国海证券--休闲服务行业周报:景区餐饮业绩继续改善 “双11”销售有望再创新高

来源: 金融界 作者:佚名

摘要: 【研究报告内容摘要】景区餐饮三季度业绩继续改善。

  【研究报告内容摘要】

  景区餐饮三季度业绩继续改善。从社服板块已披露三季报预告的公司情况看,大部分公司前三季度业绩仍然处于亏损状态,目前仅中国中免(601888)、西安旅游(000610)、丽江股份(002033)、【科锐国际(300662)、股吧】(300662)等前三季度实现盈利。从三季度单季业绩看,按中值计算,以景区、旅行社、餐饮等个股单季业绩呈现逐渐改善的趋势,其中峨眉山、丽江股份、三特索道(002159)三季度单季业绩转正,张家界、岭南控股(000524)、桂林旅游(000978)等Q3单季较Q2单季大幅减亏,西安饮食(000721)、全聚德(002186)等餐饮类企业亦出现持续减亏和改善,主要是暑期游恢复促进出行市场加速复苏。考虑四季度天气转冷,国内疫情可能出现局部反复,但防控措施及时得当,出行需求预计能够保持平稳,出现国内人员大规模流动阻碍的可能性较小,社服主要板块及个股有望继续边际改善,我们更加推荐有望持续受益于出境回流的离岛免税龙头中国中免。

  “双11”开始预热,有望再创新高。在疫情影响线上购物激增的背景下,2020年的“双11”成为年内最重要的线上购物潜力释放时期,天猫、京东、小米、网易考拉等主流电商将在10月21日起开启“双11”预售,苏宁易购(002024)将在10月19日开启预热,主流购物玩法包括预售定金立减、跨店满减、百亿补贴、神券等,同时与往年不同,基本都有两轮预售环节,分别在11月1日和11月11日结束。

  “双11”购物节自2009年诞生于天猫10年以来,总交易额及参与商家快速增长,从“双11”支付宝总交易额看,2019年“双11”通过支付宝支付的购物金额达到2684亿元,同比增长25.71%,近5年年均复合增速达到31%。根据星图数据,2019年全网“双11”当天销售额达到4104亿元,同比增长30.5%,天猫、京东、拼多多、苏宁易购销售额占比分别为65.5%、17.2%、6.1%和4.9%,从消费品类看,手机数码、家用电器、个护美妆位列去年“双11”行业品类成交额前三名。

  今年受到疫情影响,拉动内需成为经济复苏核心主题,叠加直播带货和短视频平台的崛起,大众消费者已培育起较强的线上购物习惯,2019年“双11”中京东及菜鸟物流大幅提速也在一定程度上减轻消费者对“双11”购物到货滞后性的担忧,同时今年相当于两轮促销活动增加消费者购买时间窗口,预计今年“双11”全网购物金额有望再创新高。参考今年“618”大促期间全网销售额达到4573.3亿元,超过2019年“双11”水平,显示消费者超高的线上购物热情,为今年“双11”销售额再突破打下坚实基础。从行业品类看,苹果、华为等于近期发布新款旗舰手机,有望继续引领手机数码销售额领先,更注重清洁卫生的生活方式亦有望抬升个护产品销售体量,“懒人经济”及“宅经济”则带来休闲食品和健康食品类需求持续增长。

  在美妆方面,“国风”盛行带动花西子、百雀羚、故宫口红等品牌持续走红、热度不减,下沉市场带来完美日记、珀莱雅(603605)、上海家化(600315)等国产品牌势头强劲,国产个护化妆品品牌在今年“双11”购物节中有望有较好表现。此外,提供营销服务的“什么值得买(300785)”作为全网促销信息和推广最为全面的平台亦有望受益。

  行业评级及本周重点推荐个股:国内疫情趋于平稳有利于以酒店、餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏,维持休闲服务行业“推荐”评级,建议关注有望持续受益的宋城演艺(300144)、黄山旅游(600054)、【中国中免(601888)、股吧】等。

  风险提示:疫情反复或加重风险;相关上市公司业绩不达预期风险;大盘系统性风险。

审核:yj127 编辑:yj127
关键词:

疫情,餐饮,全网

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