汽车业景气度持续复苏

　　比亚迪(行情002594,诊股)（01211）上修前三季度业绩预告，净利润由之前预计28亿元—30亿元，同比增长77.86%—90.56%，上修至预计实现净利润34亿元-36亿元，同比增长116%-129%。比亚迪表示，第三季度内地新冠肺炎疫情防控形势持续向好，汽车板块业务实现恢复性增长，尤其新能源汽车销量实现快速触底反弹。同时，手机部件及组装业务也有“惊喜”，公司称成功导入新的手机及其他智能产品全球领导厂商，业务规模进一步扩大。

　　从销量快报来看，9月比亚迪新能源汽车销售19881辆，同比增长45.3%，环比增长30.1%。其中，新能源乘用车销量18603台，同比增长42.6%。在业绩大幅增长的刺激下，今年以来比亚迪累计上涨174%。比亚迪的上涨并不是单个现象，疫情之后，汽车行业快速复苏，汽车上市公司销售快报数据大部分都显示出强劲复苏趋势。

　　广东鸿图(行情002101,诊股)也上修前三季度业绩预告，由之前预计实现净利润2816.11万元—4218.66万元，修正为实现净利润7500万元–8000万元。广东鸿图表示，2020年第三季度内地汽车市场逐步恢复，公司订单较预期增加；同时，随着各国重启经济计划的施行，海外客户的订单也开始增加。因此，公司7月-9月出货量同比增长，销售业绩好于预期。

　　开源证券认为本轮市场反弹中，机会是多元的但仍然不是全方位的。一如既往的看好顺周期价值股的机遇，同时关注到经济复苏也带来了部分偏科技属性资产景气的上升，但需要辨别的是这种景气上行在当前估值水平下，是否被低赔率较大程度降低了预期收益。建议继续布局顺周期：进攻（化工、工程机械、汽车、工程类建材），绝对收益与防守也需考虑，估值负面因素影响较小同样重要（银行、房地产、保险、煤炭）。