私募看市：买房不如买优质蓝筹？多重利好助推A股做多 ，四季度行情加速启动！

　　私募排排网 姚京津

　　A股节后开门红，截至周五收盘，上证指数不仅回到3000点大关下方，周涨幅也达到为2.36%，中小板指周涨1.77%，创业板指周涨2.41%。上周行业板块涨多跌少，农林牧渔、房地产、医药生物、建筑材料等涨幅居前，电子、传媒、食品饮料、非银金融等跌幅居前。

　　有私募预计四季度在几个关键事件例如毛一谈判、HK风波等出现转机后，资本市场拐点也同时出现。目前总体上A股除了核心资产之外的优质企业仍处于历史最低估值区间，因此对于市场旗帜鲜明的继续坚定看好。

　　此外周末市场暖意融融，一方面，美联储宣布扩表并“输血”至2020年；另一方面，新一轮高级别磋商让双方在诸多领域取得实质性进展。全球股市也是强势反弹，苹果股价再创历史新高且市值重回第一，欧洲市场也全线飘红，投资者对本周A股上涨行情亦充满期待！

　　8月以来，农行、建行、招行、兴业、平安、光大等多家银行的信用卡中心先后发布公告，要求收紧房地产类商户刷卡，有的银行是限制额度，有的是禁止交易，目前也有多家中介公司和售楼处均表示不接受信用卡刷卡购房。

　　私募策略指数：年内八大策略全部飘红，股票策略近一月跑赢大盘

　　截至9月30日，沪深300指数年内上涨26.70%，同期股票策略涨幅17.58%，跑输大盘，但年内八大策略收益全线飘红，固定收益虽然表现垫底，但4.74%的平均收益依旧中规中矩。从近一月表现来看，仅有管理期货、宏观策略录得负收益，股票策略近一月收益更是跑赢大盘指数。

　　私募仓位概况：私募最新仓位指数65.97%，高仓位私募占比下滑

　　私募排排网融智股票私募基金仓位指数旨在统计股票策略私募基金的仓位变动情况，为私募基金研究及投资提供参考。股票策略私募最新仓位指数65.97%，在8月初，股票策略策略私募仓位指数年内首次超过65%。从百亿私募仓位指数来看，虽然较前期高位有所回落，但依旧高于国内私募仓位十多个百分点。

　　并且从具体仓位分布来看，满仓的百亿私募数量也有所下滑，但依旧有56.82%的百亿私募仓位在八成以上，仅有3.03%的百亿私募在五成仓位以下。

　　【私募看市】

　　纯达基金：

　　节后市场并没有受假期欧美股市下跌影响，反而企稳回升，表明市场在2900点处存在韧性，已集聚了做多动能。首先，1-8月工业企业利润总额同比下降1.7%，巩固了积极财政政策和稳健宽货币政策预期。同时在全球货币环境宽松下，国内货币政策调整空间充足。其次，9月综合PMI产出指数为53.1%，略高于上月0.1个百分点，显示我国企业生产运营总体平稳，有助于提振市场信心。

　　后市来看，政策决断驱动市场决断，包括财政政策方面专项债提前发行在即和减税降费政策实施的细化，对于实体经济的金融支撑有助于政策底确认。未来行情的延续势必建立在经济企稳的预期上，由顺周期属性的权重股接力上涨。当前市场有充足的增量流动性，政策落地，市场对于经济企稳的预期会逐步形成，叠加全球流动性宽松和国内资本市场改革对风险偏好的提振；中美磋商是市场近期关注的焦点，风险释放后或重新企稳；支撑市场上行另一个因素来自5G时代带来的处于上升阶段新科技周期；近期市场已逐步布局三季报业绩超预期个股，随着更多个股的披露，此轮行情有望向纵深演绎，行业景气度大概率延续中报时的分布。

　　整体而言，市场的短期低点已经初步形成，四连阳有望进一步反弹，如追求确定性，可选择优质标的，尤其是具备业绩+政策预期于一体的科技股，以及三季报业绩超预期的相关个股。

　　于翼资产：

　　中长期依旧看好泛科技板块，5G拉动新一轮产业升级周期，产业链持续创新拉动龙头公司核心受益产品量价齐升，上周科技股继续维持强势，后续科技股的持续性取决于盈利改善的持续性和幅度。

　　展望未来一段时间，2019H1财报统计发现上半年企业盈利延续2018年以来回升势头，超预期规模减税降费刺激使得企业盈利底部提前到来，预计这一轮企业盈利韧性强于宏观韧性，同时估值和政策利好逻辑仍在，整体而言我们对后市不悲观，维持横盘震荡态势。行业方面，看好中国经济转型发展从“投资驱动”转向“创新驱动”，这将诞生一批新兴经济的优质企业，科创板开板后将加速这一进程且新兴成长方向将迎来新的估值锚，阶段贸易博弈扰动不改核心成长内在逻辑，短期科技板块景气度见底之后迎来新一轮估值提升行情，继续看好、深挖消费电子、安防、半导体、5G等板块龙头公司真成长机遇。

　　新富资本研究中心：

　　中美磋商取得一定进展，利好消息将提振市场风险偏好，部分因担心谈判不确定性而减仓的资金会逐步回流，预计市场总体向好，但空间有限。因为在经历了显着的结构性牛市之后，场内资金兑现收益诉求较强，由于外部因素暂难出现重大的新推动逻辑，在显着的政策宽松加码尤其是增量资金入市出现之前，A股可能要进入一个阶段的震荡期，在这个过渡期，市场整体性机会有限。

　　中期看好科技的观点不变，短期维持高位震荡的观点，战术上可以适度关注低估值补涨板块。

　　成恩资本：

　　从基本面来看，中美磋商取得阶段性进展，有助于提升短期市场风险偏好，重点关注下周9月重要经济数据情况，在8月经济数据不及预期的基础上，9月经济数据不会有较大反转，但受10月“国庆黄金周”刺激，预计10月经济数据将会比较乐观，第四季度市场应以震荡式的结构性行情为主。

　　技术上来看，除观察创业板1650点重要分水岭争夺情况外，上证指数本周表现强劲，后期需重点关注上证指数3030-3050-3070区间的量价配合情况，我们预计在此区间上证指数将大概率呈现强势震荡形态，若放量上攻则看好后市上级别的行情，若再次遇阻的话则要谨慎控制风险。

　　总体而言，我们对第四季度持谨慎乐观态度，市场将主要以震荡行情为主。