私募可用场外期权等衍生工具管理风险

　　11月9日，在大商所、上期所、郑商所、中金所等单位的支持下，国海良时期货联合股东【国海证券(000750)、股吧】举办了2019中国（杭州）私募基金高峰论坛。来自证券、期货、私募等机构资深专家和专业人士齐聚一堂，深入探讨了私募机构如何服务实体经济，如何实现高质量发展等议题。

　　国家发改委学术委员会研究员张燕生在论坛上表示，目前世界处于大变局中，我国则处于近代以来最好的发展时期之一，两者同步交织、相互激荡。在此背景下，中国需要顶住外部压力，坚持科技创新，推动高质量发展。

　　宏观对冲基金经理付鹏认为，当前全球化的主要问题在于低利率的蔓延，在全球产能过剩与供给不足的结构问题背景下，债务是造成低通胀与低利率的根本原因。“利率病”正在向我国逼近，在经济增速换挡期，债务是最大的风险。

　　面对外部环境的不确定性及内部结构转型、创新升级，私募机构需找准定位，把握经济高质量发展机遇，有效对接实体需求，以获得更好的投资回报。

　　近几年私募基金快速发展，参与主体日渐增多，发展越来越规范，在金融体系中的地位日益突出。“目前国内私募基金管理规模平稳增长，集中度继续提升，专业化投资者比重趋于上升。”在论及私募行业发展现状及机遇时，国海良时期货资产管理部总经理杨绍斌如是说，热门资产快速赚取高收益的时代已经过去，财富需要进行专业且长期的配置、积累，并适时进行动态调整，才能实现保值增值。

　　国海良时资本总经理颜柏青则认为，私募未来盈利的策略会往高频和低频两个极端方向发展。针对私募基金低回撤、稳收益的风控要求，可以考虑使用场外期权等衍生品工具。国海良时资本专业从事仓单服务、基差交易、场外衍生品和做市等业务，可为广大私募机构提供优质风险管理服务，期待与大家深度合作。

　　在探讨2020年大类资产投资机会时，国海证券研究所副所长代鹏举提出，资金利率边际下降和居民资产配置方向的迁移，对权益类资产估值构成支撑，预计2020年结构性牛市将持续。上海鸿凯投资董事长林军则认为，大周期、中周期不确定性高，难以把握，而从小周期看，“猪周期”对玉米价格的影响，将会在2020年有较好的投资机会。

　　国海证券副总裁兼国海良时期货党总支书记兰海航称，今年是新中国成立70周年，也是国海良时期货重组更名10周年，在这有纪念意义的一年中，很荣幸举办此次私募论坛，为行业交流提供了较好的机会。

　　据记者了解，国海良时期货把服务私募机构、做大财富管理业务作为经营战略，未来将继续坚持以客户为中心，全力服务实体经济，精诚为私募基金和高净值客户提供高品质的服务。