广发证券：南方地区水泥公司业绩均超预期 看好两股

　　【广发建材】南方地区水泥公司业绩均超预期，华新水泥(600801,股吧)（600801）业绩大超预期，海螺水泥(600585,股吧)（600585）业绩小超预期，继续重点看好！

　　1、昨晚几个南方地区水泥公司均发布业绩快报：

　　华新水泥预计上半年归属净利20.3-21.3亿元，大幅超出我们之前预计17-18亿(我们6月初已经上调预计)；2季度单季度归属净利15-16亿，考虑到3季度淡季不淡以及我们对全年价格的判断(水泥价格有望一直高位运行)，全年业绩有望45-50亿元，超出我们之前已经上调后的40亿预计，更是大幅超出一致预期31亿。按此测算，目前对应2018年PE4.9-5.4倍，PB1.46-1.51倍。

　　海螺水泥预计上半年归属净利121-134亿，略超我们之前预计120亿；2季度单季度归属净利73-87亿，考虑到3季度淡季不淡以及我们对全年价格的判断(水泥价格有望一直高位运行)，全年业绩有望270-280亿元，超出我们之前已经上调后的260亿预计，更是大幅超出一致预期215亿。按此测算，目前对应2018年PE6.2-6.4倍，PB1.48-1.50倍。

　　万年青(000789,股吧)（000789）预计上半年归属净利4.7-5.2亿，同增440-490%，亦是超预期。

　　2、我们6月初以来最早坚定翻多水泥，一直强调的南方地区水泥股(有预期差)、三季度将淡季不淡超预期、水泥价格到年底下行风险小、本轮驱动力供给优先于需求等逻辑逐步得以验证，考虑到水泥行业基本面的确定性、南方地区龙头公司低估值、政策端可能的超预期，我们继续重点看好华新水泥和海螺水泥！