社服行业：海南新增2张离岛免税牌照 下半年职教高教成长可期

　　海南离岛免税牌照放开，两家企业享有离岛免税品经营资质。7月1日至8月18日，海南省4家离岛免税店销售额突破50亿元，同比增长2.5倍；购物人次达74万，同比增长70%；客单价超6700元，较2019年增长超90%。免税新政背景下，国民消费潜力进一步得到释放，并触发疫情后的一轮旅游购物热潮。未来免税政策将进一步放松，海南将争取于今年底在三亚新设3家免税店，并对免税店的建设经营提供土地、融资等支持。我们认为，免税行业处于黄金赛道、朝阳产业，预计免税行业将充分激发国民旅游、消费的巨大潜力。免税龙头企业优势明显，预计高增长持续性良好。

　　全国各地秋季开学稳步推进，疫情背景下需求潜力逐步释放，下半年职业培训机构、民办高校成长可期。受新冠疫情影响，上半年职业教育集团新培训人次及新客户注册人数减少，利润下降。下半年，就业培训和职业考试培训、高校暑期招生释放增量，都将有利于职业培训机构和民办高校业务快速恢复，全年业绩增长仍保持乐观预期。职业教育方面，国家对职教教育的政策以利好为主，职业教育行业景气度有望持续，下半年职业教育有望保持高速的发展态势。民办高教方面，专升本名额增多、高职院校扩招等利好政策接连放出，有望直接带动各学校学额的增长，带动公司业绩内生稳步增长。

　　推荐组合是中国中免(行情601888,诊股)、中公教育(行情002607,诊股)、中国东方教育、新东方在线、豆神教育(行情300010,诊股)、【科锐国际(300662)、股吧】(行情300662,诊股)。

　　风险提示：疫情反弹风险、疫情防控政策变化风险、公司经营风险。