阳春三月 机构调研路径孕育两“生机”

　　□本报实习记者 牛仲逸

　　当下，科技股行情如火如荼，市场对机构密集调研TMT行业的高涨热情已司空见惯，然而抛开行业看个股，在3月以来机构调研的293只个股中仍有不少亮点。

　　随着春季躁动进入尾声，在市场风险偏好提升背景下，从历史经验看，作为市场情绪的风向标，具有机构广泛调研“背书”、估值相对合理，具备业绩高成长性的优质次新股，后续行情值得期待。

　　38家公司受持续关注

　　据数据显示，3月份以来机构密集调研的293家上市公司分布在除采掘业之外的27个申万一级行业之中。其中，有38家上市公司此前2个月均有机构调研记录，即38家上市公司连续3个月都受到机构调研。

　　从市场表现看，上述38只个股，3月份以来，晶盛机电(300316) （300316）、康泰生物(300601)（300601）、中国长城(000066)（000066）、和而泰(002402) （002402）、创意信息(300366) （300366）、埃斯顿(002747)（002747）、中航机电(002013) （002013）、生意宝(002095)（002095）、苏宁易购(002024)（002024）、高新兴(300098) （300098）、视觉中国(000681)（000681）累计涨幅均在10%以上，分别达到：33.67%、29.07%、25.19%、23.94%、20.22%、19.38%、19.18%、17.93%、12.56%、12.47%、11.7%。华菱钢铁(000932) （000932）、闰土股份(002440) （002440）、柳工(000528)（000528）、索菲亚(002572) （002572）、长安汽车(000625) （000625）累计跌幅较大，依次为，-26.39%、-9.16%、-7.58%、-6.49%、-6.42%。

　　晶盛机电涨幅最高，公司为国内领先的半导体级晶体生长设备供应商，3月份受到了包括公募、私募、证券公司、险资在内的54家机构调研，关心问题主要有公司目前在手订单、设备产能、蓝宝石业务进展等情况如何以及公司重点回答了会通过与国内领先材料企业、装备企业及地方优秀产业平台的通力合作来切入到半导体大硅片开发领域的问题。

　　闰土股份虽然3月份跌幅较大，但机构对其调研力度逐月增加：1月份24家机构、2月份36家、3月份102家。公司为染料行业龙头企业，机构对2018年染料行业环保形势重点关注，公司表示，全国及行业环保形势，今后只会越来越严。2月初，环保部提出了下一阶段“全面启动打赢蓝天保卫战三年计划，明确治理思路和具体任务”。染料行业环保趋严是大趋势，利好行业龙头。产能方面，目前公司产品年产能规模如下：分散染料产能11万吨，活性染料产能6万吨，其他染料近2万吨，烧碱产能16万吨，双氧水产能9万吨，氯化苯4万吨，硝基氯苯3万吨，保险粉产能5万吨，关键中间体方面公司已有H酸产能2万吨(其中1万吨仍在技改中)，对位酯产能2万吨，并已有还原物产能，目前还没有间苯二胺产能。

　　此外，公司预计2018年一季度归母净利润为为3亿-3.52亿元，相对于2017年同期的1.6亿元，同比增长87.6%-120.1%；环比增长0-17.3%(2017年四季度为3亿元)，超出市场预期。

　　除闰土股份外，天虹股份(002419)（002419）、康泰生物、高新兴、拓日新能(002218) （002218）等4家上市公司机构今年1-3月份的调研力度也在逐月增加。

　　这38家上市公司在业绩方面均可圈可点，要么业绩增速连年保持稳定，如和而泰、奥佳华(002614)（002614）等，要业绩增速超预期，如大族激光(002008) （002008）、中航机电等。

　　优质次新股有望成黑马

　　医药股在今年1月-2月开始受到机构重点关注，从市场表现看，医药板块经过2月份的预热后，在3月份迎来爆发式上涨，其中单日不乏2%以上的长阳。那么机构在3月份的调研活动是否对4月份的行情具有借鉴价值？

