航空板块集体大涨 多重利好催升行业利润
摘要: 格隆汇22日讯,A股开年来首日开市,上证指数以大涨2.17%实现开门红。其中,航空板块表现抢眼,截止收盘,A股航空指数运输指数大涨3%,中国国航(601111)涨停,南方航空(600029)大涨9.5
格隆汇22日讯,A股开年来首日开市,上证指数以大涨2.17%实现开门红。其中,航空板块表现抢眼,截止收盘,A股航空指数运输指数大涨3%,中国国航(601111) (601111)涨停,南方航空(600029) (600029)大涨9.56%,东方航空(600115) (600115)大涨7.8%,其他航空亦大幅上涨。同时,三大航空的H股亦跟随大涨。其中,中国国航涨5.79%,中国南方航空股份涨4.84%;中国东方航空股份涨5.85%。
航空股的大涨,春节期间得益于航空板块多方面的利好:
春运航运数据喜人
据民航最新数据显示,民航运送旅客1140万人次,同比增长16.1%;提供座位数超过1516万个,平均客座率超过80%;全国平均航班正常率达90.95%,同比提高6.1个百分点。
此前,根据交通运输部公布的数据,春运前20天,民航累计运送旅客量3210.99万人次,同比增长11.48%,其中前14天运输旅客2255.96万人次,同比增长9.63%,春节黄金周前六天955.03万人次,同比增长16.01%。
目前为止,这一数字已经超过2017年春运的15%增速,成为2015年以来增长最快的一年。
除了春运数据利好外,还有三大利好催升了航空公司利润改善。
一是民航改价新政利好。此前1月5日,民航总局网站发布了《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》,主要内容是:5家以上(含5家)航空运输企业参与运营的国内航线,国内旅客运价实行市场调节价,由航空运输企业依法自主制定。随后公布新增实行市场调节价的国内航线目录,新增306条。
上述306条航线,包含一线城市互飞、一线飞二线等,绝大部分高品质航线均被纳入本此目录。从航线数量到航线质量,价改力度之大,均大幅度超过市场预期。据机构分析,该政策对航空公司的净利润水平改善显着,业绩将得到大幅度提升。
二是人民币升值利好。自2017年以来,人民币对美元升值显着,期间涨幅近8%。分析人士称,人民币升值使航空公司以人民币计价的美元负债(包括各种国际票务、采购、维护)产生明显财务汇兑收益,同时,人民币升值对燃油成本也会让航空公司受益。据机构推算,美元兑人民币贬值1%,航空企业的燃油成本将下降约1%,效果显着。
三是国际油价回落。进入2018年以来,国际油价出现回落趋势,其中,NYMEX原油从年初最高的66.6美元已经回落至目前的61美元附近,ICE布油亦从此前的70美元回落至现在的64.4美元。
国际能源署发布2月份《石油市场月度报告》,报告指出,2018年,美国和其他一些非欧佩克产油国原油产量增速可能会超过需求增速,破坏市场在去年建立的再平衡进程。数据显示,1月份美国原油日产量比去年同期增加130万桶,这意味着美国有望在不久后超过沙特阿拉伯、甚至俄罗斯成为全球第一大产油国。专家预测,随着原油供需平衡逐渐打破,未来油价有可能继续进入弱势运行轨道。
国际油价的弱势下行,航空燃油亦因此出现回落,这会大幅降低航空公司的成本支出。据悉,国内航空公司各项成本中,燃油成本占比最高,超过30%。据机构分析,国际原油的价格每降低1元,航空公司的燃油成本将下降3-4美元左右,边际效应显着。
航空股估值机具吸引力
统计发现,截止今日,航空板块的估值水平仍然处于全行业较低水平,粗算PE中位数不到倍。其中中国国航18.19倍,南方航空13.29倍,东方航空仅10.99倍。整体看,航空板块估值具有明显吸引力。
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