上市公司回购潮汹涌！知名私募称别丢弃便宜筹码，机会来了

　　今年以来，A股市场大幅下挫，不少投资者损失惨重。与此同时，越来越多的上市公司开展股票回购或有回购意愿，基金公司回购自家基金的消息也不时出现。

　　据不完全统计，从2022年初至今，已有逾300家A股上市公司披露回购方案。业内人士表示，上市公司积极回购，既说明自家股票价值被低估，也显示对宏观经济、金融市场充满信心。

　　此外，十几家知名私募在接受媒体采访时表示“不要丢弃手中便宜的筹码”。所以问题来了，目前A股市场是否已经探底成功，3000点附近是大的机会吗？

　　上市公司回购数量大幅增加

　　数据显示，今年3月共有90家上市公司披露回购方案，4月共有137家上市公司披露回购方案，5月以来已有22家上市公司披露回购方案。最近两个多月披露回购方案的公司数量显着增加。

　　其中，顺丰控股（002352）、海尔智家（600690）、万科A、广发证券、【恒力石化(600346)、股吧】（600346）、拓日新能（002218）、恒瑞医药（600276）、用友网络（600588）、桐昆股份（601233）、世纪华通（002602）、迈瑞医疗（300760）等上市公司计划回购金额上限超过10亿元，万科A回购上限更是高达25亿元。

　　记者粗略统计，2022年以来，已有315家上市公司发布回购方案，同比均大幅增加。其中，已有185家上市公司实施回购，金额合计超183亿元。

　　不少上市公司已回购数额较高。以【荣盛石化(002493)、股吧】（002493）为例，公司5月6日晚间公告，截至4月29日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股票31,145,021股，占公司总股本的0.3076%，最高成交价为15.47元/股，最低成交价为13.10元/股，成交总金额为4.54亿元（不含交易费用）。上述回购金额约占计划回购金额下限的45%。

　　从回购目的看，主要是用于员工持股计划、实施股权激励以及进行市值管理。回购期限也明显缩短，之前一般为12个月，今年有的公司回购期限为3个月，比如福立旺；【佩蒂股份(300673)、股吧】（300673）回购期限则为不超过6个月。

　　除了上市公司本身积极回购股份，其高管也积极增持自家股票。5月7日，上海银行（601229）发布公告称，公司6名高级管理人员买入公司股票，合计买入56.5万股。

　　据不完全统计，2022年以来，共有147家上市公司的285位重要股东计划增持股份，远超去年同期。而金花股份（600080）、川能动力（000155）、道明光学（002632）、【喜临门(603008)、股吧】（603008）、日盈电子（603286）等12家上市公司重要股东计划增持股份占总股本的比例居前。

　　从计划增持的上市公司所属行业看，医药、化工、汽车制造、光伏、计算机、通信和其他电子设备制造业获重要股东增持数量较多。部分上市公司重要股东在增持原因中明确表示，看好相关行业发展前景。

　　沪深交易所鼓励上市公司回购

　　股票回购是指上市公司在二级市场上购买自己公司的股票，回购股票也是为了提升投资者的信心。

　　业内人士认为，如果股票短期内出现较大跌幅或波动，上市公司可以通过回购股票来向投资者表示对公司价值的认可，从而稳定股价、维护公司价值及股东权益。

　　顺丰控股发布关于回购公司股份的公告后，安信证券发布的研报就提到，顺丰控股的“回购+激励”充分彰显发展信心，有助于进一步健全公司长效激励机制，充分调动核心骨干及优秀员工积极性，同时公司中期发展目标有望清晰，既能保障公司长远稳健发展，也能进一步树立资本市场信心。

　　在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，上市公司回购股票表明公司有闲置资金，展现了公司的资金实力。由于回购股份不可以再次卖出，上市公司可以用于股权激励或者用于债券的转换等，这将减少公司的流通股数，可以提高公司每股收益，有利于公司的长远发展，传递价值投资理念。

　　从政策层面，沪深交易所日前也对上市公司回购明确表示支持。

　　5月4日，深交所发布关于支持实体经济若干措施的通知，鼓励有条件的上市公司回购公司股票，支持大股东、董监高合规增持股份，增强市场各方信心。

　　上交所官网5月5日发布公告称，研究推动上市公司回购、增持等稳市行为便利化，继续支持鼓励资管机构、人员自购，配合做好长期投资者入市工作。

　　公募、私募也开始大额回购

　　今年以来，上市公司回购潮汹涌，一些未有表达回购意愿的上市公司屡屡被投资者“喊话”。

　　仅2022年4月7日至5月7日一个月时间，在深交所互动易平台上，关于回购的信息就高达2353条。

　　其中，有上市公司回购公告，也有不少投资者呼吁上市公司回购股票，以稳定公司股价。

　　不止上市公司，市场再度不断下跌震荡之际，公募、私募也开始了大额回购。

　　最吸引眼球的莫过于从公募“奔私”的知名基金经理董承非。睿郡资产5月6日下午公告称，公司管理合伙人、首席研究官董承非，将运用不少于4000万元人民币的个人资金，认购该公司即将于2022年5月9日开始募集的睿郡承非系列产品。

　　根据同花顺（300033）数据统计，截至4月底，年内已有逾70家公募基金进行了自购，总金额20多亿元。朝阳永续数据显示，年内已有18家私募自购，累计金额超28亿元。公募、私募自购金额同比均大幅增长。

　　此外，券商资管也纷纷加入自购大军，自购的产品主要包括股票型基金、混合型基金、债券型基金。

　　银行理财子公司也加入自购队伍。3月下旬，光大理财、南银理财、中邮理财相继发布公告称，分别运用约2亿元、5亿元、6.5亿元自有资金投资公司旗下理财产品。

　　银行业内人士表示，理财子公司自购行为与基金自购类似，出于对自家产品的信心在向市场传递信息，另一方面也是尽可能实现收益最大化。

　　回购对公司市场价值提升效果明显

　　历史上，A股市场共经历两轮回购热潮，一次是2018年四季度至2019年三季度。其间，2018年四季度股市不断探底，2019年一季度才走出一波像样的反弹。

　　还有一次是2020年三季度至2021年三季度。其间，A股虽无大的涨幅，但整体走势强劲，牛股层出不穷。

　　从历史经验来看，回购对公司市场价值提升效果明显，特别是采取回购股份注销形式的、以市值管理为目的的回购，是直接回报股东的一种方式。

　　方正证券研报称，股票回购短期内对股价影响较小，长期来看存在支撑作用。另外，股票回购金额占公司总市值比例与超额收益长期来看成正比关系，即占比越高，长期个股表现越佳。回购金额占公司总市值超过5%的公司其超额收益持续高于占比较低的公司，且高占比公司一年后的平均超额收益达10.62%。

　　此外，低估值公司在回购预案发布后股价上行幅度更大，且短期内走势要好于高估值公司。

　　值得一提的是，12家知名私募5月6日在接受中国基金报采访时表示，虽然从短期看，A股显然并不具备大幅反弹的基础，但在低估值的市场状态和宏观流动性合理充裕的支持下，资本市场有望持续恢复。这个时候市场估值比较便宜，没必要恐慌和悲观，不要丢弃手中便宜的筹码。

　　那么，在第三轮回购潮汹涌澎湃的当下，沪指4月27日创下的2863点是否为市场底部？后市会否有较大反弹？且拭目以待。