行业透视：光伏玻璃景气度回升

　　2019年光伏玻璃或存在供给缺口，推动行业景气度回升。

　　光伏玻璃需求高增长

　　双玻组件成为趋势，叠加光伏装机规模预期改善，推动光伏玻璃需求高增长。

　　双玻组件高发电效率、低衰减率等优势逐渐被市场接受，渗透率有望持续提升;光伏装机规模随着补贴政策预期的修复，今年中国装机规模有望维持平稳，最大的不确定来源消除，而海外市场如西班牙、美国、印度等国家光伏装机预计维持较快增长，推动今年全球光伏装机重回较快增长。

　　双玻组件渗透率提升和装机规模预期改善，驱动光伏玻璃需求较快增长，根据最新的敏感性分析，2019年光伏玻璃预计实现13.7%-25.1%的增长。

　　今年或存供给缺口

　　今年光伏玻璃供给压力有限，在需求较快增长预期下，行业或现供给缺口。

　　去年“531”新政后，光伏行业景气度较大幅度下行，光伏玻璃价格下挫导致行业盈利水平下降，部分窑炉冷修或关停，在产产能在2019年2月触底后目前有所恢复，考虑到新建产能点火以及冷修复产影响，预计今年光伏玻璃行业产量497.06百万m2，同比增长约9.21%，存在222.74百万m2的供给缺口，这将推动光伏玻璃价格回升，行业景气度有望继续修复。

　　此外，我国首批光伏平价上网试点已经确定，平价上网对光伏玻璃企业中长期是有利的，光伏玻璃行业盈利有望进入平稳、可预期的良性发展轨道，同时市场份额有望向高品质、低成本的企业集中。

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　　建议重视光伏玻璃产业性投资机会，关注龙头企业及技术领先企业南玻A、【亚玛顿(002623)、股吧】（002623）。