杭州私募掘金大健康板块

　　鼠年之始，突如其来的新冠疫情导致a股大跌，3月份全球疫情扩散又导致市场一波大跌，不过，随后市场顽强地收复了失地，并从2646点开始了一轮慢牛，至2021年1月25日最高涨至3637点。

　　记者了解到，在鼠年行情中，因为把握住了医药、军工和新能源等方向的机会，省内的私募们大多收获颇丰，大幅跑赢了市场。

　　紧跟消费、医药、新能源

　　浙江私募鼠年大丰收

　　去年春节过后A股就以大跌开盘，不过，因疫情导致口罩、防护服等医疗物资需求激增，【振德医疗(603301)、股吧】（603301）、英科医疗（300677）以涨停板开始一轮大涨，并带动生物疫苗和其他医疗股大涨。像振德医疗、英科医疗、智飞生物（300122）等口罩股和生物疫苗股，一轮行情下来涨幅均有三四倍，成为2020年上半年的大牛股。

　　“大健康这条主线，是我们在2019年底就为2020年制定好的重点方向。”前海国元基金王忭告诉记者，不过，他们并没有去追那些市场上最热的生物疫苗和口罩股，而是按照自己的计划对医疗器械和创新药进行了布局，挑选的也是这两个细分行业的龙头公司，医疗器械挑选了迈瑞医疗（300760），创新药挑选了【昭衍新药(603127)、股吧】（603127）。“目前来看，我们在这两条线上的投资相当成功。”昭衍新药在2020年累计上涨151%，而在2021年才一个多月就已经涨52%。迈瑞医疗在2020年累计涨幅136%，2021年开局这一个多月中，又上涨13.48%。

　　在过去一年，前海国元基金还参与了港股投资。“我们主要投资了美团。”王忭表示，美团是港股通标的，又有着稀缺性，A股市场上没有这种互联网新贵。也因此，美团受到了众多资金的追捧，2020年累计上涨了189%，2021年才一个多月时间又涨了36%。

　　牧容资产靳彬告诉记者，2020年公司的产品整体表现较好，其中，牧容复利7号、牧容进取6号两个产品，净值增幅均在60%以上。这主要利益于上半年重仓消费电子，特别是受到5G和电动车带动下需求激增的MLCC电子股，如风华高科（000636）在一季度曾经上演翻倍行情，二季度到三季度间再次上演翻倍行情。下半年则重仓了新能源汽车。

　　“三月份欧美疫情暴发，市场走弱，公司风控系统及时发出信号，我们减了很多的仓位，避免了一波调整。”靳彬表示。过去一年中发生了不少大事，从疫情的反复，再到十四五规划出台等，“每逢遇到重大及突发事件，公司会即时组织全员开会，有时候还会多轮会议多思路建策。”如去年9月份，牧容资管就已经预期到十四五规划中的两大核心路线：安全发展及高质量发展。“安全发展中，我们重点布局了军工安全及粮食安全；高质量发展中，则重点布局新能源及光伏方向。”靳彬表示。

　　王忭告诉记者，去年他对军工股也是情有独钟。“我们买了一堆的军工股，个别股甚至出现了三四倍的涨幅。我们去年取得好收益，军工股贡献了很多利润。”

　　头部公司受宠、去散户化

　　这两个趋势还会继续

　　“虽然2020年取得了不错的成绩，但也充满了遗憾。”王忭感叹道。如2019年底制定好的重点投资方向中，除了大健康外，还有大消费这条线。由于年初的时候看到消费数据不是太理想，后面就没怎么再继续布局了，后来涨得高了就更没去配，导致错过不少消费牛股。再比如军工股虽然看好中长线的机会，但中间也出现了大的阶段性调整，“我们也坐过几次电梯，有时候也挺郁闷。”王忭表示，在科技股中也有类似情况，如一直看好的用友网络（600588），虽然目前价格相比前年入场时的十多元高很多，但近期有半年没涨过了，上下来回坐电梯。“这些都是需要再总结提高的。”

　　在靳彬看来，如果要想跑赢市场，站好队是前提。“现在市场流行抱团行情，大市值公司受欢迎，其实成熟的国际市场也是这样。A股市场未来还会上演抱团，只是每年抱团的方向可能会变。”靳彬认为，因为头部集群效应，会导致越来越明显的“去散户化”，指数会呈现一个螺旋式上升的状态，在这个过程中，有相当数量的投资者因为研究精力的欠缺会比较痛苦。

　　靳彬告诉记者，牧容资产的选股原则有两个基本点，一是要选对行业，二是要选行业中的头部公司。“概括来说：紧抓主要矛盾，寻找核心赛道，只做头部。也因此，2021年以来，市场上大半的个股是新低不断，但我们的产品净值整体仍是向上的。”

　　挑选好公司后，靳彬经常还要带公司的调研团队去上市公司走访。“如2019年10月下旬我们调研了华友钴业（603799）的衢州项目，主要是在做三元前驱体，当时就了解到华友在这块一直是满产满销状态，订单已经排到3年以后，并且在积极进行扩产。回来经我们测算，应该是有翻倍机会，最终在华友钴业上面获得了较好的收益。”靳彬也建议投资者可关注机构的调研信息，有条件的则可以自己去走访。

　　牛年如何赚钱

　　私募瞄准这些方向

　　记者了解到，在即将到来的牛年，省内多家私募都有发新产品的计划。

　　靳彬告诉记者，2020年公司重点打磨了投研、风控等环节，也因此，没有做规模的扩张。“2021年度，我们预计将会增发2至3个产品。”王忭也告诉记者，前海国元基金在新年也有发新产品的计划。

　　在王忭看来，牛年全球经济都将是同一个主题：后疫情时代的复苏。“2020年以来疫情中受损比较大的，如酒店、饮食和影视等行业，今年都有机会翻身。”对于科技股，王忭认为，虽然2020年下半年以来一直以调整为主，但要注意到，很多科技股确实已经出业绩了，里面也会有不少机会。

　　中长线来看，王忭认为，可以在几个大的趋势中寻找机会。如军工主线，这是后面几年的一个大方向。“军工股最近的这轮回调其实也挺好，给了大家一个蛮好的低吸机会。”围绕人口老年化，这是另一个社会大趋势，王忭认为，未来也有很多文章可以做。可降解材料则是一个政策性的大题材机会，也可以留意。消费领域中，王忭认为那些有新投资项目、需求出现爆发的公司会有机会，就类似于2020年扫地机器人销量爆发，最终推动【石头科技(688169)、股吧】和科沃斯（603486）股价走牛。

　　“未来三年左右，我们重点跟踪的还是高质量发展这条线。”靳彬表示，如光伏、新能源汽车、新消费等。其中，光伏、新能源汽车都是十四五规划的重点内容，也受益于碳中和。尽管2020年这两大行业的头部公司都出现了比较大的涨幅，但无论光伏，还是新能源汽车，未来发展的空间都还很大，后面如果有充分的调整，可留意。