钴产品价格大幅上涨、产业链补库存望超预期 有色金属概念股可关注

　　7月以来，国内钴产品市场价格价大幅上涨，近日呈现加速上涨态势，无锡电子盘钴价指数7月以来累计涨幅已近20%，电解钴、硫酸钴、氯化钴价格累计涨幅均近10%。目前钴原料供应紧张，电解钴主流供应商库存较低惜售。

　　点评：长江证券认为，钴是窄周期的高弹性品种，在供需紧平衡状态下，需额外关注库存和投机需求对价格的边际扰动。需求修复较好下，产业链补库幅度超预期。库存是个结果，低位库存往往意味着对未来悲观预期较为充分的释放，如果叠加需求预期扭转，则往往会起到放大需求恢复幅度的作用。预计8、9月，产业链会开启补库行为。电钴收储预期升温下，投机需求推波助澜。由于电钴具备一定的金融属性，加之无锡盘期货交易可带动期现联动，因此电钴极易被囤货和控盘。收储预期的升温发酵或助推产业链的囤库补库行为，一定程度上加剧钴价波动的幅度和级别。当前低库存水平下，供给紧缩+需求回暖+收储预期催化，钴价有望反弹至30万/吨以上。

　　有色金属概念相关个股：寒锐钴业（300618）、华友钴业（603799）等钴领域相关公司。