　　今年以来尤其是3月份，机构加大对上市未满2年次新股的调研力度。据数据显示，在3月份机构调研的293家上市公司中，包含了54家上市不满2年次新股，其中，调研家数在10家以上的有23家上市公司。

　　机构调研关注较高的有：兆易创新(603986)（603986）、星网宇达(002829)（002829）、康泰生物、尚品宅配(300616)（300616）、视源股份(002841)（002841）、和仁科技(300550)（300550）、智能自控(002877)（002877）、御家汇(300740)（300740），调研机构家数分别为：100家、62家、52家、44家、41家、36家、33家、28家、23家。

　　2月份调研家数在10家以上的两年次新股有7只，分别为：辰安科技(300523)（300523）、盈趣科技(002925)（002925）、康泰生物、金逸影视(002905)（002905）、科顺股份(300737)（300737）、裕同科技(002831)（002831）、帝王洁具(002798)（002798），调研机构家数分别为：62家、61家、43家、31家、20家、17家、14家。

　　1月份调研家数在10家以上的两年次新股有21只，帝王洁具、艾德生物(300685)（300685）、德赛西威(002920)（002920）、尚品宅配、华阳集团(002906)（002906）、拓斯达(300607)（300607）、裕同科技、欧普照明(603515)（603515）、崇达技术(002815)（002815）、中新赛克(002912)（002912）、荣泰健康(603579)（603579）、蒙娜丽莎(002918)（002918）机构关注度较高，分别为：92家、71家、56家、47家、43家、37家、34家、31家、23家、22家、22家、20家。

　　市场人士表示，机构开始加大对次新股的调研力度基于以下四方面原因：

　　其一，部分市值低于合理区间的次新股，可能受到前期板块行情下跌影响而被“错杀”。

　　其二，或因市场关注度不高而被低估，其中业绩出现拐点的公司尤为值得关注，如辰安科技，公司预计，2018年1月至3月归属于上市公司股东的净利润盈利700万元-1000万元；同比增长152.88%-175.54%，实现扭亏为盈。华创证券表示，公司海外业务在手订单饱满，为后续业绩高增长提供充足动力。公司在与机构交流时表示，2017年6月，公司签约安哥拉公共安全一体化平台项目，合同金额逾6200万美元，主要内容为软件及技术服务；2017年7月，中标合肥市城市生命线工程安全运行监测系统二期项目设计施工总承包项目，金额逾9.2亿人民币；2017年11月，和紫光签约非洲地区某国海关管理信息系统项目，合同金额逾8300万美元，主要内容为软件及技术服务。2017年，辰安科技实现合同存量约逾19亿元，按照合同要求会在2018年-2020年逐步实施完成，公司未来两年的发展具备巨大潜力。

　　其三，在A股市场上，对于主营业务存在稀缺性的次新股，往往会享受一定程度的溢价。如有着面膜第一股之称的“御家汇”，公司在与机构交流时表示，其主要从事护肤品行业中的面膜细分行业，据Euromonitor的统计数据显示，2011年-2016年面膜市场的年均复合增长率达到15.50%，增速高于护肤品的整体增速。同时，公司多品牌、多渠道、多品类的战略也将为公司的快速发展不断提供新的动力。除此还有存储器芯片设计龙头兆易创新、全屋定制龙头尚品宅配等。

　　其四，从历史经验看，在市场风险偏好提升背景下，作为市场情绪的风向标，次新股整体存在流动性溢价。数据显示，上述机构广泛调研个股中，3月份以来，仅5只个股下跌，除去受事件驱动而大涨112.5%的智能自控外，辰安科技、东尼电子(603595)（603595）、和仁科技、御家汇、安车检测(300572)（300572）、开立医疗(300633)（300633）、康泰生物、尚品宅配累计涨幅显着，分别为：46.88%、37.44%、37.11%、36.24%、34.55%、29.58%、29.07%、27.85%。

　　总的看，具有机构广泛调研“背书”、估值相对合理，具备业绩高成长性的优质次新股，后续行情值得期待。