原油价格上涨 油服行业复苏

　　近期国际原油价格持续上涨，布伦特原油创近一年来新高，达72美元/桶。业内人士表示，受地缘风险、OPEC减产、原油需求增长等多因素影响，原油供需基本面好转。2018年，石油化工上游采掘勘探行业将进一步向好，油服行业复苏拐点进一步明确。

　　多因素推动油价上涨

　　分析人士指出，短期看，地缘风险是推动油价上涨的重要因素。同时，原油供需基本面好转，减产协议执行，供给端持续收缩，而全球经济持续扩张，拉动原油需求增长。

　　石油输出国组织（OPEC）公布的《石油市场月度报告》显示，3月OPEC产量下跌至3195.8万桶/日，减产执行率升至150%；OPEC预计，2018年全球石油需求增长163万桶/日；同时，经合组织（OECD）2月份石油库存减少1740万桶至28.54亿桶，全球石油库存过剩情况逐渐改善。

　　不过，美国原油产量持续增加，将抑制油价上行。美国油服公司贝克休斯指出，截至4月13日，美国钻井平台增加7口至815口，为2015年3月以来的最高水平。

　　申银万国分析师谢建斌认为，原油供需有望在二季度走向再平衡，预计2018年全年布伦特油价中枢在65美元-70美元/桶区间。

　　油服公司业绩大增

　　油价中枢上移将带动油服行业结构性增长。2017年全球油气勘探开发支出总规模约为4045亿美元，同比增长约7%，结束了2014年以来的持续大幅萎缩。预计2018年-2020年全球油气资本支出继续增长。

　　“三桶油”相继公布了2018年资本支出计划，勘探开发资本支出合计达2861亿-2961亿元，同比增长18%-22%。

　　谢建斌认为，2018年石油化工上游采掘勘探将进一步向好，预计油服行业复苏拐点进一步明确；“三桶油”资本支出计划明显提升，油价如果稳定在65美元/桶以上，石油公司后续资本支出将逐步释放。

　　2017年，国内原油对外依存度达68.41%，天然气对外依存度达38.43%，创历史新高。政策驱动下，油气行业有望迎来开发高峰，将带动油服市场率先启动。

　　从目前情况看，油服相关上市公司今年一季报业绩大幅增长。通源石油(300164) 、潜能恒信(300191) 、恒泰艾普(300157) 、*ST油服(600871)一季报业绩预增均超过100%。

　　通源石油预计，一季度归母净利润为200万-700万元，同比扭亏为盈。公司表示，随着2017年4季度以来国际油价持续上升，美国页岩油产量持续增加，公司美国控股子公司报告期内工作量同比大幅增长，营业收入和利润均大幅增长。同时，国内油气行业回暖，公司射孔类核心业务工作量获得较大增长。

　　潜能恒信预计一季度盈利185万-461万元，去年同期亏损922万元。公司采集处理一体化、处理解释一体化、地质工程一体化等油气勘探开发业务进展顺利，营业收入增加。