真香！iPhone 12预售火爆 三因素造成预期差 券商喊出6年最强iP

　　上周五（10月16日）iPhone 12系列中的iPhone 12、iPhone 12 Pro两款机型在各大电商平台开启预售。预售开始后不久，苹果天猫旗舰店和京东自营旗舰店上均已显示无货，虽然苹果官方商城可以正常下单，但不少网友反映苹果官网卡顿，甚至无法打开。

　　不过值得关注的是，此前在苹果发布会后，A股消费电子板块龙头标的均有所回调。信达电子分析主要原因为：1）苹果新机定价高于市场乐观预期；2）市场担心部分功能的缺失会影响销量表现，如屏幕不支持高刷新率，取消附赠的充电器等。此外就历史板块走势来看，往年苹果发布会后，短期资金兑现亦会影响消费电子标的表现。

　　然而，随着预售火爆展开，看来是“真香定律”又一次应验了。

　　据《经济日报》报道，中国台湾电信业者认为，iPhone 12 系列机型的销量将是自 iPhone 6 和 iPhone 6 Plus 以来最强劲的。

　　另据报道，因需求量较大，苹果紧急追加备货，富士康、和硕招人赶工，部分工厂针对工人加班赶工，制定了一系列激励措施。

　　信达电子表示，伴随着市场对iPhone销量数据的验证，市场信心将逐步回温，推荐关注龙头个股回调布局的机遇。

　　信达电子表示，苹果销量数据有望超预期。主要有以下几点原因：

　　1）今年苹果公司的策略有所调整，不是简单粗暴的低价取胜，而是通过多款机型多价位组合，扩大用户面。此外，竞争厂牌近期的困境对苹果销量亦有推动。

　　2）市场忽视了iPhone 12的升级幅度。但我们认为iPhone 12最重要的升级是在降低机身厚度（8.3mm → 7.4mm），减少重量（194G → 162g）的同时，保持了与iPhone 11同等的续航能力。充分体现了苹果公司在机身内部零件堆叠，结构化设计上的匠心。这对于用户体验提升是非常显性的。

　　3）存量机型更迭。当前iPhone 存量机型约为10亿部，其中多数为 2 年以上的旧款机型，而今年 iPhone 12 系列引入 5G 网络，外观设计大改对用户换机有促进作用，或将拉动存量机型更迭。

　　投资建议方面，方正电子认为苹果链投资，应把握产业转移及新品推动两大主线。其中，产业链转移方面，立讯精密(行情002475,诊股)收购江苏纬创及昆山纬新，切入 iPhone 组装业务；蓝思科技(行情300433,诊股)收购可胜泰州、可利泰州，切入 iPhone 中框业务。可见苹果的整机及零部件由台湾向大陆供应商转移的大趋势不变。 新品方面， iPhone 12 不再附带耳机，将有效推动AirPods的销量表现。另外，苹果发布平价智能音响 Homepod Mini，切入 Amazon、 Google 的主打价位段（年销量超 3000 万），有望获取不菲市场份额。综上，建议关注立讯精密、歌尔股份(行情002241,诊股)、信维通信(行情300136,诊股)、蓝思科技、鹏鼎控股(行情002938,诊股)、【领益智造(002600)、股吧】(行情002600,诊股)、环旭电子(行情601231,诊股)等公司。

　　另一方面，中金科技也表示，重申此前报告《 苹果2H20新品前瞻：iPhone 12可能成为6年来最受欢迎的iPhone 》的观点，看好iPhone 12成为近6年最受欢迎的iPhone。

　　中金建议关注：1）iPhone、iPad等相关：蓝思科技，比亚迪(行情002594,诊股)电子（00285），鹏鼎控股，领益智造（未覆盖），工业富联(行情601138,诊股)，瑞声科技等；2）AirPods、APPle Watch等相关：歌尔股份，立讯精密，信维通信，【环旭电子(601231)、股吧】； 3）第三方配件：鸿腾（Belkin），安克创新(行情300866,诊股)。

　　天风国际郭明錤则表示，影响预购结果、首周末销售与中长期需求的因素不尽相同，故三者之间并非完全正相关。预购结果仅能影响股价短期变化，股价长期趋势仍须视中长期需求。即便股价反弹后，能否持续上涨仍需视11月的iPhone 12与12 Pro之供需变化，以及iPhone 12 mini与12 Pro Max的预购结果。

　　我们认为具备下列特征的股票可能会在近期反弹，包括：1） 近期营收与盈利击败市场预期、2） 位于成长行业趋势、与 3） 拥有2021年正向趋势。