西麦食品：海通证券、同创悦湾医疗主题1号私募证券投资基金等多家机构于12月8日调研我司

　　2022年12月9日【西麦食品(002956)、股吧】（002956）发布公告称海通证券张宇轩、同创悦湾医疗主题1号私募证券投资基金、创金合信基金胡尧盛、信达澳亚基金张兆函、进门财经杜南青、圆信永丰基金田玉铎、世诚投资沙小川、沪光SIIC吴滨于2022年12月8日调研我司。

　　具体内容如下：

　　问：“燕麦+”系列产品比较好卖，主要是解决了消费者哪些痛点？

　　答：1、健康痛点消费者选择燕麦是为了追求健康。2、口味痛点纯燕系列产品满足了健康需求，但口味单一。而燕麦+系列产品在纯燕的健康基础上添加其他健康的谷物等，丰富纯燕麦产品在健康营养方向的口味，口味多样化对消费者的吸引力更强。从消费群体来看，燕麦+系列产品消费人群比纯燕的消费人群年轻化。

　　问：今年纯燕产品较去年有较好的复苏，主要原因是什么？

　　答：虽然整体看国民消费意愿下降，消费疲软，但疫情之下消费需求端更偏好健康属性产品，而纯燕产品是健康属性非常强的产品，因此纯燕产品今年也有良好的表现。

　　问：目前成本端的情况如何？是否有价考虑？

　　答：目前公司已经锁定第四季度进口麦粒价格，明年进口麦粒价格将会维持平稳。目前汇率有所改善，会缓解公司部分成本压力。

　　关于产品提价事项公司会考虑，但目前阶段不会提价，提价需要合适的窗口期，也取决于当时的竞争环境，公司会深思熟虑和充分论证。

　　问：公司电商增长比较快，目前电商的市占率情况？这几年电商发展比较快主要是公司愿意投费用吗？

　　答：根据第三方数据显示，传统电商+兴趣电商内容电商，公司市占率排名第一，较去年有明显的进步，其中公司在抖音、快手平台销售遥遥领先。

　　电商增长较快的原因在于公司对电商的重视程度在提高。近两年内容电商及兴趣电商发展很快，电商流量在转移，公司抓住此次趋势变化，加大了抖音快手平台的投入，建立了先发优势，目前抖音、快手平台销售遥遥领先于其他友商。

　　关于电商费用投入，公司经过学习和积累，形成了较为有效的费用投入策略。公司认为线上电商发展具有可持续性，伴随规模的扩大，未来线上盈利能力会增强。

　　问：公司如何看零食很忙、折扣店这类渠道？

　　答：零食渠道目前很火爆，是一个风口。公司也看好零食渠道，目前已经切入了该渠道。

　　问：公司推了“燕麦+”新品后，线下渠道主要做了哪些动作，导致上量也比较快？

　　答：首先，“燕麦+”整个品类市场接受度很高，消费者认为该品类健康属性强并且口味不单一，所以品类增速很快。其次，公司产品品质优越，品牌认知度高，因此消费者接受度也高。最后，公司在优势渠道，如线下精选优势区域做了恰当的推广活动。

　　西麦食品主营业务：燕麦食品的研发,生产和销售

　　西麦食品2022三季报显示，公司主营收入9.63亿元，同比上升17.15%；归母净利润8437.46万元，同比下降21.55%；扣非净利润5814.54万元，同比下降34.38%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.31亿元，同比上升22.47%；单季度归母净利润3809.48万元，同比上升35.99%；单季度扣非净利润2818.41万元，同比上升19.89%；负债率24.56%，财务费用-623.25万元，毛利率43.51%。

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　根据近五年财报数据，估值分析工具显示，西麦食品行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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