科创板打新中签率太低？这些“影子股”千万别错过！（附表）

　　中国资本市场迎来了一个全新的板块，很多专业投资者都摩拳擦掌，跃跃欲试，准备抓住这一波科创板的超级大红利。6月27日科创第一股打新已完成，0.06%的中签率，使很多专业投资者开始寻求多线科创投资。

　　有券商机构建议两类科创“影子股”千万别错过：一是投资科创板企业的“影子股”；二是与科创板上市企业同类的A股公司“影子股”。

　　投资类“影子股”，已实现多轮大涨

　　随着科创板的进程不断加快，相关科创“影子股”也成为了投资者获得科创红利非常重要的一环，以往但凡在科创板进程的关键节点，都会迎来“影子股”的一波大涨。

　　回顾上交所发布首批科创板上会名单时，A股市场影子概念瞬间“暴走”，怒掀涨停潮，参股科创板指数也大涨逾1.62%。还有6月13日的科创板开板时，“影子股”也来了波大涨，当天板块上涨了0.5%，跑赢沪指。

　　综合来看，截至6月中旬，沪指上涨了16%左右，科创“影子股”则平均上涨了21%左右，跑赢沪指超4个百分点，而且大部分“影子股”均实现了不同幅度的上涨。

　　虽然科创企业背后的上市公司呈现了集体上涨之势，但细看不难发现，大多数都是通过产业投资或者是股权基金间接持有，一个合伙型股权投资基金背后有三、五个以上上市公司的情况是大多数。据不完全统计，直接持股科创板受理企业的影子股只占个位数，超八成影子股实际参股比例低于5%。

　　有投资者认为，持股比例低并不重要，比如持股经过层层穿透且持股少的可怜的“影子股”【搜于特(002503)、股吧】（002503），通过短炒实现了多天连板的短期效应。而流通值小更方便炒起来，因此小市值“影子股”成为了炒作资金获得短期收益的一个选择。需要注意的是，目前科创企业背后的“影子股”大都被市场提前挖掘，其中部分个股已经涨幅比较大，因此，对待这些个股需要谨慎，不可盲目追高。

　　而对于直接持有或通过全资子公司直接持有科创企业的上市公司，随着科创企业正式登陆科创板，将会给上市公司带来合并报表范围内的投资收益，因此，直接持股与否也成为了一些投资者重点关注的因素。

　　值的一提的是，由于实际参股的“影子股”参股比例大多在1%以下，受益极其有限。很多投资者也重点关注了券商股，因为券商直接参与科创板发行战略配售，跟投比例在2%~5%之间，比大多数的“影子股”持股比例高多了。数据显示，共有14家券商参与了目前过会企业的保荐，总体上“平分秋色”，其中，中信建投（601066）证券保荐数量最多，保荐了5家，其次为【中信证券(600030)、股吧】，其他券商均保荐了1-2家的过会企业。

　　表1:科创板上会申请通过企业A股参股“影子股”

　　同类主营“影子股”近期开始爆发

　　除了投资类“影子股”外，同类主营“影子股”近期迎来了行情，多个相关个股均开始实现涨停，比如科创第一股的同主营A股“影子股”公司精测电子（300567）和长川科技（300604）都一度封死涨停。

　　目前，在已过会的科创企业中6家已经注册生效。科创板的加速上市也在引导着资金向有成长潜力的科技公司分流，从而提升真正有前景的科技股公司的估值水平。而与上市科创板企业同主营的“影子股”估值无疑将受到了很大程度的提振。

　　对此，也有机构也表示，科创类企业的一级市场估值均远高于A股同类公司水平，传统估值体系下巨大的估值差异或带动A股中相关同类科技公司估值提升。

　　如与科创板五大重点行业重叠较多的电子、计算机、医药、高端制造等行业的当前估值处于30~40倍之间。计算机整体行业估值中值为37.66倍，电子行业估值30.19倍，医药生物26.30倍，机械、电器设备估值中位水平在28倍左右。各行业总体估值水平远远低于科创类企业的100~150倍估值区间。

　　但投资人需注意的是，科创板初创期承接的高估值科创企业提振市场估值之后，长时间来看，估值差异也会逐渐回归正常水平。

　　表2:科创板注册申请通过企业A股同主营“影子股”