微生物模式菌株基因组测序、超过1000个微生物组样本测序。专家表示，测序能为解决影响我国人口健康、环境污染治理及工农业生产中存在的问题提供新理念和颠覆性技术。通过实施该计划，我国将牵头建立微生物领域的国际标准，搭建微生物组学国际权威的数据平台。

　　随着测序技术日趋成熟，基因测序的应用领域正在迅速扩大，仅肿瘤诊断与治疗领域就有望成为千亿级市场，测序仪器和试剂的国产化前景受到各界关注。

　　热点概念：肝癌诊断

　　关注理由：据媒体报道，中山大学肿瘤防治中心与美国加州大学组成的中美科学家团队破解了一项世界性难题——通过检测少量血液中循环肿瘤DNA（ctDNA）特定位点甲基化水平，对肝癌进行早期诊断及疗效和预后预测的新方法。这种新方法将肝癌的漏诊率降低一半以上，并实时监测肿瘤的疗效。该方法已发表在国际学术顶尖杂志《Nature Materials》上。该方法诊断试剂盒本月中旬将首先在中山大学肿瘤防治中心应用，争取年底开始大规模应用。

　　业内表示，肝癌被称为“癌中之王”，患者一旦出现临床症状，病情往往已经处于中晚期而失去根治性治疗的机会。而早期获得诊断的患者，经过有效治疗，5年生存率可达到50%以上。据机构预测，到2020年我国整体肝病市场规模将超千亿。肝癌早期诊断技术取得重大突破，对肝病治疗产业链将产生深远影响，产业链相关公司有望受益。