私募看好A股中期表现 做多“数字经济”主线

   　A股市场本周一(2月6日)再现震荡调整，盘面上“ChatGPT”“云计算”等主题板块则出现强势拉升。来自多家一线私募机构的最新研判显示，当前私募业内整体对市场基本面及中期表现依然信心满满，“回调做多”依然是私募机构的普遍策略。另一方面，在开年“数字经济”主题持续活跃的背景下，该板块的投资人气出现明显攀升。

　　市场调整后将再度走强

　　富钜投资首席投资官唐弢表示，6日的市场回调主要受上周末外部消息面事件性因素影响，北向资金全天出现明显流出。整体来看，相关因素对市场的中长期影响有限。春节后，国内无论是实体经济基本面还是金融市场，整体人气都在迅速恢复，后续经济政策有望逐步兑现，A股在短期回调后大概率仍会中期向好。

　　济懋资产合伙人丁炳中分析称，上周发布的美国非农就业数据好于预期、欧美股市集体调整、部分市场传闻等消息面因素，对6日A股走势有明显影响；但相关不利消息影响短暂，对于A股的中长期走势影响“几乎为零”，投资者不应对相关消息面有过度解读。从技术面分析来看，预计上证指数在回踩3200点一线之后，仍有望再次震荡走强。

　　“数字经济”关注度升温

　　从6日盘面来看，尽管主要股指震荡回落，但市场个股依旧活跃。在具体投资主题上，“ChatGPT”“人脑工程”“东数西算”“云计算”等数字经济题材全面发酵。

　　丁炳中认为，尽管春节假期后A股主要股指先扬后抑、近几个交易日持续震荡调整，但以“ChatGPT”为代表的数字经济细分题材，现阶段预计会成为市场阶段性的关注焦点。就市场结构性机会扩展而言，他认为，目前“科技+”主题是市场最确定的做多主线，数字经济、新能源、新能源车产业链、半导体产业链属于“强预期”赛道，值得继续重点关注。

　　名禹资产分析，近期OpenAI公司推出人工智能聊天工具ChatGPT，在IT业界和资本市场都引发了较大的关注。从算法的角度来看，虽然这一科技将ChatGPT放入“深度学习的序列”中，在技术原理上没有革命性，但其“文本+问答”的交互方式对C端用户极其友好，且付费订阅打开商业化前景，引发市场强烈关注也在情理之中。现阶段该机构将继续重点关注ChatGPT涉及的算法、算力、数据、云计算基础设施、垂直行业应用等相关的A股公司投资机会。

　　中期思路偏积极

　　来自私募排排网的最新监测数据显示，截至春节前最后一个交易日(1月20日，因信披合规等因素，私募净值及仓位数据较为滞后)，国内股票私募机构的平均仓位已高达81.63%，环比前一周上升逾2个百分点，并创2022年4月下旬以来新高。

　　在此背景下，尽管春节长假以来A股市场在指数表现上相对平淡，但一线私募普遍对市场中期表现保持了较为积极的研判。

　　世诚投资总经理陈家琳表示，从三个维度看，A股的春季行情并没有结束，市场仍处于捕捉结构性机会的“蜜月期”。一是海外流动性的干扰已经大幅减轻，二是国内经济基本面的复苏还处于“进行时”，三是北上资金等外资机构开年以来整体呈现出“流入做多态势”。整体而言，近几个交易日的指数调整，不改市场中期向上的运行趋势。

　　名禹资产分析认为，当前国内经济复苏势头显现，地产销售有所回升；同时美国1月就业数据大超市场预期，美债收益率或有继续反弹可能，1月以来的人民币单边走强势头可能暂告一段落。综合来看，经济复苏叠加估值底部，A股市场的“长期估值、盈利双击修复逻辑”仍在，但短期市场波动可能加大。