私募“潜伏”拟上市科创板企业 部分创投机构持股占比逾30%

　　■本报记者王宁

　　日前，上交所受理的科创板申报企业已经达到了100家，记者根据公开数据梳理发现，有PE和VC为主的私募股权投资基金参与的企业数量在一半以上，其中，有私募跟投的企业多达数家，甚至私募在股权占比上已经超过了30%。

　　中金公司对此表示，对于连接资本市场和高新企业的私募股权投资基金来说，科创板将直接改变一级市场的退出路径选择和市场定价逻辑，并在很长时期内对行业结构和市场参与者产生更深远的影响。可以预期，科创板的推出使得企业上市融资的阶段提前，更多投资机构可能会将投资阶段前移到中早期。

　　过半企业获私募参与

　　在不到50天的时间里，上交所所受理的科创板申报企业已经超过100家，而在这些申报上市的企业中，大部分都有以PE和VC为代表的私募股权基金参与。

　　据记者不完全统计发现，过半已受理的科创板上市企业，其跟投机构中都有私募，合计数量超过百家。

　　另据投中信息发布的数据显示，有82家科创板已受理企业得到了约175家创投机构支持，其中，所属网络安全、大数据、云计算、智能芯片等产业的受理企业，是私募最热衷跟投的项目。

　　从跟投项目数量上看，在这些创投机构中，有10家跟投的企业数量在2个及以上，其中，有私募跟投项目多达6个。

　　数据显示，深圳市达晨财智创业投资管理有限公司（以下简称“达晨创投”）所跟投的企业有6家，分别是热景生物、安博通、龙软科技、国科环宇、沃尔德、万德斯，从布局领域来看，基本涵盖了主要高新科技产业。

　　天眼查显示，达晨创投成立于2000年4月份，注册资本为人民币1亿元，总部位于深圳，是第一批按市场化运作设立的内资创业投资机构。达晨创投主要投资领域为TMT、消费服务、医疗健康、节能环保领域以及军工、智能制造、机器人(300024,股吧)等特色细分行业。截止到目前，达晨创投共管理20期基金，管理基金总规模300亿元；投资企业近500家，成功退出131家，其中76家企业上市，55家企业通过企业并购或回购退出。同时，累计有92家企业在新三板挂牌。

　　此外，深圳市创新投资集团有限公司、苏州元禾控股股份有限公司等私募的跟投项目数量也在4个以上。

　　有私募股权占比超30%

　　在跟投项目上，私募股权基金彰显出了不同的风险偏好，在股权占比上，似乎也能够反映出对投资标的或投资领域的看好。

　　记者梳理发现，有部分私募在跟投企业中的持股比例并不低，持股超过10%的私募有50家以上。以上海硅产业集团为例，招股说明书显示，公司无控股股东和实际控制人，国盛集团和产业投资基金为公司并列第一大股东，持股比例均为30.48%。同时，除了产业投资基金参与外，武岳峰IC基金也有10%的参股，其出资额为2亿元。

　　此外，中科招商持股南微医学30.18%的股份；鼎晖投资设立的控股实体CDHWaterLimited，即招股书中的清源中国持有三达膜34.22%的股份；阿里创投持有安博通14.42%的股份；红杉中国持有恒安嘉新11.13%的股份；国创开元持有山石网科8.77%的股份。

　　值得一提的是，在受理的这些企业中，券商旗下的资管产品也有出现。例如，华泰证券(601688)旗下资管产品持有虹软科技19.96%的股份，西南证券(600369)旗下资管产品持有大数据服务商博拉网络13.19%的股权，光大控股旗下产品持有山石网科8.11%的股份。

　　对于私募参与科创板，中金公司表示，中国以往的资本市场结构，为私募股权投资机构提供了独享成长期估值增长的制度红利，而科创板的推出使得企业上市融资的阶段提前，更多投资机构可能会将投资阶段前移到中早期。

　　与此同时，科创板的推出有望改善高科技投资收益预期，提升创投机构对此类项目的投资意愿，改变投资机构的行业偏好，进而对私募股权基金投资人的行业专业度提出了更高的要求。