抗跌属性强化 三主线掘金军工板块

　　□本报记者黎旅嘉

　　在近期两市调整中，前期强势主线多数趋弱。在此背景下，国防军工板块走势却较为坚韧，再度为不少投资者所注意。

　　年初以来，在两市持续回升中，军工板块升势显然不如其他板块，在此前的回落中板块亦出现较大跌幅。但分析人士指出，近几个交易日军工板块抗跌属性逐步强化。从板块整体来看，考虑到目前板块估值仍处于历史低位，结合行业基本面，军工板块后市依旧具备估值修复条件。

　　板块走势坚韧

　　昨日，两市主要指数悉数收跌。在这样背景下，国防军工板块全天表现相对强韧。截至收盘，板块虽出现0.01%的跌幅，但已是中信一级行业板块中跌幅最小的板块，板块表现仅次于昨日出现逆势上涨的农林牧渔板块。

　　数据显示，昨日国防军工板块62只股票中36只收涨，超过半数。从这一表现来看，在昨日的盘面中已算得上“亮眼”。回顾年初以来军工板块的整体表现，在自年初以来的盘面回升中，相较而言，国防军工板块显然并未受到过多关注。

　　回顾此前军工板块的走势，板块出现了整体回调，国信证券认为，回调的主要原因有两个：首先是自春节结束以来板块随整个市场进入上行通道，到4月初之前出现较大涨幅的板块均出现了调整，军工板块亦不可避免；其次是中国船舶（600150）宣布重组方案以后的一段时间，市场对于军工核心的预期增强，刺激板块继续上行，而到了4月初这一情绪已经得到了一定的反应，之后随着此种情绪下行而继续回落。

　　不过，分析人士指出，脱离此前回调，近几个交易日军工板块出现坚韧表现的背后，是随着市场理性回归，板块抗跌属性逐步强化。从这一逻辑出发，国信证券进一步强调，目前军工各龙头标的已经回到了此轮行情启动前的位置，综合行业一季度预收账款及存货的情况，对军工行业全年业绩上行投资者仍可继续保持乐观预计。

　　后市仍有驱动

　　首先，2019年军工逆周期属性凸显。其次，从行业景气角度来看，2019年航空航天、信息化也将迎来新的景气周期，基本面有望获得明显改善。最后，风险偏好变化也是影响军工短期行情的关键因素。而近期风险偏好回落，板块抗跌属性也将有助于军工行情进一步获得驱动。

　　安信证券表示，2018年，军工行业在A股29个行业中，收入增速排在第15位、归母净利增速排在第9位；2019年第一季度，行业收入增速排在第18位、归母净利增速排在第10位，均处于中部靠前位置，未来两年军工行业的增长确定性大，相对其他行业具有比较优势。

　　此外，根据此前各基金已公布的2019年一季报，东兴证券从基金持股、板块配置等方面对国防军工持仓情况进行了分析。该机构认为，第一，市场集中度和筹码集中度有所下降，表明当前市场参与者增多以及市场偏好有所变化；第二，部分具有主题催化且基本面改善的公司获增持，显示今年事件驱动型机会或显着增多。当期基金对军工股的持仓市值前五分别为：中国重工（601989）、中直股份（600038）、中航飞机（000768）、航发动力（600893）和中航沈飞（600760），合计占军工行业持仓市值的60.98%。后市针对板块，该机构建议投资者关注三条主线，分别是弹性较大的军工TMT板块、确定性业绩支撑的总装类企业和优质的民参军企业。

　　中信国防军工行业部分个股市场表现

　　代码名称现价涨跌幅振幅换手率成交金额(亿元)年初至今涨跌幅总市值(亿元)

　　002414.SZ高德红外（002414）16.444.58%8.08%1.26%1.4414.60%153.94

　　600677.SH航天通信（600677）16.174.05%10.75%9.46%6.9870.75%84.37

　　600760.SH中航沈飞29.63.42%4.54%2.65%3.126.82%414.52

　　600862.SH中航高科（600862）8.823.04%6.07%1.41%1.7357.50%122.87

　　300474.SZ景嘉微（300474）39.252.53%6.19%3.51%1.368.55%118.30

　　300696.SZ爱乐达（300696）23.872.40%4.29%3.64%0.437.04%27.98

　　600343.SH航天动力（600343）9.792.19%5.85%1.63%1.0228.82%62.48

　　601606.SH长城军工（601606）13.981.67%7.56%18.72%3.9315.92%101.25

　　600316.SH洪都航空（600316）14.011.16%5.49%1.85%1.8741.66%100.47

　　002214.SZ大立科技（002214）8.371.09%4.23%1.85%0.5652.46%38.39

　　300762.SZ上海瀚讯（300762）601.08%6.59%12.53%2.55155.97%80.02

　　300719.SZ安达维尔（300719）10.550.96%3.64%3.62%0.302.63%26.73

　　002338.SZ奥普光电（002338）12.450.81%3.24%0.81%0.2412.06%29.88

　　600372.SH中航电子（600372）14.760.75%3.82%0.35%0.9113.71%259.69

　　000768.SZ中航飞机15.090.60%3.33%0.64%2.7013.97%417.79

　　300101.SZ振芯科技（300101）10.30.59%5.18%1.58%0.914.04%57.61

　　000738.SZ航发控制（000738）13.590.59%2.74%0.51%0.8012.69%155.69

　　300045.SZ华力创通（300045）8.610.58%2.22%1.36%0.4813.59%52.99

　　600967.SH内蒙一机（600967）10.610.57%2.84%1.70%1.732.02%179.27

　　600184.SH光电股份（600184）10.750.56%3.09%0.48%0.2610.03%54.69