5G基站耗电量将是4G的12倍？光大证券：对用电量短期影响较小

　　近日，知名财经博主在社交平台上分析指出，根据中国铁塔的报告，5G基站单系统的典型功耗分别为：华为3500W，中兴3255W，大唐4940W，而一般4G的单系统功耗仅为1300W，5G是4G的4倍。

　　且5G基站的覆盖面积远小于4G基站，如果要实现相同面积的覆盖，5G基站的数量至少是4G的3倍，如此一叠加，5G耗电量将是4G的12倍。

　　中国移动2018的电费开支是245亿元。全部升级为5G后中国移动将缴纳2940亿元的电费。而中国移动2018年的利润为1177.81亿元。

　　当然实际情况不会这样荒唐，只是理论上的简单推算，可以了解下大致的情况。

　　这一数据引来了网友的广泛讨论，不少网友担心5G基站耗电量会导致运营商把成本转嫁到用户身上，导致资费贵的问题，另外还有不少用户提出了高辐射的质疑。

　　【光大证券(601788)、股吧】(行情601788,诊股)发布的测算5G基站运行对于用电量影响的研报则认为：

　　短期影响：预计2019年年内5G基站的陆续投运对全社会用电量的增量贡献不超过0.2%，而4G基站对2019年全社会用电量的增量贡献约1.1-1.6%。从短期来看，5G基站对用电量的贡献低于4G基站，5G基站建成投运对于全社会用电量的增长影响不明显。

　　中长期影响：预计5G基站对2023年全社会用电量的增量贡献约1.2-3.7%。定性的说，5G基站大规模建成投运将有效拉动全社会用电量增长，其拉动效果将取决于5G基站建设进度及单站用电能耗等因素。

　　以上仅为根据5G基站数量以及基站能耗进行的静态敏感性测算。事实上，5G对电力需求的影响将广泛的体现在核心网和IDC的运行、各种新型应用场景、商业模式以及衍生出的【海量数据(603138)、股吧】（603138）的传输、处理上。5G带来的真实的电力需求增量将较我们上述静态测算更多，有待持续跟踪、观察。

　　对于此番逻辑带来的投资机会，光大证券表示，5G基站对用电量的短期影响较小，对于电力股的推荐逻辑亦非基于短期电力需求超预期的可能性。光大证券认为市场环境的变化释放了增配电力股的信号。考虑到经济增速下行形势下，全社会盈利增速预期边际下行，电力股的“替代价值”和“周期对冲”优势(火电逆周期、水电近似无周期)再次显得突出。推荐火电：一线华能国际（600011）(A+H)、华电国际（600027）(A+H)，二线长源电力（000966）、京能电力（600578）；水电：长江电力（600900）、国投电力（600886）、华能水电（600025）。