A股强势尽显 私募积极看多

　　在隔夜美国股市重度下挫的背景下，本周三(12月5日)上证指数、深证成指等A股主要股指在经过此前连续三个交易日的上涨之后仍然低开高走，顽强收出日线四连阳。值得注意的是，面对目前A股整体震荡推升的运行格局，私募基金对于市场的看多情绪正出现显着提升。在“底部区域”继续成为更多机构共识的同时，对于短期市场进一步表现，目前多数私募普遍持乐观周三沪深两市在隔夜美股三大股指全线重挫的背景下，再度走出“独立行情”。两市主要股指尽管早盘一度显着低开，但全天仍然震荡走强，至收盘时整体跌幅仍十分有限。

　　在具体指数表现方面，周三上证综指、深证成指和沪深300指数，分别走低0.61%、0.32%和0.48%，中小板指当日微跌0.06%，创业板指则逆势上涨0.22%。整体来看，昨日权重蓝筹等大市值个股整体相对略弱，而小市值成长则表现较强。值得注意的是，相对于隔夜美国股市的重挫表现来看，周三A股市场整体运行表现仍然堪称十分强势。

　　本周二，美国股市暴跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数单日分别重挫3.10%、3.80%和3.24%。对此，目前市场主流周三美股开盘前，本周以来道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数分别累计下跌2.00%、2.35%和2.18%，而同期上证综指、深证成指和沪深300指数则分别上涨2.38%、3.21%和2.50%。

　　私募看多情绪继续提升

　　对于当前A股市场的整体运行表现，来自多家私募机构的最新分析观点普遍认为，在当前市场估值整体依旧处于历史低位、市场外部环境明显转暖、投资者悲观情绪正逐步修复的背景下，短中期A股走向仍可以继续保持乐观。

　　朱雀投资表示，综合上周末以来的国际形势和国内市场消息面等情况来看，目前有多重利好支持市场反弹。就短期而言，市场上涨主要基于流动性风险的消除，中期来说则主要基于经济的预期差。从大类资产配置的角度，朱雀投资认为，国内债券市场将进入调整期，商品市场的下跌也基本告一段落，在此背景下，股票资产的配置吸引力进一步上升。此外，随着股指期货常态化交易的逐步实现，对冲基金等资金有望显着盘活，进而带来股票市场流动性的改善和市场的扩容。同时，期指的松绑也会进一步有利于长线资金的引入，并将降低市场的波动性。而具体到市场结构演绎方面，该私募则分析表示，10月底以来市场领涨的个股特征是跌幅大、市值小和“冷门股”，属于典型的风险偏好驱动。后续预计市场的推动力将转向预期的变化，市场赚钱效应也将显着上升。

　　此外，对于目前A股市场逐步走出前期低点、整体震荡向上的运行格局，曾在2007年A股6000点高位时“苦劝”基金持有人赎回股票基金的宁泉资产执行董事杨东，也分析表示目前有三大利多因素支持A股市场处于底部区域，该私募对于未来A股市场的态度将比较积极。具体来看，一方面，A股纳入MSCI、富时罗素指数等与国际化接轨，加上港股通机制不断吸引国际资金入场；另一方面，在“去杠杆”主基调不变的情况下，政策节奏上出现了微调，资管新规配套的银行理财细则出现折衷调整，短期压力缓和；最后，尽管还有大量个股会继续挤泡沫，但有不少优质股票已经处于绝对低估值的水平，具有很好的吸引力。由此，杨东认为，目前上证综指2600点左右的位置，应该大体已处于底部区域之中。

　　精选标的仍是主流策略

　　值得注意的是，虽然目前主流私募机构对于A股短中期走势的乐观情绪正在持续提升，但精选个股标的、积极寻求市场阿尔法收益，仍然是当前私募业内的主流策略。

　　对于未来A股的结构性运行，杨东表示，整体来看，炒新、炒小、炒壳、炒主题造成的股价结构畸形会被不断纠正，大量资质不佳的个股还会不断被挤泡沫，未来的A股市场会继续向成熟市场的方向靠拢。与此同时，目前的去产能、去杠杆、严格环保执法等政策面影响因素，也几乎都有利于各行业的龙头企业和优势企业推动行业整合。在此背景下，未来优质企业的成长，将会主导股指的运行方向。

　　此外，韬映资本董事总经理郭晨凯也分析表示，该私募机构一方面将继续坚持长期看多中国经济和A股市场，不会因短期或阶段性的消息面、外部环境的变化而做频繁调仓；另一方面，也会主要聚焦中国“消费升级”领域的投资机会上。具体在选股策略上，该私募将会持续挖掘A股市场中的潜力行业和优质股票，精选出行业中长期有竞争力的企业与个股，并同时相对回避重资产类、历史股价波动较大以及对境外市场依存度较高的上市公司。

　　而朱雀投资在其具体投资布局策略方面则分析指出，当前朱雀投资将在大场景、大空间行业中，继续高度重视由值得信赖的企业家所带领的、在国内甚至全球有竞争优势的龙头公司和冠军企业，并坚定把握其合理估值下的投资机会。同时，积极关注细分领域具备核心竞争力(品牌、产品、技术等)的上市公司超跌机会。