注册制延期 中小创会迎来春天吗

　　刚刚过去的周末，股票发行注册制期限延长两年至2020年2月29日的消息，给A股市场尤其是创业板股票的投资者带来一份惊喜：注册制延期，A股扩容压力是否会减轻些？跌了两年多的创业板是否会迎来强劲反弹？

　　2月23日，受国务院委托，证监会主席刘士余向全国人大常委会建议，股票发行注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。刘士余表示，目前在多层次市场体系建设、交易者成熟度等方面还存在不少与实施注册制改革不完全适应的问题，需要进一步探索完善。

　　2015年12月27日，全国人大常委会通过了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定》，将于2018年2月28日到期。

　　注册制延期，对A股市场的影响如何？有“多头司令”之称的英大证券首席经济学家李大霄通过其个人微博发表评论称，这是监管层释放出一个稳定市场的重要信号。

　　申万宏源证券(000562) （000562）投资顾问李青对记者表示，注册制延期有望缓解A股市场扩容带来的压力，短线对中小创个股的利好更加明显，中小创尤其是创业板个股有望迎来反弹。“从注册制的消息发布至今，创业板已经跌了两年多。因为相对于主板，中小创尤其是创业板的估值比较高，注册制带来的扩容压力，对创业板的冲击是最大的。”

　　在注册制的消息发布之前，创业板指数为2794点；注册制消息发布以来的两年多时间内，2016年度创业板指数暴跌27.71%，2017年跌了10.67%，今年以来又跌了4.78%。春节之前的2月7日，创业板指数最低跌至1571点，与注册制的消息发布前的2794点相比跌了43.77%，个股更是惨不忍睹。大批创业板股票股价被腰斩，跌幅超过六七成的也不在少数。

　　不少投资者质疑，虽然目前注册制还没有推出，但以去年全年创历史新高的IPO企业数量(479家)，与实际上的注册制并没有多大区别。李青认为，在这样的IPO扩容节奏下，目前最迫切的是要健全、完善与IPO相关的法律法规，包括严格的退市制度。

　　实际上，乐视网(300104) （300104）的危机，也让监管层意识到了IPO把关问题的严重性。因此，今年以来IPO审核更加严格，首月过会率仅四成。“如果证监会能一以贯之做到从严把关，今年IPO发行的节奏有望明显放缓，这对A股市场尤其是中小创是个利好。”李青表示。