千乘资本熊伟：坚持“三不投”法则 聚焦工业科技领域

　　6月15日起，深交所正式接收创业板在审企业IPO申请。与此同时，6月以来，科创板IPO的审批进程亦明显提速。

　　千乘资本创始人熊伟在接受记者专访时表示：“去年科创板设立，以及今年创业板注册制的提速，对于创投机构来说都是重大利好，通过解决创投机构退出渠道不畅的短板。

　　曾在华为工作多年的熊伟，2008年进入创投领域，从投资经理开始，5年的时间升至达晨创投合伙人。在达晨期间，他投资的迅游科技（300467）、【兆日科技(300333)、股吧】（300333）和道通科技等给投资人带来了高额的回报。

　　2016年3月，熊伟创办千乘资本，聚焦工业科技领域的垂直型、专业化早期基金。在熊伟看来，投资工业转型升级具备“天时地利”的优势。“国内低成本劳动力优势正在加速减弱，能源资源约束日益趋紧，落后产能过剩、先进产能不足等都困扰着工业企业的发展。作为我国经济发展第一大支柱的工业领域，目前多处在早期阶段，自动化、信息化程度低，急需数据驱动的智能化改造。”熊伟对记者表示，“目前的工业环境和技术条件已经成熟，足以支持工业转型升级的落地。一方面，中国已成为制造业规模最大的国家，在全世界的占比达到35%，技术应用的场景前所未有的广阔；另一方面，硬科技和软科技的条件也都具备。比如，传感技术的普及、5G网络的加速建设，机器人在越来越多场合的运用，以及中国云设施和计算资源的领先优势等。”

　　凭借着丰富的产业经验，熊伟对产业发展的路径有着较好的认知，通过自上而下的研究驱动，往往能够系统化的梳理产业投资机遇。熊伟对记者表示：“数据重构产业是千乘的核心投资理念。工业作为产业的子集，因为场景简单、新技术更易落地等原因，成为技术成熟后商业化落地的第一站。当下千乘的投资逻辑和跑道的选择就是工业互联网的基础设施。”据熊伟透露，千乘2016年成立的专注工业互联网领域的基金，账面回报已近4倍。

　　具体到投资领域，千乘资本主要投资智能制造、工业物联网和工业智能三个领域。其中，智能制造和工业物联网领域包括垂直行业先进设备、机器人、整体解决方案，以及数据采集端传感、芯片、集成化程度高的设备；工业智能领域则包括AI+Bigdata+Cloud的工业场景落地等。

　　“我们在选择投资标的的时候，考虑的三个最重要因素，一是公司所在的行业要够大，且要有特色；二是行业拐点已经出现，具备极佳的投资时机；三是毛利要高，所处的行业目前仍处于蓝海。”熊伟总结投资理念时如是说道。在此理念的指导下，千乘资本形成了“三不投”法则：不熟不投、非大赛道不投和无高回报不投。

　　2018年以来的资本寒冬，VC/PE募资骤降，身处创投圈的熊伟也有切身的体会。他告诉记者：“从2017年开始一直到2018年上半年，我们基本上在收缩，没怎么投。当时整个市场的泡沫太大了，很多企业的估值都偏高，根本下不了手。”

　　熊伟认为，随着行业经历了一轮洗牌，现在投资的情绪化已经平复，像他们这样专注产业的创投反而迎来了机会。“随着整个创投行业进入低潮，这时候好企业估值就慢慢下来了，我们可以有更多的机会挑选真正优秀的企业。”熊伟对此表示。

　　熊伟强调：“在注册制下，监管力度也必须相应加大，特别是对于造假的上市公司，处罚力度必须大到无人敢造假，只有这样，才能保证注册制的长久发展和市场的持续正向循环；同时，中介机构也要真正承担起保驾护航的责任，严谨对待。当然，这也倒逼创投企业，从投资开始就要了解清楚公司的真实情况，投真正有持续发展价值的公司。”