人大国发院：经济形势或会好于去年 需密切关注六方面风险

　　4月20日，由中国人民大学国家发展与战略研究院、经济学院、中诚信国际信用评级有限公司联合主办的“中国宏观经济论坛”宏观经济月度数据分析会在中国人民大学举行，会议对2019年3月份的宏观经济数据进行了分析与解读。

　　人大国发院研究员刘晓光代表课题组发布了宏观经济月度数据分析报告。报告指出，在“六稳”政策和系列改革举措的提振作用下，1季度中国宏观经济成功抵御了各种下行风险的冲击，多数指标较去年4季度企稳或改善。但综合1季度核心经济指标来看，中国经济在短期企稳中的结构性下行压力有所加大。如何理解中间的不一致性，进而对2季度以及全年经济形势做出准确预判，本报告认为，选取合适的出发点和分析视角是关键。1季度最为明显的两大背景特征是宏观调控政策开始发力和改革开放进程重新提速，从总需求和总供给两方面带动宏观经济短期企稳。但由于政策传递和改革红利的释放存在一定的时滞，在前期需求不足的惯性压力下，中国宏观经济目前仍保持运行低位，消费和投资的结构性下行压力有所加大，最早于2-3季度出现明显改观，主要表现在：1)实际GDP增速“弱企稳”，但名义GDP增速加快下滑，总需求偏弱带来生产领域的价格紧缩效应；2)投资和消费需求边际改善，但内部结构分化特征更加明显；3)工业和服务业生产短期企稳回升，但年中出现回落的风险依然较大。总体而言，由于宏观调控和改革力度同时加大，2019年经济形势有可能会好于2018年的实际运行情况，但需要密切关注新风险的累积和旧风险的再度上扬以及结构分化加剧下的局部压力，把握好政策调整的节奏和力度，适时出台更多的改革举措。

　　报告预计，由于宏观调控和改革力度同时加大，2019年经济形势有可能会好于2018年的实际运行情况。但需要密切关注新风险的累积和旧风险的再度上扬以及结构分化加剧下的局部压力，把握好政策调整的节奏和力度，适时出台更多的改革措施。

　　报告提出了下阶段需要高度关注的六大短期风险点以及相应的政策建议：

　　一是财政收支平衡压力加大和地方财政恶化的风险。建议增加国债发行量，并可以适度考虑发行离岸人民币国债。这既可以拓宽政府融资渠道，抵消减税压力，又能够增加人民币计价的安全资产供给，提高离岸汇率的市场化控制程度，维持人民币汇率稳定，为国内金融改革等创造稳定环境。

　　二是就业压力加大的风险。建议密切关注局部地区、局部产业增长失速可能对就业产生的非线性变化，特别是双创进入产业调整期的新风险。

　　三是资产泡沫上扬的风险。建议把握好货币政策调整的节奏和力度，并加强市场预期引导，避免资本市场大起大落。

　　四是新经济进入产业周期的调整期的风险。建议提前做好相应预案，增加政策缓冲区间和对冲举措，提高对局部产业下行调整风险的容忍度。

　　五是投资和消费的结构性下行风险。建议加大宏观调控与深化改革和市场开放相结合，释放新的增长来源，包括打破行政性垄断体制制约，改进低效率部门，推动城乡之间要素自由流动，促进中低收入阶层收入和人力资本提升，推动消费结构和产业结构转型升级。

　　六是外部冲击加大的风险。建议2019年对外政策需要提高战略定位，做好外部冲击应对预案，扩大与友好发达国家的竞技合作。

　　【长江证券(000783)、股吧】首席经济学家、总裁助理伍戈，中国社会科学院世界经济与政治研究所竞技发展研究室主任徐奇渊，国务院发展研究中心宏观经济研究部第三研究室主任张俊伟，中国人民大学经济研究所联席所长杨瑞龙等专家学者出席了研讨会。与会嘉宾围绕3月份的宏观经济数据和分析报告进行了深入研讨和点评。