又一券商与私募机构联手 私募FOF产品何以成为“香饽饽”?

    来源: 国际金融报 作者:佚名

    摘要: 近日,国融证券宣布成立FOF合泉1号产品,这是继中信证券、招商证券资管、国信证券资管、国泰君安资管外,又一家券商与私募机构合作推出的FOF产品。券商资管私募FOF产品吸“睛”又吸“金”公开资料显示,国

      近日,国融证券宣布成立FOF合泉1号产品,这是继中信证券(600030,股吧)、招商证券(600999,股吧)资管、国信证券(002736,股吧)资管、国泰君安(601211,股吧)资管外,又一家券商与私募机构合作推出的FOF产品。

      券商资管私募FOF产品吸“睛”又吸“金”

      公开资料显示,国融证券于4月18日在中国证券投资基金业协会备案登记了“国融合泉1号集合资产管理计划”这一私募FOF产品,产品到期日是2019年7月18日,兴业证券(601377,股吧)为托管机构。

      

      所谓私募FOF,即以非公开方式发行的组合基金,是把各类基金产品作为投资标的的基金策略。被投资的标的称为子基金,投资方称为母基金。目前我国私募FOF投资门槛一般为100万元,私募FOF的资产规模通常少则几千万元,多则几十亿元。私募FOF主要投资标的是证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资管计划的基金。券商资管私募FOF,可以理解为券商召集合作私募机构推出FOF产品,并替私募机构募集资金。

      今年以来,券商与私募机构“手拉手”呈蓬勃发展状态。今年3月,“自带流量”的明星私募FOF被中信证券等券商资管率先推出,仅两个交易日销量超过40亿元,最终募集规模为80亿元。招商证券紧随其后,在4月中旬推出的私募FOF总规模为20亿元。此后,多家券商纷纷布局资管私募FOF领域。

      

      ▲部分证券公司资管产品备案信息

      而从私募机构方面来看,被多家券商资管投资的子基金(私募)都是业绩突出、经验丰富、在圈内比较有名的私募,如千合资本、重阳投资、少薮派等。

      业内人士分析称,明星私募通常拥有强大的投研团队及完善的风控体系。券商资管与私募FOF联手,从所选的基金管理人可以看出,投资风格所具有的差异性也符合了FOF多元化的特征。

      那么,跳出这股热潮,私募FOF产品真的值得追捧吗?

      讲真,私募FOF到底好不好?

      上海一家私募机构在接受《国际金融报》采访时分析称,从配置思路上看,当前市场私募FOF产品有两种配置思路:一是单一资产类别分散化配置,如配置多只股票多头策略;二是分散配置不同大类资产或不同策略,如股票多头与量化、债券、海外市场等策略相结合。收益率的高低取决于FOF管理人对大类资产配置的能力、对底层管理人风格的把握、以及底层管理人的投资风格稳定性等因素。

      “私募FOF产品,一方面配置更加均衡,可规避单一管理人的投资风格偏好,在不同市场风格下都会有表现;但另一方面,尚未有历史业绩可证明,私募FOF产品表现会高于市场上优秀的私募管理人,尤其是考虑到收费结构的复杂性,私募FOF产品的优势还有待验证。”该机构表示。

      据悉,由于FOF基金的管理人有两层,分别为母基金管理人及子基金管理人,因此,FOF基金向投资者收取管理费就会出现双重收费的情况。

      而一位业内人士则看好私募FOF产品的前景:“私募FOF的费率高是很合理的,因为如果100万元直接买基金经理所管理的产品,只能买一只,也就是说5000万才能买5个基金经理的产品。通过FOF的方式,100万就可以享受5至6个知名基金经理所管理的产品,所以这个费率是很值得的。”

      同时,他也提示了私募FOF产品的风险:“可能一家私募机构能力比较强,他们负责的1/5部分收益很好,但是FOF的总收益还是要看这5部分的综合情况,分散了风险不意味着没有风险。私募FOF在中国属于刚起步阶段,发展空间很大,我们不确定是否会成为未来的发展方向,只是目前来看,在市场上是属于比较热门的募资方式。”

      值得注意的是,今年以来,受市场震荡因素影响,不少明星私募基金产品表现并不佳,募资难已然成了不争的事实。未来,券商+私募的基金组合能否闯出一条收益之路,还有待观察。

      (国际金融报记者 王丽颖 实习记者 何思)

    关键词:

    券商,私募,配置,产品,资管私募

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