首份《中国私募证券投资基金运营白皮书》显示:重投资轻运营治理较普遍
摘要: 曹西京近些年来中国私募证券投资基金发展迅速。截至2022年末,我国存续私募证券投资基金92754只,规模5.56万亿元,投资策略的丰富度和多样性也逐年提高。同时,
曹西京
近些年来中国私募证券投资基金发展迅速。截至2022年末,我国存续私募证券投资基金92754只,规模5.56万亿元,投资策略的丰富度和多样性也逐年提高。同时,随着资本市场对外开放程度的不断提高以及对国际资本市场的影响逐步加深,外资私募机构也更多发力中国市场。截至2022年底,外资私募证券基金管理人达到38家,管理规模672.84亿元,
普华永道、歌斐资产等多家行业机构联合发布的首份《中国私募证券投资基金运营白皮书》指出,国内私募证券投资基金因其体量、规模及发展重心的问题,基金运营基本外包,由券商提供份额登记、估值外包和基金托管服务。这种方式提升了管理人的整体运营效率,也增加了独立第三方的监督视角,但是操作风险不会因此而减少或消除。
普华永道税务服务-亚太区资产及财务管理服务部税务主管合伙人黄文辉表示:“生命周期管理、管理人的运营管理、服务机构和监管及税收等都是基金运营的重要方面,对其运营现状的深入了解是至关重要的,白皮书有助于提升管理人对基金运营环节的重视,打造更合规的运营标准和更高效的运作模式。”
监管方面,2013年6月实施的《证券投资基金法》将私募证券投资基金纳入监管范围,2014年至今,为进一步规范私募基金发展,监管机构也陆续出台很多新的监管政策及管理办法,但私募证券投资基金在行业发展生态、风险监测和预警能力、以及行业专业性方面仍有待提高,市场化、法治化、国际化道路仍很漫长。
中国基金业协会发布的数据显示,2022年对803家私募管理人开展自律检查,注销私募管理人2217家,其中,主动注销管理人数量为上年同期的2.2倍,“出大于进”的结构调整趋势进一步巩固。
白皮书呼吁监管部门、合格投资人、管理人和私募证券基金服务机构加强协作,并建议:逐步健全我国私募行业的立法体系和监管体制,提高对管理人的行业准入门槛;管理人需牢固树立合法合规经营的理念和风险控制优先的意识,规范公司治理;行业及管理人需意识到基金运营的重要性,加大对基金运营人才的培养、对系统化、数字化的建设;鼓励专业私募证券基金投资咨询、顾问机构的发展,建立独立、专业的第三方评估体系,共同协助解决行业痛点;加大对投资基金知识的普及力度,建设投资人教育基地,提升其甄别非法经营的能力。
诺亚国内集团CEO、歌斐资产创始合伙人殷哲提出:“中国私募证券基金经过近20年的发展取得了长足进步。无论是管理总规模、管理人的配置理念、投资能力的迭代进化,还是行业监管的日趋完善,以及投资者对风险收益的认知,都会带动中国私募证券行业持续发展。但对比海外成熟市场,国内私募证券市场在基金运营、治理结构和系统建设还有很大短板,重投资轻运营治理的现象还比较普遍。为此我们几家机构对国内百家私募证券基金进行运营管理情况的调研,首次联合推出运营白皮书,期望推动建设良好的私募证券基金生态体系,促进整个行业发展。”
招商证券托管部总经理易卫东通过行业成长数据分析了中国私募基金托管外包行业的发展变化,他认为私募托管从银行一家独大,到券商与银行鼎足而立,托管行业的发展仍取决于资产规模的增长以及管理能力的不断进步。相较西方发达资管市场,我国的托管规模还有增长空间,另外金融科技应用仍处于初步阶段,出海服务还未开发。随着基金托管行业发展,一方面可以丰富多样化服务模式,拓展个性化产品设计;另一方面可以打通机构间信息共享瓶颈,向公募看齐,让私募估值更有时效性。
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