机构逆势进场 私募逢低加仓

     8月4日，A股三大指数缩量收涨。尽管市场调整，部分私募基金经理却选择逆势加仓，有私募则继续保持九成以上的仓位。与此同时，沪上一位公募人士透露，部分险资也逆势追加认购基金。业内人士表示，市场未来存在结构性机会，关注高赔率与高胜率兼具的投资标的，比如消费、创新药概念中的优质企业。

　　对于近日市场走势，国盛证券也指出，地缘政治的影响或还在发酵，但是事件发酵的影响来得快去得也快。而且并不影响市场的本质，仅是在情绪上对市场有干扰。中期市场不具备系统性风险，后市若出现非理性下跌或成较好的逢低加仓机会。

　　一批新能源龙头砸出深坑

　　以锂矿为首的新能源概念近期出现大幅震荡走势，一批龙头大幅反弹后7月份以来又出现较大回调。据粗略统计，5家以上机构评级且市值100亿元以上的个股中，有30多只新能源个股7月高点以来回调超20%。具体来看，云天化（600096）、贝特瑞、【川恒股份(002895)、股吧】（002895）等10多只个股回调逾25%。

　　8月3日，锂价风向标澳大利亚锂矿商皮尔巴拉发布公告称，8月2日在旗下拍卖平台举行了第八次锂精矿拍卖，最终成交价为6350美元/吨，较7月13日拍卖成交价涨2.6%，较6月23日持平。在此消息影响下，8月4日锂矿概念大涨。截至上午收盘，【鞍重股份(002667)、股吧】（002667）涨停，盛新锂能（002240）、红星发展（600367）等多只个股大涨逾4%。

　　此外，行业板块方面，半导体、医药、电力等行业涨幅居前，CXO、有机硅、特高压等概念均大涨逾1%。大涨板块多有消息面刺激,国家电网董事长辛保安8月3日表示，下半年将开工建设新一批特高压工程，总投资超1500亿元，进一步发挥电网投资拉动作用，相关概念股早盘大涨。医药股方面，CXO龙头凯莱英（002821）宣布大举回购，引发医药股大涨。分析人士认为，“新半军”仍是三季度优势风格。

　　私募逢低加仓超跌股

　　“8月2日在市场调整的情况下，我们的组合其实是在加仓的。加仓方向还是一些持仓中比较看好的机会，因为行业和个股的逻辑并未发生变化，突发扰动因素导致的回调反而是加仓的好时机。”沪上一位私募总经理兼基金经理向记者透露。一位擅长择时的私募人士也坦言：“公司在7月下旬时仓位已经升至九成以上，近几日虽然市场调整，但我们判断风险可控，因此维持高仓位运作。”

　　不仅私募加仓，沪上一位公募人士称，险资在近两日的市场回调中也追加认购基金逆势入场。数据显示，8月2日A股和港股市场显着回调，其中上证指数下跌超2%，恒生科技指数回调超3%。8月3日市场冲高回落，截至收盘，上证指数跌至3163点。

　　星石投资副总经理兼首席策略投资官方磊表示，短期波动更多是情绪导致，但股市中期逻辑并未被打破，情绪退潮后市场大概率会出现超跌反弹。事实上，私募整体仓位在7月底就已经处于较高位置。私募排排网最新数据显示，截至7月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，相较于6月底上涨6个百分点。从仓位分布来看，仓位在五成及以上的私募基金占为92%，环比6月底上涨5.41个百分点。其中，仓位在八成以上(不含满仓)区间的私募占比为81%，环比上涨42.59个百分点。

　　结构性机会还有哪些?

　　私募做多的背后，其实是对后市的适度乐观预期。畅力资产董事长宝晓辉分析称，随着后续一系列稳增长政策渐次落地，经济有望逐渐复苏，叠加A股部分行业的偏低估值，未来市场大概率会维持结构性行情的运行格局。

　　在机构眼中，哪些结构性机会值得关注呢?数据显示，截至8月3日，近1个月来接受机构调研次数最多的行业为化工，调研频次超过2000次，医药生物、电子和机械设备也均接受了超1000次的机构调研。紫阁投资总经理 、投资总监徐爽认为，虽然消费板块短期表现仍需观察，但从两到三年维度来看，消费行业中佼佼者的估值性价比已经处于较高位置。而新能源概念公司因为估值较高，性价比明显下降。“后续在经济新旧动能转换过程中，如果能找到其他景气度复苏仍被市场低估的行业机会，那将是下半年最大的机会所在。”

　　重阳投资表示，公司关注估值回到合理区间的核心资产。比如，受短期政策变化影响但内在资质优秀的港股互联网龙头公司，受全球流动性收紧影响的龙头生物医药公司以及其他部分行业龙头，在短期负面因素解除后存在明显的估值修复机会。

　　泰旸资产相关人士表示，看好能源结构升级和技术变革为新能源行业带来的中长期投资机会，同时也积极布局那些具备刚性需求的消费细分领域。对于调整时间已经超过1年的医药板块，我们将积极寻找同时具备高赔率和高胜率特征的个股，从而在均衡组合配置的基础上提升仓位的使用效率。