“股指期货第一人”林波的滑铁卢：旗下私募“全军溃败” 58只产品仅有一只收益为正

　　本报记者 宋婕 陈锋 北京报道

　　享有“中国股指期货第一人”称号的林波，旗下50亿明星私募滚雪球投资的雪球滚不起来了，今年以来公司旗下运行中的58只产品仅有一只实现了正向收益，这在同等规模的私募机构中并不常见。

　　在今年结构性牛市的行情下，七成股票私募跑赢大盘，50亿私募仅有两家亏损。业内人士认为，今后资源会向着优秀私募不断倾斜，或将诞生越来越多的千亿私募。

　　滚雪球收益满屏绿色

　　私募排排网中滚雪球投资的产品列表显示，“今年收益”一列下满屏绿色，目前在运行的58只产品中，43只产品今年以来的亏损率超过了10%，占比74%；20只产品亏损幅度超过20%；仅有一只实现了正向收益，其他收益率全部为负。

　　详细来看，公司的代表作“滚雪球一号”累计收益达到222.66%，但今年也没有逃过回撤的命运，今年亏损11.29%。最惨的“滚雪球3号”今年以来的净值回撤幅度高达39.16%。

　　滚雪球投资成立于2011年6月，不同于其他私募集中在北上广深等地，公司一直偏安于福建。资产管理规模超过50亿。公司的投研团队很稳定，核心是以林波为主的“林氏三姐弟”，从公司名字就不难看出，这是一家以价值投资为核心的私募基金，希望客户的资产像雪球一样越滚越大。

　　公司核心人物林波负责技术面的研究，也是迄今为止可查询的股指期货账户最高收益率保持者；姐姐林军，具有丰富的国际金融机构工作资历和开阔的国际投资视野，主要负责基本面的研究；弟弟林涛，主要负责政策面的研究。三人分工明确，团队协作，互为印证。

　　在2014年11月后的那波大盘蓝筹行情中，滚雪球投资的产品“重庆信托-福建滚雪球”以273.80% 的收益夺得私募基金亚军，崛起为私募界的“黑马”。

　　如果从累计收益率看，在49只有业绩更新的产品中，28只出现亏损，一半成立于2018年。而在7只累计业绩翻倍的产品中，多数都成立于2016年年初。由此可见，其基金业绩表现大多依靠牛市氛围，而在熊市中业绩回撤幅度则巨大。

　　一位私募从业人士告诉记者，很明显，信奉价值投资的滚雪球今年没有把准市场的脉，产品几乎“全军溃败”付出的代价有些大，不知投资者能否等到价值回归的时候。

　　首尾收益相差96.27%

　　私募排排网显示，50亿以上私募基金机构中，股票策略平均收益录得22.10%，首尾收益相差96.27%。在正收益方面，纳入统计的69家机构有67家录得了正收益，占比97.10%。看来，滚雪球投资在同规模的机构中是个“异类”。

　　私募排排网近期筛选出旗下运行的股票策略产品数量在3只以上(含3只)，且3只以上(含3只)产品当月净值已更新的50亿以上私募机构，按今年以来的策略收益率排序制定出十强榜单。石峰资产以77.67%的收益率居首位。

　　在结构性行情下，截至9月，今年以来有95.20%的股票私募获得了正收益；至8月底，沪深300累计涨幅为17.57%，70.22%的股票私募跑赢大盘。这也让今年的基金产品继续增多。

　　根据中基协官网，目前协会备案的存续产品89784只，较2019年末增加8074只，平均每个月发行800多只；私募基金管理规模是15.02万亿，较去年底增加0.94万亿。

　　明汯投资、高毅资产今年以来发行百只以上新产品，林园投资、淡水泉发行80多只新产品，景林资产超40只，汉华资本一半以上产品是今年新发，大型私募是今年的产品发行“大户”。

　　上述私募从业人士告诉记者，无论是机构资金还是个人投资者，往往都会青睐管理规模较大，以及业绩突出的私募。

　　据私募排排网分析，今年以来A股行情具有明显的赚钱效应，体量庞大的资金从固收、信托和非标类资产转向权益市场。优秀私募管理人在行业中的占比会逐渐提升，资源会向着优秀私募倾斜，行业二八分化会进一步加剧，也因此会诞生越来越多的千亿私募。

　　编辑：严晖 主编：夏申茶